美国债(zhài)务(wù)违约的风险比以往任何(hé)时(shí)候都要大，并有(yǒu)可能(néng)将(jiāng)全球市场推入(rù)一(yī)个全(quán)新的痛苦深渊。而在此背景下，投资(zī)者应如何保护自身的财富呢(ne)？对此(cǐ)，一份业(yè)内机构的最新调查(chá)揭露出了业内人(rén)士眼(yǎn)下(xià)的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访者进行的调查，对于那些寻(xún)求避风港的(de)人来说(shuō)，贵(guì)金属(shǔ)仍(réng)是迄今为(wèi)止的(de)首选，以防华(huá)盛顿(dùn)在债务上限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩溃告(gào)终。

　　超过一半的(de)金融专业(yè)人士表示，如果美国(guó)政府未能履(lǚ)行(xíng)其(qí)义务，他(tā)们(men)将购(gòu)买黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许是其他替代(dài)对(duì)冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查(chá)，在(zài)美国(guó)债务违(wéi)约情况(kuàng)下(xià)，第(dì)二大(dà)受(shòu)欢迎(yíng)的资产仍(réng)然(rán)是美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是美国政府可能(néng)拖欠支(zhī)付的(de)重灾(zāi)区。

　　但值得(dé)留(liú)意的是，即使是那些(xiē)相对悲(bēi)观的分析师(shī)也(yě)认为，债券持(chí)有者最终会得到偿(cháng)付——只是要晚(wǎn)一(yī)些(xiē)。事实上(shàng)，即便在上一次(cì)最为(wèi)令人担忧的2011年债务上限危机中，当时标准普尔取消了美(měi)国最高的AAA信用评(píng)级，美国长(zhǎng)期国债也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外(wài)，日元和瑞郎(láng)等(děng)传统避(bì)险(xiǎn)货币也(yě)有(yǒu)一些拥(yōng)趸，但它们都不如美元。或者说(shuō)，更受欢迎的是比特(tè)币(bì)——被一些投资者(zhě)视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和(hé)散户投(tóu)资者在美国债务违约下的投资(zī)选(xuǎn)择(zé)分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界(jiè)和(hé)金融界的(de)大佬们已(yǐ)经纷纷发出警告，如(rú)果债务上限僵局在大限前得(dé)不(bù)到解决，可能会发生(shēng)什么(me)。美国总统(tǒng)拜登提(tí)醒称(chēng)，“整个世界都将面(miàn)临麻烦”，而摩根大通(tōng)首席(xí)执(zhí)行官杰(jié)米(mǐ)·戴蒙(méng)则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一(yī)次债(zhài)务上(shàng)限危机风险(xiǎn)更(gèng)大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访(fǎng)者表示(shì)，这一(yī)次的风(fēng)险(xiǎn)比2011年更大，2011年是(shì)过去(qù)美国所经历(lì)的最严重的债务上限(xiàn)危机。

　　目(m中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子ù)前，一年(nián)期美国(guó)主权(quán)信用违约互换(huàn)（CDS）反映(yìng)的(de)违约保(bǎo)险成本(běn)已飙升至了远(yuǎn)超之前几次债限(xiàn)危机(jī)时的(de)水平，尽管这仍表明实际违约(yuē)的可能性相对(duì)较(jiào)小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国会的两极分化，风(fēng)险比以(yǐ)前更高。双方都如此顽固且不(bù)愿妥协，意味(wèi)着(zhe)他们有可能(néng)无(wú)法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫(háo)无疑问(wèn)的是，买入黄金进行对冲并不便宜(yí)，因为今(jīn)年(nián)迄今为止，黄金的表(biǎo)现非常好(hǎo)——先是受到中国买家不断增长的(de)需求(qiú)的提(tí)振(zhèn)，然(rán)后(hòu)是银(yín)行(xíng)业(yè)危机(jī)和美国债(zhài)务违约(yuē)引发的避险(xiǎn)需求(qiú)，目前(qián)现货黄金(jīn)仅(jǐn)略低(dī)于(yú)本(běn)月早(zǎo)些时候(hòu)触及(jí)的(de)历(lì)史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多(duō)数(shù)投资者都认为，如果债务(wù)上(shàng)限之争僵持到最后关头，但美国(guó)政(zhèng)府最终侥幸没有违约，10年期美(měi)国国债将上涨(zhǎng)。然而，对于如(rú)果美国政府(fǔ)真的跌落债务(wù)悬崖会发生什么，专业人士意见不一。约60％的散户(hù)投资者(zhě)预计，如果发生(shēng)违约，10年期中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子(qī)美国国债将走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵局推高了一些(xiē)期限非常短(duǎn)的(de)国库券(quàn)收益率，这(zhè)些短期国库券被认(rèn)为(wèi)最有可能被延期支付，这(zhè)加(jiā)剧了国库券收益率曲线(xiàn)的扭(niǔ)曲。收益率最高的(de)是6月初左右到期(qī)的国库(kù)券，因为这批票据最为接近美国财政部(bù)长耶伦所警告的(de)最早在6月(yuè)1日触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果美(měi)国财政部(bù)能撑过6月(yuè)中旬(xún)，其可能会从预期的纳税和其他(tā)收入措施(shī)中(zhōng)获得一点的喘(chuǎn)息空间，从而能(néng)够继续“苟延中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子残喘”到(dào)7月底。目(mù)前，7月底到期国库(kù)券的市场定价也表明了一定程度(dù)的压力和担(dān)忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵局中，美(měi)国(guó)长期国债购买量曾激增，将10年期国债(zhài)收益率推(tuī)至(zhì)了当时的(de)创纪录低(dī)点，与此同(tóng)时，金(jīn)价(jià)上涨(zhǎng)，数万亿美元的全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这一次专(zhuān)业投资者对标(biāo)普500指数(shù)的前景(jǐng)预测，没有(yǒu)散户(hù)交(jiāo)易员那么悲观。道(dào)明证券(quàn)利率策(cè)略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确(què)实看到短(duǎn)期违约，市(shì)场反应将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为，债务上限闹(nào)剧已经对美元造成了一(yī)些(xiē)伤害，41％的人表示，如果美(měi)国(guó)政府违(wéi)约，美元作为全球主要储备货币的地位将面临风险。

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