消(xiāo)费复(fù)苏的强烈信号下，美妆市场还没有真正等(děng)来(lái)中(zhōng)国消费者的回(huí)归。

　　国际(jì)美妆巨(jù)头雅诗兰黛集团(tuán)（NYSE:EL）公布的2023财年(nián)第(dì)三财季业绩显示(shì)，在(zài)截(jié)至(zhì)3月31日的三个月内，集团净(jìng)销售额同比(bǐ)下滑12％至(zhì)37.5亿美元；净利(lì)润从上(shàng)年同期(qī)的5.58亿美元大跌72％至1.56亿美元(yuán)。

　　雅诗兰黛将业绩下(xià)滑主(zhǔ)要归因于中国(guó)、韩国(guó)等亚洲(zhōu)地区旅游零售恢(huī)复缓(huǎn)慢导(dǎo)致库(kù)存高企(qǐ)，在打折清理库存的同时(shí)，渠道的补货订(dìng)单(dān)也有所减(jiǎn)少。据管理层透露，本(běn)季度全球旅游零售有机销售额就下降了45％。

　　这已是雅诗兰黛业绩下(xià)滑的第四个财季(jì)。2023财年(nián)前三(sān)财季，雅诗兰(lán)黛净销售额同比下降13％至123.01亿美元；净(jìng)利润(rùn)同比下降(jiàng)55％至10.39亿美(měi)元。旅游零售的问题首当(dāng)其冲。

　　这一局面不会很快扭转。该集团首席执(zhí)行(xíng)官Fabrizio Freda在财报(bào)交流会上表示，“亚洲(zhōu)旅游零售业(yè)的(de)复苏比我们预(yù)期的(de)更不稳定，其他(雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语tā)地区更加(jiā)缓慢，第四财季的(de)不(bù)利因素比(bǐ)我们(men)2月(yuè)份预期的(de)要大得多(duō)。”

　　雅诗兰黛不得(dé)不再(zài)次下(xià)调(diào)全财年(nián)业(yè)绩预期。据预计(jì)，2023财年(nián)雅诗兰(lán)黛集团净销(xiāo)售额同比下降(jiàng)10％-12％；有机(jī)净(jìng)销(xiāo)售额下降(jiàng)5％-7％。

　　投资(zī)者们也终于失去耐性。业绩(jì)发布当日，雅诗(shī)兰黛股价破纪录地(dì)暴(bào)跌超21％，直(zhí)接从245美元/股左右跌(diē)破(pò)200美元/股。截(jié)至5月5日收盘(pán)，雅诗(shī)兰黛股价回升至203.54美元/股(gǔ)，市值(zhí)为(wèi)727.5亿美元(yuán)。但和年初相比，该(gāi)股票(piào)股价跌幅已(yǐ)近20％，市值蒸发逾百亿美元。

　　押注旅游(yóu)零售，零售(shòu)商却在清库存

　　作(zuò)为跨(kuà)国美妆企业的重要渠道，雅诗兰黛(dài)在旅游零售已深耕超30年。如今被“控诉”的旅游零售(shòu)渠道，曾以(yǐ)高(gāo)速(sù)增长的态势(shì)让公(gōng)司引以为傲。

　　据媒(méi)体报道，雅诗(shī)兰黛通过该渠(qú)道每年(nián)触(chù)及超(chāo)过(guò)30亿消费(fèi)者(zhě)。雅诗(shī)兰黛集(jí)团总裁Fabrizio F雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语reda亦曾表示，旅游零售推动雅诗兰黛在过(guò)去十年中实现巨大增长。

　　根据(jù)雅诗兰黛集团方面透露，基于过去几年海南(nán)旅游零(líng)售快(kuài)速(sù)增长，去年7月在海南发(fā)生新冠(guān)疫情时，集团与零售商(shāng)均对(duì)疫后的市场恢复信心十(shí)足，采(cǎi)购了大量产(chǎn)品。但(dàn)此(cǐ)后因恢复不及(jí)预期，导(dǎo)致该渠道库存(cún)高企，零(líng)售(shòu)商(shāng)目前仍在一边(biān)清理库(kù)存，一边减少采购量(liàng)，最终导(dǎo)致业绩问(wèn)题。

　　旅(lǚ)游零售渠道何(hé)以撼动整个集团业(yè)绩？从全(quán)球旅游零(líng)售(shòu)业务来看，2004财年，雅诗兰(lán)黛(dài)的旅游零售(shòu)业务销售额(é)约占(zhàn)全年销售额的6％，到(dào)2021财年(nián)该业务销售(shòu)额(é)占比达到28％，超过集团销售额(é)的1/4。且旅游零售渠道在(zài)雅诗兰黛集团的护肤、彩(cǎi)妆、香水和护发(fā)等整(zhěng)个品类渠道中市场份额领先。

　　随着海南离岛免税(shuì)在疫情期间快速(sù)发展(zhǎn)，中国旅游零售市(shì)场对于(yú)雅诗(shī)兰黛(dài)集(jí)团更(gèng)是(shì)举(jǔ)足轻重。2022财年报(bào)告指出，集(jí)团最大的客户(hù)就是在中国旅游零售渠道中销售产品。正因为如此，海南旅游零(líng)售渠(qú)道(dào)的疲软就(jiù)直接(jiē)导致了(le)在第(dì)三财(cái)季，雅(yǎ)诗兰黛护肤品类(lèi)净销售(shòu)额从(cóng)2022财年(nián)的23.95亿美元暴跌(diē)17％至2023财年的19.22亿美元。海蓝之谜、雅诗兰(lán)黛、Dr.Jart+品牌的(de)净销(xiāo)售额(é)均有所下滑。

　　雅诗兰黛(dài)在交流会上(shàng)提及，过去(qù)半年里虽然海南旅游客流在增加，但是该市场的美妆(zhuāng)消费转化(huà)却远不及(jí)预期(qī)。此外(wài)时代财(cái)经注意到(dào)，雅诗兰黛旅游零售渠道商品(pǐn)的“地板价”一直以来被不少消费(fèi)者诟(gòu)病。

　　过去两年里，韩国(guó)、日本免(miǎn)税渠(qú)道的大量商品通(tōng)过保税(shuì)仓(cāng)形(xíng)式(shì)流入中国市场，在库(kù)存饱(bǎo)和、直播(bō)、离岛免税等多方因(yīn)素(sù)带(dài)动(dòng)下，各(gè)渠道(dào)竞争激烈(liè)，许多(duō)明(míng)星产品在市场(chǎng)上价格“击(jī)穿地板”。雅诗兰黛(dài)集团旗(qí)下的(de)品牌雅(yǎ)诗兰黛与倩碧(bì)就是其中典型。

　　巴克莱银行分析师Lauren Lieberman也对雅诗(shī)兰黛集团旅游零售业务(wù)内部的控制(zhì)度和话语权提出质疑。今年初(chū)，雅诗兰黛等(děng)国际美妆纷(fēn)纷提升(shēng)售价，同时(shí)伴(bàn)随的还有旅游零售渠道的折扣收缩，这从(cóng)一定程(chéng)度上也阻碍了消(xiāo)费者(zhě)“剁手”。

　　代工(gōng)订单缩(suō)减，美妆市场尚未复苏

　　雅诗兰黛(dài)集团的困境也并非个(gè)例(lì)。今年以(yǐ)来，其他(tā)美妆集团也(yě)没有等到中国消(xiāo)费(fèi)者(zhě)如预期那般回(huí)归。

　　截至3月31日(rì)，宝洁在中国最(zuì)新财(cái)季(jì)有(yǒu)机销售额同比增(zēng)长2％，但旗下王牌化(huà)妆品牌SK-II因游客未大(dà)规模回归而在旅(lǚ)游零(líng)售渠道的(de)销(xiāo)售额有所(suǒ)下降。

　　“想到(dào)惨，没(méi)想(xiǎng)到这么惨。”一(yī)位(wèi)国际美妆品牌内部人士对时代财经形容今年(nián)以(yǐ)来的市场情况。另据多位(wèi)美妆行业人士透(tòu)露(lù)，今年一季度(dù)品牌销(xiāo)售平(píng)平，美妆消费(fèi)复苏不及预期(qī)也(yě)成为(wèi)共识(shí)。“经济大(dà)环境不好(hǎo)，化妆品成为可以缩减的支出(chū)。”有人如是(shì)解(jiě)释。

　　欧莱雅集(jí)团也在最新财季指出(chū)，中(zhōng)国所在的北亚市场在(zài)集团增速垫底，仅1.9％。公司(sī)管理层直言，线下(xià)的客流(liú)回(huí)来了，但销售尚未复苏(sū)。而(ér)本土头部美妆(zhuāng)公(gōng)司贝泰妮(nī)在今年一季度营收(shōu)和净利润增(zēng)速均显(xiǎn)著放缓。

　　这亦导致了上游(yóu)代工厂的订单(dān)缩减(jiǎn)。一位国际美妆(zhuāng)巨头代工厂内部人(rén)士表示，“比去年好，但生意没有预期的(de)那(nà)么乐(lè)观。”而这个(gè)差距主(zhǔ)要反映在订(dìng)单数量上(shàng)。

　　值得关注的是，在今年一季(jì)度，曾在(zài)疫情三年依托(tuō)直播而猛增(zēng)的线上(shàng)销售彻底“哑火”。

　　据华福证券(quàn)研报，今年1-3月淘系(xì)销售口(kǒu)径显示，欧(ōu)莱雅集团旗下(xià)兰(lán)蔻，雅诗兰黛集团旗下雅诗兰黛(dài)、海蓝之谜，宝洁(jié)旗(qí)下SK-II，资生堂旗下(xià)资生堂(táng)品牌，GMV与销售(shòu)量(liàng)均同比录得(dé)双位数下滑，其中雅(yǎ)诗(shī)兰黛GMV下(xià)滑超30％，销(xiāo)售量下(xià)滑26.2％。本土品牌方面，华熙生物(wù)的润(rùn)百颜，贝泰妮的薇诺(nuò)娜，上海家化(huà)的玉泽、佰草集，水羊股份御泥坊等(děng)都(dōu)没能逃(táo)脱(tuō)GMV大幅(fú)下(xià)滑的命(mìng)运。

　　图(tú)片来源：华福证券(quàn)

　　在某国际美妆集团(tuán)电商部门工(gōng)作的歪(wāi)歪（化名(míng)）对时代(dài)财(cái)经透露，业绩增长贡献多来源于几个头部品牌，“因为前几年(nián)直(zhí)播(bō)美妆腾飞，品(pǐn)牌目标原本高得离谱，高得我都想摆烂了。我(wǒ)们品(pǐn)牌去年（销售）比前年涨60％，但今年(nián)的全年(nián)目标(biāo)比去年实际(jì)达成同比下降10％。集(jí)团还有一(yī)些品牌也在降标。”

　　她还指出，因为销售疲软，今年(nián)以来品牌(pái)的各项费用均有(yǒu)缩减，“下调的(de)费用有推广(guǎng)费(fèi)、活动(dòng)费、赠品费，以及(jí)参(cān)与电商平台(tái)满(mǎn)减(jiǎn)活动时减下来的差价。”

　　小品牌的日(rì)子似乎更难(nán)。据一名(míng)纯(chún)净美妆品牌(pái)市(shì)场(chǎng)人员透露，“一(yī)季度销售目标倒(dào)是完成了，但是现在品牌(pái)方(fāng)都发猛力(lì)，竞争激烈，消费者要求也变高(gāo)了。我们线(xiàn)上的投放(fàng)费用几乎(hū)是从(cóng)1到0，去(qù)年计划还(hái)做了(le)明星投放、达人投放，今年本(běn)来有计(jì)划，但(dàn)现在全(quán)部停止了(le)。公司架构还在调整。”

　　美妆市(shì)场何时(shí)真(zhēn)正(zhèng)回暖？目前鲜少有(yǒu)人能给出明确答案(àn)，“静(jìng)观其变”成了不(bù)少业内人(rén)士对当下市场的判断(duàn)。年(nián)初的各公司(sī)的涨(zhǎng)价策(cè)略显然(rán)未能解决根本问题，与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时(shí)有公司(sī)毅(yì)然选择加码供应链投(tóu)资，以缩短市(shì)场反应(yīng)周期；有公(gōng)司(sī)选择收购潜力品牌，创造(zào)增长引擎；还有公司则重押线下(xià)专柜，深(shēn)入低线城市抢占市场份额。

　　疫情政策调整后，消(xiāo)费者们首先奔向餐饮、旅游等典型的线下消(xiāo)费场景，而美妆领域似(shì)乎无法享(xiǎng)受到这(zhè)场消(xiāo)费的复苏。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语