券(quàn)商今年(nián)一季(jì)度业绩(jì)“妥了”，基于(yú)股市良好表现以及去年较低的基数，行业业绩(jì)全面爆发。券商板块也在(zài)周五呈(chéng)现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露(lù)一季(jì)报，至此51家上市券(quàn)商(shāng)或上市(shì)主体一季报悉数披(pī)露，券商整体一季(jì)度(dù)表现(xiàn)较好(hǎo)，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增速较为显著的有20家(jiā)，净利增1倍乃至数倍(bèi)之多(duō)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照(zhào)今年(nián)一季度(dù)归母(mǔ)净利排名，新的十大分别是(shì)中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元(yuán)）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单算数平(píng)均(jūn)计算，中信证券一季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券商一(yī)季报的(de)优秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板块指数(shù)收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度(dù)涨停，二者收(shōu)盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易(yì)日收阳(yáng)线，累(lèi)计(jì)涨幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或(huò)上(shàng)市主体中，50家归母净利(lì)同比增速为(wèi)正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归(guī)母净利增速(sù)超过10倍的(de)有2家券商及1家上市主(zhǔ)体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证(zhèng)券母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家(jiā)，分别(bié)是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍(bèi)的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的(de)有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是(shì)山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到(dào)1倍的有3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利(lì)扭亏为盈的券(quàn)商(shāng)多达9家，分别是(shì)天风证券、华西(xī)证(zhèng)券、东北证券、西部证券、西南(nán)证券、红塔证券、江海证券(quàn)、湘财股份、国盛(shèng)金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润同比增速(sù)为(wèi)负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证(zhèng)券(quàn)净利(lì)与(yǔ)营(yíng)收均(jūn)出(chū)现(xiàn)下(xià)滑，公(gōng)司一季报显示，报告(gào)期内公司实现营业(yè)总收入(rù)为2.43亿元(yuán)，同比(bǐ)下滑25.95%；归(guī)母净(jìng)利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速不如(rú)中小券商“夸(kuā)张”，但头部券商的业绩表现同(tóng)样(yàng)具有可圈可(kě)点之处。

　　同比增速(sù)超过五成的(de)头部券(quàn)商包括(kuò)海通(tōng)证券(quàn)（62.24%）、中信(xìn)建(jiàn)投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（8一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗7.77%）；其他(tā)几家头(tóu)部券商及增速为(wèi)华(huá)泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金(jīn)公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝对优(yōu)势，保持着业绩(jì)的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公司(sī)指南针在一(yī)季报(bào)中透露(lù)，2023年一季度麦高证(zhèng)券经纪业务(wù)开(kāi)展取得(dé)一(yī)定成绩，但营业利润仍未实现盈(yíng)利，一定程度上拖累了公司(sī)整体。

　　十余家券商(shāng)营(yíng)收增一倍(bèi)以上(shàng)

　　一季(jì)度营收规(guī)模(mó)增速方面，51家券商中44家同比(bǐ)增速为(wèi)正、7家增(zēng)速为负，同(tóng)比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔，其今年一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年(nián)同期(qī)营(yíng)收不足亿(yì)元的低基数有关，其今年一(yī)季度营收(shōu)规模为7.38亿元(yuán)，去(qù)年同期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度(dù)营收增速(sù)超(chāo)过(guò)2倍的(de)有2家券商，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分别是(shì)财通(tōng)证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度(dù)较大，分别(bié)是国(guó)盛金(jīn)控(kòng)（-21.71%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券(quàn)商或上市(shì)主体分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财(cái)富(fù)（-12.09%）、华(huá)鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十(shí)券(quàn)商分别是中信证券（153.48亿(yì)元(yuán)）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元(yuán)）、中信(xìn)建投（67.00亿(yì)元(yuán)）、广发证(zhèng)券（64.77亿(yì)元）、中(zhōng)金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿(yì)元）。

　　头部券(quàn)商中，海(hǎi)通证券营收(shōu)同(tóng)比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的(de)增(zēng)速杀入营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证券反而(ér)被挤出(chū)前十，招商证券(quàn)一季度营收增(zēng)速为(wèi)28.74%；中信(xìn)证券与中信建投营收(shōu)增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报(bào)高增

　　自营业(yè)务驱动行业(yè)业(yè)绩高增，这一观点被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源(yuán)证券在解读东方证券一(yī)季报时称，东方证券自(zì)营(yíng)投资收益(yì)11.5亿(yì)元，去(qù)年同期亏(kuī)损6.4亿元(yuán)，改善明(míng)显，期(qī)末金融资产规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱动一季报高(gāo)增(zēng)，全年盈利(lì)增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆经营投资致(zhì)使(shǐ)利息(xī)支(zhī)出有所增长，市场回(huí)暖下投资业务表现(xiàn)亮眼，收入(rù)同(tóng)比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创新业务能力，看好公司在(zài)政策(cè)放松预(yù)期下实现估值提升(shēng)。

　　西部证(zhèng)券在关于国金证券的研报中称(chēng)，自营投资成为影(yǐng)响国金证(zhèng)券(quàn)业绩核心因素(sù)，一季度(dù)自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完成再融(róng)资后，公司金融投资规模稳步(bù)提升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，自营投(tóu)资成为(wèi)影响券(quàn)商业绩的核心，预期将在一季度迎来反转。投资业(yè)务方面，下半年重(zhòng)点关注(zhù)差异(yì)化监(jiān)管(guǎn)的措(cuò)施(shī)落(luò)地(dì)，或将打开(kāi)头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期(qī)将是券商业绩大幅(fú)修复的一年，尤(yóu)其是受到(dào)自营业务冲击(jī)一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗大的公司预期将在年内(nèi)实现较大(dà)幅度(dù)的(de)改(gǎi)善。

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