本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)已有3只成立，分别(bié)为鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金(jīn)和(hé)万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问题是制约北交所(suǒ)发展(zhǎn)的(de)首要因素，不(bù)过随着公募基金加速布局，增量(liàng)资金不断涌入下，流(liú)动性(xìng)问(wèn)题(tí)有望持续改善(shàn)；同时，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低(dī)估，正是(shì)长线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数(感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思shù)基(jī)金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思位列其中，根据(jù)招募说明书，该基金(jīn)主感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认(rèn)购金额满1000万元即(jí)可(kě)成立，认购(gòu)期(qī)为(wèi)5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二(èr)批北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品成功(gōng)获批(pī)，工银瑞信基金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏扬基(jī)金、博时基(jī)金四(sì)家公(gōng)募基金公(gōng)司拿到批文。除博时基金外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是以发起式的(de)形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金(jīn)旗下产品正(zhèng)在(zài)发行外，其(qí)余(yú)3只产品均已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成(chéng)立(lì)，获(huò)1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于5月5日正式成(chéng)立，获(huò)1717户有效认(rèn)购，募(mù)集规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指数的投资(zī)价值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低于其(qí)他上市(shì)板块中业务相关(guān)度较高的同类股票，具有较大估值提升空间(jiān)。随着市(shì)场流(liú)动性的增强和创(chuàng)新型中小企业的(de)高速成长，有(yǒu)望实现业绩(jì)和估(gū)值双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数(shù)基金(jīn)相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报(bào)、成立以来回报悉数(shù)为负，其中年内平(píng)均(jūn)收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益(yì)率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布以(yǐ)来，该指数(shù)经历小幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表(biǎo)现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深(shēn)市场核心指(zhǐ)数(shù)表现，除(chú)红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后(hòu)，多个指数基金相继(jì)成立(lì)，这使得(dé)北交所整体(tǐ)流动性有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很(hěn)多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流动(dòng)性逐(zhú)步改善，以及(jí)公司(sī)业绩持(chí)续释(shì)放，北(běi)交所(suǒ)板块整体走势有望持续(xù)向好(hǎo)。”北京一大(dà)型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上市公(gōng)司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利(lì)润(rùn)7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元(yuán)，42家公司连续(xù)三年(nián)实现利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权(quán)益(yì)基金年内(nèi)表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，除(chú)大成北(běi)交所两年定开年内(nèi)收益为负外，其(qí)余9只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基金年内(nèi)均斩获正(zhèng)收益。其(qí)中，华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开(kāi)年内回报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开(kāi)、嘉(jiā)实北(běi)交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开(kāi)分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位业内(nèi)人士认为，当前北(běi)交所优(yōu)质公(gōng)司被显著(zhù)低估，不过正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧(huì)选两年基(jī)金(jīn)经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上(shàng)，制约其(qí)发展的依然是市场本身较差的流动性问题，市场制度性差异导致(zhì)其(qí)与(yǔ)沪深(shēn)市场相(xiāng)比，可比公司估(gū)值表现差(chà)异较(jiào)大。除了继续降(jiàng)低投资(zī)者门槛、扩大优质(zhì)上(shàng)市企业数量(liàng)外，后续北交所市场有必要完善转板制度(dù)，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深市(shì)场的引领，提升流动性，平抑(yì)估值(zhí)鸿沟。不(bù)过(guò)，从另(lìng)外一个角(jiǎo)度上讲，目前的(de)北(běi)交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，也(yě)是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏北(běi)交所创新中小企业(yè)精(jīng)选两年定(dìng)开(kāi)基(jī)金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前(qián)的(de)位置，对于(yú)北交所的(de)后续(xù)表现充(chōng)满(mǎn)信心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司(sī)目前估(gū)值已经非常便宜，他们(men)测算前几大(dà)重(zhòng)仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估(gū)值在(zài)15倍以内，这(zhè)个估(gū)值水(shuǐ)平对于具备专精特新特性的中小(xiǎo)成长型企业而言是非常具(jù)有吸(xī)引力的。

　　二(èr)是从(cóng)业绩表现来(lái)看，他们(men)发现很多北交所公(gōng)司(sī)今年以来(lái)依然延续(xù)了较快的增长速(sù)度，发展整(zhěng)体是(shì)符合预期的(de)，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化了(le)估值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度以来北交所出了不少政策利(lì)好(hǎo)，包(bāo)括发(fā)布(bù)《北京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票(piào)做(zuò)市交易业务细则(zé)》和(hé)《北京证(zhèng)券交易(yì)所股(gǔ)票做市(shì)交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国(guó)证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月(yuè)份正式上线等政策的密集发布(bù)，可以(yǐ)说对(duì)这个市场(chǎng)是加大了呵(hē)护的(de)力(lì)度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风对(duì)整个市场(chǎng)构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂(guà)牌的公司(sī)较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供给(gěi)上(shàng)来了，给他们增加了(le)筛选(xuǎn)的范围，尽管(guǎn)短(duǎn)期可(kě)能由(yóu)于供给增(zēng)加(jiā)对整个市场的流动性(xìng)造(zào)成一定(dìng)的扰动，但增(zēng)加优质(zhì)供给是市场长期发展的基石，这使得他们(men)选择优质中小(xiǎo)专(zhuān)精特新企业的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)基金(jīn)经理张靖表示(shì)，北交所作(zuò)为新兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上(shàng)市(shì)股票数(shù)量还不够多(duō)，市场关(guān)注度还(hái)不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交易所(suǒ)明(míng)显低估。随着宏观经济(jì)触(chù)底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研(yán)报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成(chéng)部分之(zhī)一，或有望随着北交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度(dù)提(tí)升逐渐得到(dào)估值体系修复(fù)。从(cóng)2023年一季(jì)度的公募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋(qū)势已(yǐ)经(jīng)初露端倪(ní)，部(bù)分(fēn)专(zhuān)精特新次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持(chí)较多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有多个被(bèi)低估标的(de)，未(wèi)来随(suí)着北(běi)交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关注度(dù)提(tí)升，北交所(suǒ)流动性随之改(gǎi)善，这(zhè)些大市(shì)值、高权重、低估(gū)值的公司获得重(zhòng)估可(kě)能性较大。

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