投资者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还(hái)需要(yào)关注业绩验证(zhèng)以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益(yì)于人工智(zhì)能主题的(de)热炒(chǎo)，全球AI芯(xīn)片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过(guò)9800亿(yì)美元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表(biǎo)现(xiàn)，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云(yún)计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的(de)先进技术，英伟(wěi)达公(gōng)司的(de)股价在近期大(dà)涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最(zuì)高达到(dào)419.38美元，公司市(shì)值一(yī)度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美(měi)元(yuán)，但依旧有望(wàng)再次突(tū)破(pò)万亿(yì)美(měi)元的市值。

　　英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司(sī)在中国官网宣称(chēng)：“我们在(zài)AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方面的工作正在改变(biàn)全球大型行业，并将(jiāng)为社(shè)会带(dài)来(lái)深远的影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行(xíng)情(qíng)的关注热情也(yě)是持续高(gāo)涨。Choice数据显示(shì)，截至6月(yuè)2日，今年以(yǐ)来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过(guò)90％，这类主(zhǔ)题ETF的(de)大涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概念的热炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其后的(de)便是(shì)传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据(jù)、人工智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已(yǐ)布(bù)局英伟达或相关(guān)概念股。交易(yì)软件通达信推(tuī)出了(le)英伟达概念股，该软件信息显示，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股上市(shì)公司，这些(xiē)公司与英伟达在某些方面有业务上(shàng)的(de)合(hé)作。从公募基金一(yī)季(jì)度(dù)末的数(shù)据来(lái)看，部分被纳入(rù)重仓股名(míng)单(dān)。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达(dá)公司(sī)股票的公募基金主要集中在能投资(zī)海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且基金(jīn)规模最高的是(shì)广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基(jī)金今年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股(gǔ)中包(bāo)括苹果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多(duō)家(jiā)全球(qiú)科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有英伟达且规模最高的是(shì)广发(fā)全球精(jīng)选，该只基金(jīn)今年一(yī)季度末规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基(jī)金还持有微软、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯拉(lā)、META等多只科(kē)技(jì)股。

　　挖财基(jī)金投(tóu)研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报(bào)》记者，国内AI投(tóu)资的(de)热潮与微软、英(yīng)伟达等美股科技股年初至(zhì)今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年(nián)初以来，微软就在(zài)AI领(lǐng)域(yù)加(jiā)大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将(jiāng)其(qí)整(zhěng)合(hé)进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这(zhè)是(shì)AI领域史上(shàng)规模最大的一(yī)笔(bǐ)投资。作为一站式解(jiě)决方案的提供商，英伟(wěi)达公司是今(jīn)年AI概念热潮中的另一(yī)大(dà)赢家，该(gāi)公(gōng)司今年(nián)一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯(xīn)片所在数(shù)据中心业务的营收(shōu)创历史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会的投(tóu)资者而言，英伟达和微软在内(nèi)的众多美股科(kē)技(jì)股公司是其关(guān)注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势来(lái)看(kàn)，AI应用已是科技革命最新的突(tū)破口(kǒu)。能够(gòu)率先建(jiàn)立起(qǐ)良好商业模式的公司与掌握(wò)AI应用核心竞争力(lì)的公(gōng)司将会成为未来最(zuì)有潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已(yǐ)具备(bèi)这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起来(lái)很美好，但实际投资中还(hái)受诸多因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益(yì)板块(kuài)，受到(dào)资金关注，行业成交(jiāo)热(rè)度(dù)上升，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅接(jiē)近(jìn)30％。但其上(shàng)涨并未得(dé)到业绩的验(yàn)证，半导(dǎo)体行业一(yī)季度整(zhěng)体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据(jù)的(de)跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业整(zhěng)体仍处于主(zhǔ)动去(qù)库存阶(jiē)段，行业(yè)并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本面支撑的(de)情况下，4月中旬以(yǐ)来(lái)半导体(tǐ)重(zhòng)回弱势。最近两周(zhōu)，半导(dǎo)体板块虽然有所(suǒ)企稳(wěn)，但(dàn)也很(hěn)难说行业已(yǐ)经迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪(hóng)告(gào)诉记者：“半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)回暖的驱动力主要(yào)来源于(yú)AI产业(yè)的大发展，带(dài)动GPU（图(tú)形处(chù)理器）为代(dài)表(biǎo)的算(suàn)力(lì)芯片业务快速增长，美股英(yīng)伟达的股价表现(xiàn)以(yǐ)及背后的产能扩张(zhāng)信息就是最好的例证。而(ér)从未(wèi)来的一段(duàn)时间来看，AI产业发(fā)展仍(réng)然是强(qiáng)劲有力，且(qiě)空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半导体产业周期(qī)尚未反转，但在资(zī)金情绪、政策扶(fú)持和半导体设备业绩高增(zēng)长等利好因素支(zhī)撑下，当前(qián)位置也(yě)不悲观。

　　站在投资(zī)的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但(dàn)投资需(xū)要(yào)仔细观察，“就A股(gǔ)的(de)过去经验来看，大热必(bì)死、均值回归的(de)规律永不(bù)变(biàn)色，所以投资与(yǔ)产业发展之间存在(zài)着较大差异(yì)。在操作(zuò)中，不宜在股价(jià)高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入(rù)，而(ér)是需(xū)要在相对(duì)低位或(huò)调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策(cè)等因素外，还需要关注(zhù)业绩验(yàn)证(zhèng)以及估(gū)值(zhí)等因素。切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸trong>在具体投资的时候要选择掌握核心技(jì)术、真正具有核(hé)心(xīn)竞争力的(de)投资标的，确保产业景气能够反映在未来的业绩上，要(yào)避(bì)免(miǎn)没有(yǒu)业绩支持的(de)跟风炒作(zuò)。另外(wài)，好的投资标的也要以合适的(de)价格买入(r切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸ù)，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者(zhě)要(yào)做好分(fēn)散配(pèi)置，不要将(jiāng)资金(jīn)全押一个(gè)赛(sài)道。