自(zì)4月下旬(xún)高点回调(diào)接(jiē)近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科(kē)创(chuàng)板投资上(shàng)采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半(bàn)导(dǎo)体相关ETF也(yě)持续(xù)吸引场内资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单(dān)前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金不断借(jiè)道ETF基(jī)金加(jiā)速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对上(shàng)述板块投资价值(zhí)的认可。经过(guò)前期调整，这(zhè)两大(dà)板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创板ETF最近一(yī)个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市(shì)场一直有(yǒu)着逆势投(tóu)资的特征(zhēng)，最近一(yī)个月(yuè)，随(suí)着(zhe)科创板的回调(diào)，相关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市(shì)场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基(jī)金(jīn)资金(jīn)净(jìng)流(liú)入(rù)也(yě)均(jūn)在10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨(zhǎng)至(zhì)目(mù)前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基(jī)金看来，电子、计算机等科创板的(de)核心权重(zhòng)行(xíng)业持续获得(dé)资(zī)金青睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一方(fāng)面随着半导体下(xià)行周(zhōu)期拐(guǎi)点(diǎn)临近(jìn)，业(yè)绩边际改善(shàn)的预期吸(xī)引(yǐn)资(zī)金切换(huàn)赛道。

　　从科(kē)创板的(de)核心板块业绩(jì)变化来(lái)看，电子(zi)、计算机(jī)和通(tōng)信板块的2023年盈利(lì)和收(shōu)入(rù)预期(qī)增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去(qù)明显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)，与此(cǐ)同(tóng)时新能源板块的增速(sù)依(yī)然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一(yī)步分析(xī)指出，整体来(lái)看，科创50作为成长性宽基，今年一季度(dù)的利润(rùn)增速相对较(jiào)高，配置吸引力显现(xiàn)。从未(wèi)来的一致预期净利润增速(sù)来看，科创50相(xiāng)比其他(tā)宽基指数仍有优势，配置性价(jià)比较高，反映出较好(hǎo)的(de)基本面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处(chù)于历(lì)史较低水平，同时盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估(gū)值(zhí)性价比以及对未来产业(yè)的反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科(kē)创板的表(biǎo)现(xiàn)，经(jīng)过了三年的估值回归(guī)，很(hěn)多公司的估(gū)值与成长匹配，买(mǎi)入并(bìng)持有可(kě)以享(xiǎng)受行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位(wèi)基金经理更是(shì)直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名(míng)

　　最近一段(duàn)时间，半导(dǎo)体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本(běn)经济产(chǎn)业省公布外汇法法(fǎ)令修(xiū)正案，将先(xiān)进芯片(piàn)制造设备等(děng)23个品类(lèi)追加列(liè)入出口管理的管(guǎn)制对象，上述修正案在(zài)经过2个月(yuè)的公告期后，并将于(yú)7月开始实施。受益(yì)于国产替(tì)代加速的(de)预(yù)期(qī)，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的(de)板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前(qián)段时间(jiān)半导体板块回调，资金也在加(jiā)速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入(rù)超(chāo)过202亿元。其中，国(guó)联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个(gè)月行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来半导体行业走势(shì)，国泰基(jī)金认为，存储(chǔ)芯片自(zì)2022年四季(jì)度至(zhì)2023年(nián)一季度价格持(chí)续(xù)下探之后，当前阶段或已接近(jìn)行业底(dǐ)部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于其他半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业链环节(jié)，具备(bèi)较强(qiáng)的(de)大宗商品属性，国际龙头会在(zài)下游新(xīn)兴需求诞生时，提(tí)升自身产能。而(ér)当扩产(chǎn)落地时，行业进(jìn)入(rù)供(gōng)过于(yú)求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与(yǔ)需求的(de)错配使得存储行业(yè)具有(yǒu)较强的周(zhōu)期(qī)性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年(nián)四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名有望迎来存(cún)储(chǔ)芯片行(xíng)业(yè)周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人(rén)工智(zhì)能新兴需求(qiú)爆(bào)发，对(duì)于算力以及(jí)存储的爆发性需求(qiú)由(yóu)产(chǎn)业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠(dié)加近两个(gè)季(jì)度量价持续下(xià)探的(de)周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在今年(nián)下(xià)半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警(jǐng)惕国际局(jú)势以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金(jīn)经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会需要看到真(zhēn)正的业(yè)绩触底、拐点出现，以及(jí)一些(xiē)真(zhēn)正的创新落地。预计半导体和消费(fèi)电子(zi)大概(gài)率在二季(jì)度及二季度以后(hòu)触(chù)底，当行业周期触底，科技创新蓄能(néng)才能真正地释放(fàng)出(chū)来(lái)，下半年硬科(kē)技的(de)投资机(jī)会(huì)更多。

　　鹏华国证(zhèng)半(bàn)导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导体产业链正(zhèng)处于供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一(yī)步压缩产业链库存的时期，价格下(xià)行压(yā)力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存(cún)加速出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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