在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行(xíng)业(yè)去(qù)库存(cún)进展又如何(hé)？

　　披露年报和一(yī)季(jì)报后(hòu)，市(shì)值(zhí)近(jìn)500亿(yì)元的(de)锂(lǐ)电巨头国轩(xuān)高科4月(yuè)28日举(jǔ)办(bàn)媒体开放日上作出一系列判断。在(zài)交(jiāo)流(liú)中，公司管理层对中国基金报记者(zhě)表示，近(jìn)期“跌(diē)跌不(bù)休(xiū)”的(de)碳酸锂价格(gé)，或女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该(gāi)公(gōng)司(sī)一季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力已并不明(míng)显(xiǎn)。这也在一(yī)定程度上反映了电池厂(chǎng)商们近期(qī)去库存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行(xíng)业今年(nián)上(shàng)升空间预计将高于(yú)动力(lì)电池。换言之，从(cóng)增(zēng)速(sù)方面看，储(chǔ)能(néng)有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大落在市场(chǎng)上引起巨大争议(yì)。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业(yè)务(wù)板(bǎn)块(kuài)总裁王(wáng)启岁笑称。这(zhè)也在一(yī)定程度上反映了锂价(jià)迅速上涨给下游带来(lái)的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电(diàn)池(chí)级(jí)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格(gé)共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日-28日(rì)两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面(miàn)也给出(chū)自(zì)己研判。王(wáng)启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可(kě)能形成振(zhèn)荡期。“我们通(tōng)过(guò)一(yī)季度观察来看，新(xīn)能(néng)源行业处于稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行(xíng)业在一季度是处于投(tóu)标、招标(biāo)的(de)阶(jiē)段(duàn)，第(dì)三(sān)季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会(huì)带(dài)来产能(néng)复苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格下降(jiàng)，对于电池厂(chǎng)商(shāng)的毛利(lì)率提升已经有(yǒu)了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利率方面来看(kàn)，国轩高科在一季(jì)度(dù)达到了(le)18.94％，较去(qù)年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上(shàng)，同样的情况也发(fā)生在宁德时代(dài)与亿(yì)纬锂能身上(shàng)，其(qí)中宁德时代一季度毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两(liǎng)者(zhě)明显，但也(yě)提升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认为，在碳酸锂(lǐ)回(huí)归理(lǐ)性(xìng)价格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去(qù)年(nián)是600万(wàn)辆(liàng)，经过(guò)一(yī)季(jì)度(dù)之后，我们依然判(pàn)断(duàn)今年(nián)新(xīn)能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能(néng)扩(kuò)张。其南京基地智(zhì)能制(zhì)造(zào)20GWh动力电(diàn)池(chí)项目、宜春基地女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束(dì)10GWh动力电池项目、庐(lú)江基(jī)地年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐(tóng)城(chéng)基地(dì)年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池(chí)项(xiàng)目等(děng)多个(gè)项目相继(jì)投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能(néng)将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其截至报(bào)告期(qī)末其(qí)存(cún)货余额为65.98亿元，较(jiào)去(qù)年底的(de)75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季(jì)度末，存(cún)货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科存货(huò)水平保持了较低位置。国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁蔡(cài)毅也表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于公司在江(jiāng)西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产能力，因此其外(wài)购仅(jǐn)补充自产(chǎn)不足(zú)，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下(xià)降(jiàng)，也反映了行业整体状况，不少电池(chí)厂(chǎng)商存货余额均在(zài)下降。其中宁德时代一季(jì)度报(bào)告显示，其库存金额(é)已从年(nián)初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能(néng)一季报(bào)也显示，其(qí)存货(huò)金额从(cóng)去(qù)年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存(cún)较(jiào)低的电(diàn)池厂(chǎng)商提到(dào)，库(kù)存已恢复(fù)至健康水平，后续将根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近(jìn)期(qī)在(zài)一份研报中指出，在电(diàn)池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库(kù)存，生(shēng)产材料均维持极低库存，电池(chí)本身库存(cún)不足1个(gè)月；另外在中游材料方(fāng)面，正极和电解液库存周期(qī)大幅下降至(zhì)7天左右，负极因(yīn)石墨化(huà)需(xū)要(yào)一(yī)个月时间，库(kù)存周期较长，而隔(gé)膜约(yuē)为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集(jí)中于(yú)上游锂盐(yán)厂，中游材料库存极低，基(jī)本保持7天的最低安全(quán)库(kù)存。若(ruò)下游需求恢(huī)复(fù)，将(jiāng)带来强(qiáng)烈补库(kù)需求。

　　值得注意的(de)是(shì)，在去库存的过程中，国轩(xuān)高(gāo)科也在(zài)积极(jí)尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公司在2022年加(jiā)速全球化(huà)步伐，收购博世集(jí)团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此前(qián)市(shì)场普遍预计，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力(lì)电池，带动电池厂商出货增(zēng)长。近(jìn)日(rì)，宁德时代也(yě)作出判断认为，储(chǔ)能(néng)方面今年预(yù)计增速将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认(rèn)同(tóng)这一观(guān)点(diǎn)。他预计，储能(néng)行业(yè)今年(nián)上升(shēng)空间预计会高于动力电(diàn)池，其中国(guó)外家(jiā)储市(shì)场需求预计(jì)会在下半(bàn)年(nián)放(fàng)量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一季(jì)度处于(yú)招标阶(jiē)段，自二季度(dù)开始将进入交付阶段(duàn)，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据显(xiǎn)示，其储(chǔ)能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这(zhè)一(yī)数据(jù)计算(suàn)，储(chǔ)能业务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空间比(bǐ)动力电(diàn)池(chí)上(shàng)升空间更(gèng)大，“这是一个需求量大(dà)于(yú)供(gōng)应量的领域，不(bù)存在需求(qiú)疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首(shǒu)先在(zài)家储(chǔ)环节(jié)，因为(wèi)涉(shè)及到(dào)用电需求，每年到了第(dì)二季度开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国(guó)内下游招标(biāo)、立项都在一季度(dù)，真正(zhèng)出货是在二季度(dù)以后，目前(qián)订单状况看来是供(gōng)不应求。此外(wài)，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中国的标准化集装箱产品。

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