近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过火(huǒ)事(shì)件(ji谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里àn)，引发舆论地震。曝光的(de)网(wǎng)友称，使用大家(jiā)广(guǎng)泛知(zhī)晓的“强军(jūn)口(kǒu)号”来(lái)进行调(diào)侃式的比喻，让(ràng)其感到(dào)不适。

　　北(běi)京文旅局5月17日发布通报(bào)，决定(dìng)没收笑(xiào)果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发的风(fēng)波中(zhōng)，《科创板日报》记(jì)者发现，随着脱口秀不断破圈，笑果(guǒ)文化也成为了备(bèi)受(shòu)资本青睐的宠儿，在6年(nián)中获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑(xiào)果(guǒ)6年8轮融资(zī)，对外投资9家企业(yè)

　　脱口秀近(jìn)几年的发展可谓(wèi)“风生水起(qǐ)”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大会(huì)》等(děng)节目(mù)的(de)火爆，让脱口秀(xiù)演员和脱口秀俱(jù)乐部成为了炙手(shǒu)可热的行业，笑果文化也(yě)成为中国最成功的脱口秀俱乐部之(zhī)一。

　　由此，资本敏锐察觉到(dào)商机并(bìng)押宝这一赛道，《科创板日(rì)报》记者(zhě)整(zhěng)理公开信息发现，笑(xiào)果文化(huà)于2016年至2021年共完成(chéng)8轮融资(zī)。2021年3月，腾讯关联公司入股(gǔ)笑果文(wén)化后，估值超(chāo)过(guò)40亿元。

　　财联社创(chuàng)投通数据显示(shì)，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使轮投资。同(tóng)年9月，得到游族网络、普思(sī)资(zī)本(běn)数千(qiān)万的pre-A轮投(tóu)资(zī)。

　　2017年4月，得到南山(shān)资本、游(yóu)族网络、CMC资本、普思资本1.2亿(yì)元(yuán)的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络(luò)、CMC资本(běn)、天图投资近亿元A+轮投资(zī)。

　　同(tóng)年(nián)12月(yuè)，得到(dào)CMC资本、华(huá)人文化集团(tuán)、泽时投(tóu)资的战略(lüè)投资，此(cǐ)轮未披露(lù)具体金额。

　　2019年(nián)04月，得到南山(shān)资本、天图投资(zī)的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得(dé)到(dào)南山资本的战略投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的战略投资。

　　可(kě)以看(kàn)出，南山资本和游族网络对(duì)笑果文化(huà)最(zuì)为(wèi)青(qīng)睐，8轮融资中一共(gòng)投了4次，游(yóu)族网络更是笑果文化的天使投资(zī)人。

　　与此同(tóng)时(shí)，线下是(shì)笑果文化走向(xiàng)扩张的(de)关键一子，今年4月，位(wèi)于北京东城(chéng)区隆福寺的笑果文化线(xiàn)下喜剧空间“笑(xiào)果工(gōng)厂”开(kāi)业(yè)，这(zhè)是(shì)笑果工厂继上海(hǎi)、南京、苏州之后的第四个(gè)演艺空间。此外，近年来对外投资也在(zài)扩(kuò)张。

　　《科创板日报》记者发现，笑(xiào)果文化对外(wài)投资(zī)的企业共有(yǒu)9家，其中有6家已经注销。如今存续(xù)的企业有：笑果(guǒ)挺棒文化传(chuán)媒（上海）有(yǒu)限公司、上海青豆(dòu)结冰文化传(chuán)播有限公司、上海笑欢(huān)悦信息技术有限公司。

　　笑果(guǒ)文(wén)化此前控股的笑果(guǒ)演艺(yì)股权也发(fā)生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌虹退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时(shí)企(qǐ)业类型变更为有(yǒu)限责(zé)任公司(sī)（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国(guó)香(xiāng)港注册。

　　此(cǐ)前曾有业(yè)内人(rén)士猜测，笑果文化或(huò)许(xǔ)是在悄(qiāo)悄(qiāo)开(kāi)启上市的(de)前(qián)奏(zòu)。

　　作为普思资(zī)本的前高管，Charles（化(huà)名）参(cān)与了对笑果文化的A轮(lún)投资(zī)过程，他对《科创板日报(bào)》记(jì)者表示，他也是(shì)刚从网上看(kàn)到本次出事，此前脱口秀(xiù)行业在国(guó)内(nèi)处于快速发(fā)展阶段，表(biǎo)现(xiàn)形式丰富(fù)多样(yàng)，而在(zài)该领域笑果文化做的(de)很早，成绩也很突(tū)出，其《吐(tǔ)槽大会》在(zài)年(nián)轻人(rén)圈子里很火(huǒ)爆，出于这些原因进行(xíng)了投资(zī)。

　　脱口秀又(yòu)被称为(wèi)“冒犯(fàn)的艺(yì)术”，追求的就(jiù)是一种针(zhēn)砭(biān)时(shí)弊(bì)、刺中(zhōng)痛点，让观众一边(biān)大笑一边(biān)反思的感(gǎn)觉。对本次“翻车”事件，他个人认(rèn)为，出于(yú)节目效果(guǒ)可能需要张(zhāng)狂和外(wài)向一些(xiē)，但公众场合下(xià)脱(tuō)口秀(xiù)中的(de)开(kāi)玩笑也要(yào)注意把握(wò)分寸，尤其(qí)涉及到国(guó)家政治和(hé)解放军形(xíng)象(xiàng)等严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩(cǎi)红线的事肯定是(shì)不能干的”。

　　他还提(tí)醒，笑果(guǒ)在风控方面，可能没有进行(xíng)非常严格的(de)把(bǎ)控(kòng)。

　　此外，《科创板日(rì)报》记者注(zhù)意(yì)到，笑果文化的业(yè)务(wù)和腾讯关联(lián)颇深，资料(liào)显示，目前大股东叶烽(fēng)持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区(qū)泽禧股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业持(chí)股13.58％，广西腾讯创业投资(zī)有限公司为第三(sān)大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视(shì)频联合笑(xiào)果文化(huà)打(dǎ)造(zào)了(le)《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团成(chéng)员、策划人(rén)及编剧的李(lǐ)诞迅速走红(hóng)。

　　2017年(nián)8月，由(yóu)腾讯视频(pín)出品，企鹅影视和(hé)笑(xiào)果文化联合出品(pǐn)的《脱口秀大会》在(zài)腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑(xiào)果文化相关人(rén)士去年称(chēng)，受众面(miàn)最广的是(shì)线上长视频业务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽大(dà)会》和(hé)《脱口秀反跨年》等以跟腾(téng)讯合作的长视频节目，可以占到公(gōng)司百分之四十的业(yè)务营(yíng)收(shōu)。

　　市(shì)场迅猛上升，资本(běn)却后(hòu)劲不足？

　　相较于西(xī)方脱口秀百年以上的发展历史，脱口秀这(zhè)个舶来品在国(guó)内的发(fā)展历程要短得多也快(kuài)得多。近10年内，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺(yì)频频(pín)占据(jù)收视榜(bǎng)与(yǔ)网络热(rè)议(yì)话题榜首，由(yóu)此带来一(yī)波迅(xùn)猛(měng)发(fā)展的脱口秀(xiù)风潮。

　　热度席卷而来(lái)，资(zī)本也闻风(fēng)而至。财(cái)联(lián)社创(chuàng)投通数据显(xiǎn)示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业获(huò)得融(róng)资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯(xùn)投资投(tóu)了(le)罗永浩旗下的(de)思维造(zào)物，乐(lè)游(yóu)资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集团投了单立人(rén)。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，资(zī)本对(duì)脱口秀行业也(yě)明显呈现出“一(yī)家独大”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮融资的笑(xiào)果文化外，其他脱口秀(xiù)厂(chǎng)牌融资(zī)轮次都仅有一两轮，且(qiě)集(jí)中在(zài)2018年及以前。同时，资本对脱口(kǒu)秀(xiù)的倾(qīng)注也有(yǒu)些后劲不足，2021年之后，市场上暂无新(xīn)的脱(tuō)口秀企业获(huò)得(dé)融资(zī)。

　　资(zī谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里)本市场的反应与高速增长(zhǎng)的市场似乎并不(bù)匹配(pèi)。据《中国脱口(kǒu)秀行业发(fā)展趋势分析(xī)与(yǔ)未来投资(zī)预测(cè)报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口秀市场(chǎng)全(quán)年商业演出场次(cì)1.85万(wàn)场(chǎng)，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年(nián)，行(xíng)业年均复(fù)合增速将(jiāng)保持20.18％的高速度(dù)。

　　市场仍在上升期，资本(běn)为(wèi)何却逐渐远离了这一赛(sài)道？眺(tiào)远营销咨(zī)询创始人高(gāo)承远对《科创板日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行(xíng)业虽然发(fā)展(zhǎn)迅猛，深(shēn)受观众喜爱，但在(zài)资本市场并不(bù)吃香。其(qí)核(hé)心原因在于，资本的投资逻辑天然(rán)是确(què)定(dìng)性和(hé)可(kě)复制性(xìng)，而脱口秀(xiù)行业却具有巨大的不确定性和(hé)不可(kě)复制(zhì)性(xìng)。演(yǎn)员的(de)不确(què)定性、创(chuàng)作的不确定性、观众审(shěn)美的不(bù)确定性，以及踩红线等重要舆情(qíng)事件(jiàn)等(děng)，都(dōu)可(kě)能让经营面(miàn)临巨大的风(fēng)险(xiǎn)。

　　因此(cǐ)，有投资人指出，“脱口秀行业(yè)未来想(xiǎng)要可持续发展(zhǎn)，就需(xū)要拥抱监管(guǎn)，在合法合规的底线之上，不(bù)断运营(yíng)爆款，激活(huó)创作，带动整个行业的上线，这才是(shì)这个行(xíng)业可持(chí)续(xù)、良性发展(zhǎn)的可靠路径。”

　　学者张竹(zhú)然亦对《科创板日(rì)报》记者表示，脱(tuō)口秀行业作(zuò)为大文(wén)娱行业(yè)中(zhōng)的一员，和这(zhè)个行(xíng)业中的其余行业一样（如影(yǐng)视剧作、游戏(xì)等等），都严重依(yī)赖IP本(běn)身而非平(píng)台，行业本身(shēn)的“护城河”相对浅，而脱(tuō)口(kǒu)秀本身是(shì)靠(kào)故事(shì)起家的，但这(zhè)个行业的“故(gù)事(shì)”却(què)很(hěn)难讲述，这也是(shì)备受资本市场冷遇(yù)的原因(yīn)。

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