今年(nián)A股市场(chǎng)最为火热的(de)“中特估”板块又将迎(yíng)来(lái)重磅级指数(shù)ETF产品！

　　中国基金报(bào)记(jì)者获悉，4月末刚刚获(huò)批(pī)的3只中证国(guó)新(xīn)央(yāng)企(qǐ)股东回(huí)报ETF，发行日(rì)期已经(jīng)正式定档。

　　5月9日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金公司旗下的中证国(guó)新央企股东回报ETF同(tóng)时(shí)公告，基(jī)金将(jiāng)于5月(yuè)15日至19日正(zhèng)式发(fā)售(shòu)，其中，网(wǎng)下现金、网(wǎng)下(xià)股票认购期为5月15日至19日(rì)，网上(shàng)现金认购(gòu)期为5月(yuè)17日(rì)19日(rì)，产品的(de)首发募集上限(xiàn)均为20亿元(yuán)。

　　谈及产品发行预期，多位(wèi)业内人士用“乐(lè)观、理性”来形容(róng)。在他们看来，首(shǒu)先，中(zhōng)证国新央企股东回报ETF契(qì)合目前资本(běn)市(shì)场(chǎng)的行情主线，预计发行情况较为理想；其次，上述ETF设(shè)置了发行上限，加(jiā)上部分(fēn)券(quàn)商近期对于基金的发行导向转为保有量考核，也不会过(guò)份冲刺首发规(guī)模。

　　还有业内人士表示，中证国新(xīn)央企主题系列指(zhǐ)数有助于资本市场(chǎng)从(cóng)科(kē)技领域、能源产(chǎn)业(yè)等多维度服务央企(qǐ)，强化股东回(huí)报，帮助投资者走进央企、认识央企(qǐ)，支(zhī)持(chí)央企(qǐ)利用资本市(shì)场(chǎng)做强做优做(zuò)大，提升市场影(yǐng)响力、号召力，切(qiè)实促进央企上市公(gōng)司实现高质(zhì)量发展。

　　3只央企股东回报(bào)ETF“官宣”15日正(zhèng)式(shì)发(fā)行

　　4月末刚(gāng)刚获批的3只中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF，正式对外(wài)“官宣”发(fā)行日期。

　　5月9日，包括广(guǎng)发、招商(shāng)、汇添富3家基(jī)金公司旗下的中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报ETF同时对外发布(bù)基金(jīn)发售公告(gào)。

　　公告显示，3只(zhǐ)中证国新(xīn)央(yāng)企股东(dōng)回(huí)报ETF定于5月15日至19日期间正式发售，其中，网下现金、网下股票认购期为5月15日至19日，网上现金认购期(qī)为5月17日(rì)19日。

　　从发行规模上看，3只基金(jīn)均设(shè)置20亿(yì)元的首发募集上限(xiàn)。3只(zhǐ)基金费率也(yě)稍有差异，招商及汇添富(fù)旗(qí)下的中证国新央企股东回(huí)报ETF管理(lǐ)费(fèi)+托管费合计0.6％，广发中证国新央企股东(dōng)回报ETF管理(lǐ)费(fèi)+托管(guǎn)费合计为0.55％。

　　从认(rèn)购费上看，认购(gòu)份额小于50 万(wàn)份的，认购费为0.8％；认(rèn)购(gòu)份额在50万(wàn)份(fèn)至100万份之间的，广发中(zhōng)证国(guó)新(xīn)央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF的认购费为(wèi)0.4％，招(zhāo)商及汇添富(fù)旗下的中证国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF的认购费(fèi)为0.5％；若是认(rèn)购份(fèn)额(é)大于100万份的，认购(gòu)费用统一为1000元/笔。

　　托管行方面，广发中证(zhèng)国新央企股东回报ETF由工商银行托管，汇添富中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报ETF由建设(shè)银行托管，招(zhāo)商中证国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF的托管(guǎn)方则是中信建(jiàn)先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案投(tóu)证(zhèng)券。

　　此外，据基金君了解(jiě)，上交(jiāo)所(suǒ)拟定(dìng)于5月11日(rì)举(jǔ)办“发现央企(qǐ)投资价值促进央(yāng)企估值(zhí)回归”业(yè)务交流(liú)会暨国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF宣(xuān)介(jiè)会(huì)。会(huì)议主旨为进一步探索建立中(zhōng)国特色估值体系，引导央企(qǐ)投资价值发现，推(tuī)动央企估值回归合(hé)理(lǐ)水平。上交所、中国国新、指数公司、券(quàn)商、基金公(gōng)司等(děng)相关领导将出席(xí)会议。

　　在(zài)多位业内(nèi)人(rén)士看来，3只中(zhōng)证国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF未来(lái)都将在上交所上市，上(shàng)交(jiāo)所此次会议或为产品发行预热(rè)。

　　不少行业人士(shì)也看好央企股东回(huí)报ETF的发行情况。“‘中特估’是近期(qī)先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案资本市(shì)场的(de)行情主线(xiàn)，包括交(jiāo)易所、券(quàn)商(shāng)、基(jī)金工商各方(fāng)对(duì)此也(yě)比较(jiào)重(zhòng)视，基(jī)金公司肯定会(huì)重点发行，但目(mù)前市(shì)场上也存在不少央企主题基金，因此预计此次(cì)央企股东回报(bào)ETF发(fā)行也(yě)会相对(duì)理性。”一(yī)位基金公司人士表现。

　　一位券商人士也(yě)表示，所在券商会参与(yǔ)其中(zhōng)一只央企股东回报(bào)ETF的发(fā)行工作(zuò)，但并(bìng)不会(huì)过度冲刺首发规模。

　　“首先，央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF契(qì)合目(mù)前(qián)资本市场的行情主线，产品本身就比较好卖；其(qí)次(cì)，我们近期已(yǐ)将考核侧重点放在产品保有量上，同时降低基(jī)金首发的考核(hé)权(quán)重。”上述券商(shāng)人士称。

　　一位(wèi)基金公司人士(shì)也(yě)预(yù)计，类似去(qù)年(nián)中证1000ETF的发行大(dà)战不会在此(cǐ)次央企股东回报ETF上上演。“近期多家(jiā)基金公司上报(bào)的中证国新央企ETF已经分为(wèi)三批陆(lù)续推向市场，而不是(shì)九只同时(shí)获批(pī)发售，就是为了避(bì)免发行(xíng)大战的(de)出现。”

　　“尽管销售机构不会过度拼基金首发，不过，目前市场上非常(cháng)关注‘中特估’板(bǎn)块，预计发行(xíng)情况(kuàng)也会比较乐观。”

　　基金积(jī)极布局央企主题产(chǎn)品

　　为投(tóu)资者(zhě)带来分享改革红利工具

　　“中特估”成为今年以来(lái)资本市场的热门，基金公(gōng)司也积极布(bù)局相(xiāng)关产品。

　　中(zhōng)国基金报从Wind数据(jù)发现，今年以来全市(shì)场已有18家基金公司陆续申报了21只(zhǐ)央国企主(zhǔ)题基金(jīn)，易方(fāng)达、汇(huì)添富(fù)、南(nán)方、博(bó)时、招商(shāng)等各(gè)大(dà)公(gōng)募巨头都有(yǒu)参与，其中(zhōng)嘉实(shí)、华安、银华基金等多家机构，还各申报了主、被动两只(zhǐ)产品(pǐn)，积极填补这一产(chǎn)品条线。

　　除了中证国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF之(zhī)外，此前，易方(fāng)达、南方、银华还(hái)同时上报(bào)了跟踪“中证国新央企科技引领指数”的ETF，工银瑞信(xìn)、博时、嘉实则上报了中证国新央企现(xiàn)代能源ETF，据了解，上述中证国新央(yāng)企ETF也(yě)有望(wàng)尽(jǐn)快(kuài)获批(pī)，会陆续(xù)进(jìn)入(rù)发(fā)行(xíng)。

　　伴随着这些(xiē)主(zhǔ)题产品的发行，意味着，个(gè)人和机构投(tóu)资(zī)者拥(yōng)有配置央企特色(sè)指数、分享(xiǎng)改(gǎi)革红利的便捷工具。

　　据业(yè)内人士(shì)表示，早在去年11月，证监会主席易(yì)会满提出“探(tàn)索建立具有中国特(tè)色(sè)的估值(zhí)体系，促(cù)进(jìn)市(shì)场资源配置功能更好发(fā)挥”。这一讲话(huà)为(wèi)A股市场未来发展和改革(gé)指明(míng)了(le)方向(xiàng)，成熟完善的估值(zhí)体系对于资(zī)本市场的价值发现以(yǐ)及资源配置(zhì)功能的发挥(huī)有重要作用(yòng)，也是资本市场支持实体经(jīng)济发展的重要基础。因(yīn)此，看准“中国特色(sè)估值(zhí)体系”背景之(zhī)下，央国企估(gū)值重塑的机(jī)遇，行(xíng)业(yè)对这一领域(yù)的产品(pǐn)积极布局。

　　“我们目前储备了不少央国(guó)企主题基金，就是看准(zhǔn)这类(lèi)企(qǐ)业的投资价值。”据一(yī)位基金(jīn)公司人士表示，建立(lì)具有中国特色的估值体系，有助于提升市场对(duì)国(guó)有上市企业的关(guān)注(zhù)度，对企业估值(zhí)层面的(de)各类因素做(zuò)进一步的研究(jiū)和探讨，强化相关(guān)领域在新环境下的(de)资产(chǎn)价(jià)格预期。

　　此外，广发基金罗国庆表示(shì)，从长(zhǎng)期(qī)来看，央国企板块(kuài)的投(tóu)资逻辑是比(bǐ)较完备的：一是央企是实现国(guó)家战略发展的“排头兵”，不(bù)断(duàn)受到政策的支持与引(yǐn)导；二(èr)是央企作为资(zī)本市场“压舱石”“基(jī)本盘”具有重(zhòng)要作(zuò)用；三是央(yāng)企(qǐ)引(yǐn)领科(kē)技(jì)创(chuàng)新，研发占比逐(zhú)年提升；四(sì)是央(yāng)企(qǐ)仍是A股估值洼地。未来在不断完(wán)善中国特色现(xiàn)代资本市(shì)场下，预计国(guó)资央(yāng)企有望迎来估值修复。

　　汇添富基金(jīn)经(jīng)理晏阳也表示，当前稳健的经营(yíng)业绩为央国企的(de)估(gū)值重(zhòng)塑(sù)提供了(le)市(shì)场认可的(de)基础。从(cóng)盈利能力方(fāng)面来看，近年来央国企ROE出现明显(xiǎn)企稳回升，目(mù)前已超(chāo)过(guò)其他类型企业，高于A股平均水平，体现出(chū)央国企(qǐ)较强的(de)“价值(zhí)创(chuàng)造”能力。从成长性来看，2022年三季度国资委旗下上市央企营业总收(shōu)入同比增长8.53％，同期全部A股为2.52％；归(guī)母净利润同(tóng)比增(zēng)长12.53％，而同期全部A股仅为(wèi)8.01％，体(tǐ)现(xiàn)出央(yāng)国企的发展(zhǎn)韧(rèn)劲(jìn)。展望未来，央国企上市公司质量的提升或将成为(wèi)央(yāng)国企估(gū)值重塑(sù)的核(hé)心动(dòng)力。

　　招商基(jī)金(jīn)量(liàng)化投资(zī)部基金经理刘重杰也(yě)表示(shì)，从公司经营的(de)角度看，上市央、国(guó)企的盈利能力相比A股市场整体而言更加稳健(jiàn)，ROE、分红率、股息率过往(wǎng)长期(qī)领(lǐng)先，具备较高(gāo)的长期(qī)投资价值，或更符合(hé)机构投资者(zhě)、个人养老金等配置性的需求(qiú)。在中国特色估值(zhí)体系的推(tuī)进(jìn)过程中，央企股(gǔ)东回报指(zhǐ)数具备较好(hǎo)的(de)长期配置价值。

　　关于(yú)央(yāng)企回报ETF的10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所(suǒ)跟踪(zōng)的央企股东回报(bào)指数(shù)是什(shén)么(me)？

　　答：中(zhōng)证(zhèng)国新央(yāng)企股(gǔ)东回报指(zhǐ)数(shù)，指数由国(guó)新投资有限(xiàn)公司(sī)定制(zhì)，主要选(xuǎn)取国务(wù)院国资先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案委下属现 金(jīn)分红或回购总(zǒng)额(é)占总(zǒng)市值比(bǐ)率(lǜ)较(jiào)高的50只(zhǐ)上市公司证券作(zuò)为指(zhǐ)数样本(běn)， 以反映央企(qǐ)股东回报主题上市公司证券的整体表现。

　　指数行业覆盖钢铁、建筑装饰、公(gōng)用事业、石油石(shí)化、煤炭、建筑材料、房(fáng)地产、机(jī)械设(shè)备等，前十大成份股权重合计约33％，均为央(yāng)企板块(kuài)蓝筹股(gǔ)。

　　央企股(gǔ)东回报指数前(qián)十大成份股(gǔ)：

　　数据(jù)来源： Wind、中证指数公(gōng)司， 截(jié)至2023年3月31日。

　　2、问(wèn)：中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回(huí)报指数有哪些特色？

　　答：高(gāo)分(fēn)红(hóng)：央企股东回(huí)报指数聚焦高(gāo)分(fēn)红与(yǔ)高回购央企，指数近12个月股(gǔ)息率为4.86％，远(yuǎn)高于主流指数(shù)的分红水平。

　　低估(gū)值：央企股东回报指数当前(qián)市(shì)盈率约为9倍(bèi)，相对于主流指(zhǐ)数表现出更低(dī)的(de)估值(zhí)水平，央(yāng)企估值重塑(sù)潜(qián)力大。

　　高ROE：央企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)指(zhǐ)数近五年ROE水平均稳定保持在(zài)8％以(yǐ)上，体现出较好的(de)盈利水平和盈利(lì)稳定性(xìng)。

　　3、问：目(mù)前这3只央企回报ETF发行时间是？

　　答：产品募集日(rì)基本是5月15日至5月19日。投资(zī)者(zhě)可选择网上现(xiàn)金认(rèn)购、网下现(xiàn)金认购和网(wǎng)下股票认(rèn)购3种方式

　　4、问：目前这3只央企回报ETF发行有(yǒu)限额么？

　　答：目前3只产品募集(jí)规模上(shàng)限为20亿元(yuán)，如果募(mù)集规模超过20亿(yì)元，将采取比(bǐ)例配(pèi)售的措施。

　　5、问：目前这(zhè)3只央企回(huí)报ETF的费用(yòng)如何(hé)？

　　答：一(yī)般ETF产品(pǐn)涉及认购费、管(guǎn)理费、托管费等。

　　目前3只产品认(rèn)购费(fèi)用来看，在(zài)认购金额低于50万(wàn)，认购费均为0.8％，在50万和100万(wàn)之间(jiān)，广(guǎng)发旗下产品为0.4％，其他两只为(wèi)0.5％，而高(gāo)于100万，均(jūn)为(wèi)1000元。

　　管理费(fèi)上，3只(zhǐ)产品均为0.5％，而托(tuō)管费上(shàng)，广发旗下产品为0.05％，招(zhāo)商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上(shàng)市安排，以(yǐ)及后续做市商如何安排？

　　答：这3只ETF将在上交所上(shàng)市。多家公司后续(xù)将安排(pái)做市商(shāng)，保障充分的流(liú)动(dòng)性(xìng)支持(chí)。

　　7、这3只ETF基金的基金(jīn)经理人选？

　　答：从目前看，这(zhè)三(sān)家基金公(gōng)司都由“实力派”来担纲基金经理。其(qí)中广(guǎng)发(fā)央(yāng)企回报ETF拟任基金经理罗国庆为广发基金指数投资(zī)部(bù)副总经理，而汇添富(fù)央企回报(bào)ETF采取了(le)双基金经理来管理。

　　8、问：央企股东(dōng)回报(bào)指数历(lì)史表(biǎo)现怎(zěn)么样？

　　答(dá)：WIND资讯数据(jù)显(xiǎn)示，截至3月31日，央企股东回报指数过去(qù)三年(nián)累计涨幅41.42％，过去三(sān)年历史年化(huà)回(huí)报12.60％，超越同期沪深300和上证红(hóng)利指数的(de)表现。

　　9、问：如(rú)何看待央企指数的投资(zī)价值？

　　第一、央(yāng)企特色突出：1、市值优势明显，具备较(jiào)高的长(zhǎng)期投资(zī)价值；2、央企经营较稳健，整体平均盈利高于(yú)A股；3、肩负社会责任(rèn)，是国家战略发展主力军。

　　第二、“中特估”背景：估值较低，重塑中国特色(sè)估值体系背景下估值提升空(kōng)间较大。

　　第(dì)三、红利(lì)因子叠加：1、红(hóng)利属性更明显，追求分(fēn)享高质量发展成(chéng)果2、具(jù)备一定抗通(tōng)胀能力和抗(kàng)风险的(de)配置效益。

　　10、问：目前央企(qǐ)概(gài)念已经(jīng)涨(zhǎng)过一轮(lún)了，板块持续性如何？

　　答：一、央企当前(qián)估值仍处(chù)于(yú)较低分(fēn)位水(shuǐ)平。截至2023年4月底，中证央(yāng)企指数市(shì)盈率TTM为(wèi)10.59，低(dī)于全市场中证全(quán)指的17.07。自2014年底至(zhì)今(jīn)，中证央企指数估(gū)值水平（市盈率TTM）处(chù)于其38％分位水平(píng)。无论横(héng)向对比还是纵(zòng)向比(bǐ)较，央企整体估值水(shuǐ)平与(yǔ)其经济地位并不(bù)匹配，亟待改(gǎi)善，在政策支(zhī)持下有望迎来重塑。

　　二、央企重估(gū)或是(shì)贯穿(chuān)全年(nián)的主线(xiàn)。从券商机构(gòu)的对外(wài)观(guān)点来看(kàn)，多(duō)家券(quàn)商明确表示今年的(de)投资主(zhǔ)线(xiàn)之(zhī)一就(jiù)是央国企价(jià)值重估。部分券(quàn)商的(de)观(guān)点如下：

　　国信证券：继(jì)续把握国企价值(zhí)重(zhòng)估这一投资主线(xiàn)；

　　银(yín)河证券(quàn)：不受黑天(tiān)鹅干(gàn)扰，坚持(chí)数字经济(jì)+国企改革主线；

　　平(píng)安证券：数字经(jīng)济+国企改革的投(tóu)资主线更为清晰；

　　光(guāng)大证券(quàn)：在新一(yī)轮国(guó)企(qǐ)改革和中(zhōng)国特色估值(zhí)体(tǐ)系推动下，当前国企价值重(zhòng)估行(xíng)情有望持续并形成主线行情(qíng)。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案