在锂价初(chū)现企稳(wěn)态势(shì)的(de)微妙时(shí)点，头部(bù)锂电厂商(shāng)如(rú)何(hé)看待？行业(yè)去库存进展又如(rú)何(hé)？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科(kē)4月(yuè)28日(rì)举办(bàn)媒体开放日(rì)上作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司(sī)管理(lǐ)层对中国基金报(bào)记者表(biǎo)示，近期“跌(diē)跌(diē)不休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)，或将(jiāng)在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已(yǐ)经显著(zhù)降低，压力(lì)已(yǐ)并不明显(xiǎn)。这也在(zài)一(yī)定(dìng)程度上反(fǎn)映了电(diàn)池厂商们近期去(qù)库存(cún)动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是(shì)，在国(guó)轩高科方面看来，储能行业今年(nián)上升(shēng)空(kōng)间预计(jì)将(jiāng)高于动力(lì)电池。换言(yán)之，从(cóng)增速方面(miàn)看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电池厂商(shāng)出货持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高(gāo)科高(gāo)级副总裁、中国业务(wù)板(bǎn)块总裁王启岁笑(xiào)称。这(zhè)也在一定程度上反映了锂价(jià)迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿(chuān)20万元(yuán)关口，在近期才(cái)有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天(tiān)。而且在此前30天内，价(jià)格(gé)共计(jì)跌去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海钢联(lián)数据最(zuì)新显示(shì)，在(zài)4月27日-28日两天内(nèi)，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连续两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)550g是几两 50g是一两吗000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区(qū)间(jiān)较(jiào)为合(hé)理，国轩高科方面也给(gěi)出自(zì)己研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可(kě)能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来看，新能源(yuán)行业处(chù)于(yú)稳定增长阶段，储能(néng)行业在(zài)一季度是处于(yú)投标、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模交付，而(ér)储能大规模交付会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持(chí)在这个区(qū)间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提(tí)升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩(xuān)高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分点。实(shí)际(jì)上，同样的情况也发生在宁50g是几两 50g是一两吗德时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时代一季(jì)度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分(fēn)点。而亿(yì)纬锂(lǐ)能则不(bù)如前两者明(míng)显，但也提升了(le)0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也(yě)认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市(shì)场会(huì)趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新(xīn)能源汽车应该(gāi)在900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也(yě)正在加速(sù)产能扩(kuò)张。其南京基(jī)地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城(chéng)基地年产(chǎn)40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳(liǔ)州基地年(nián)产10GWh电池(chí)项目等多个项目(mù)相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显(xiǎn)示，其截至报(bào)告期末(mò)其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例(lì)为8.38％。在(zài)去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看(kàn)，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也反映了(le)行(xíng)业整体状况，不少电池厂商存(cún)货余额均在下(xià)降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已(yǐ)经有库存较低的电(diàn)池厂商提到(dào)，库存(cún)已恢(huī)复至健康水平，后续(xù)将根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研(yán)报中指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生产材料(liào)均维(wéi)持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正极和(hé)电解液库(kù)存周(zhōu)期大(dà)幅下降至7天左右，负极因石墨(mò)化需要一个月时间，库存周期较(jiào)长，而(ér)隔膜约(yuē)为(wèi)一个(gè)月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存(cún)多集中于上(shàng)游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本保(bǎo)持7天的最低安(ān)全库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩高科(kē)也在积极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世(shì)集团的(de)德国哥廷根工厂，于(yú)2022年(nián)6月开始改造并已(yǐ)顺利投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示，2022年(nián)该公(gōng)司海外销售(shòu)收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品(pǐn)供(gōng)不应求

　　此前市场(chǎng)普遍(biàn)预计，储(chǔ)能(50g是几两 50g是一两吗néng)有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时(shí)代也作出判断认为，储能方面今年预计增速将会(huì)比动(dòng)力(lì)电池更高。

　　王启岁(suì)在交流(liú)中(zhōng)也认同这一观点。他(tā)预(yù)计(jì)，储能行(xíng)业今(jīn)年上(shàng)升空间预计(jì)会高于动力电池，其中国外家储市场(chǎng)需求预计会在下半年放(fàng)量，而(ér)国内大储市场方(fāng)面，今年一(yī)季度处于招标阶(jiē)段，自(zì)二季度开始(shǐ)将进入交付(fù)阶(jiē)段，目前(qián)相关产品供(gōng)不应(yīng)求。

　　从国轩(xuān)高科披(pī)露的年报数(shù)据显示(shì)，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度(dù)达(dá)到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储(chǔ)能业务已经占(zhàn)到(dào)其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言(yán)，储能行(xíng)业的空间比动力电池上升空间更大，“这是(shì)一(yī)个需求(qiú)量大于供应(yīng)量的(de)领域，不存在需求(qiú)疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因(yīn)为涉及到用电需(xū)求(qiú)，每年到了第(dì)二季度开始后才爆发。而(ér)在大储环节，国内(nèi)下游招标、立项都在一季度(dù)，真正出货(huò)是(shì)在二季度(dù)以后，目前订(dìng)单(dān)状(zhuàng)况看来是(shì)供(gōng)不应求(qiú)。此外，海(hǎi)外(wài)的客户也正逐(zhú)渐接受(shòu)中(zhōng)国的标准化集装箱产品。

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