昨(zuó)天(tiān)深夜(yè)，美国债务上(shàng)限谈(tán)判突然中止！

　　当地时间周五上(shàng)午，美国(guó)共和党债务(wù)上限谈(tán)判代表格雷夫斯与白宫代表举行闭门会议，但会议开始(shǐ)后不久就突然(rán)离开(kāi)。格雷夫(fū)斯说：白宫谈判代表实在(zài)不可理喻(yù)，目前谈判(pàn)处(chù)于“暂停”状(zhuàng)态。格雷夫斯强调(diào)，他不(bù)知道双方是(shì)否会在周五或周(zhōu)末再次会面。

　　谈判遇阻(zǔ)的(de)消息传(chuán)出后，三大(dà)美股指集体转跌。

　　不过，美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔(ěr)传出了有望(wàng)暂停加(jiā)息的鸽派(pài)信号(hào)。鲍(bào)威尔(ěr)称，银行业的压力(lì)可能影响联储(chǔ)的利(lì)率路(lù)径，若源(yuán)于银行业危机(jī)的信贷(dài)环境(jìng)收紧导(dǎo)致经济放缓，美联储可能(néng)不必让(ràng)利率升到原应有(yǒu)的(de)高位。

　　交易员目前(qián)预计，美联储6月(yuè)份加息25个(gè)基点(diǎn)的可能性为(wèi)22.4％，低于一天前的35.6％，与此同时，交(jiāo)易(yì)员预计(jì)美(měi)联储下月将(jiāng)利(lì)率(lǜ)维持在5％至5.25％区间(jiān)的(de)可能(néng)性为77.6％。与美联储主席鲍威尔的(de)讲话(huà)相比，交易员似乎(hū)更受债(zhài)务上限事态发展的(de)影响。

　　鲍威(wēi)尔讲话(huà)期间，美股跌幅收窄；美(měi)债价格跳涨、收益率跳水，对利率前景敏感的两(liǎng)年期美债收益(yì)率迅(xùn)速远离(lí)他讲话前(qián)所创(chuàng)的(de)两个月来高位，一度较高位回落超过(guò)10个(gè)基点；美元(yuán)指数刷新(xīn)日(rì)低，加(jiā)速跌离周四所(suǒ)创的3月末(mò)以来高位(wèi)。鲍威尔(ěr)讲话结束后，美债收益率逐步(bù)回升，全(quán)天(tiān)攀(pān)升收(shōu)官，美股和美元(yuán)的跌(diē)势未改。

　　最终，美股周五高开低走，受债务(wù)上限谈判(pàn)暂(zàn)停拖累(lèi)三大股指盘中转跌，道指收跌约110点(diǎn)，纳(nà)指收(shōu)跌0.24％，标(biāo)普500指数(shù)收跌0.15％。KBW银行指数收跌近1％，热门中概股走势分(fēn)化，蔚来涨超3％，理想、新东方涨超(chāo)1％，爱奇艺跌(diē)超5％，瑞(ruì)幸咖(kā)啡、京东跌超2％。

　　商品方(fāng)面，有色金属(shǔ)大多上涨，伦锌涨(zhǎng)约2％，伦(lún)铜、伦镍也反弹(dàn)，伦铅涨近1.9％，伦锡连(lián)涨三(sān)日。本(běn)周基本金属涨跌各异。伦镍跌超4％，在上周跌超9％后继续领跌，和(hé)跌近3％的伦锌连跌两周(zhōu)。而伦(lún)锡和伦铝都涨(zhǎng)超(chāo)2％，扭转三周连跌势(shì)头。伦(lún)铅涨约0.9％。伦(lún)铜周(zhōu)五收(shōu)盘(pán)大致(zhì)持平一周(zhōu)前水平(píng)，都止住四周连跌之势。

　　纽(niǔ)约黄金(jīn)期货反弹，COMEX 6月黄金(jīn)期货收涨(zhǎng)1.11％，报1981.60美元(yuán)/盎司(sī)，本周累计下跌1.89％，创2月3日一周以来最大周跌幅，在连涨两周(zhōu)后连跌两周。WTI 6月原油期货收跌0.43％，报(bào)71.55美元/桶(tǒng)；布伦特7月原(yuán)油期货(huò)收跌0.37％，报75.58美元(yuán)/桶(tǒng)。本周美油累涨约2.2％，布油(yóu)累(lèi)涨约2.5％，均终(zhōng)结四周连(lián)跌。

　　北京时间今晨六点(diǎn)，有最新消息(xī)称，美国白宫谈判代表已抵达会场，准备继续进行债务(wù)上限谈判。

　　美国国会众议院议长麦卡锡表示，共和党(dǎng)人将(jiāng)于北京(jīng)时间今天上午重返谈判桌，恢复债务谈(tán)判。麦(mài)卡(kǎ)锡称，动用宪法第14修正案(àn)来绕开(kāi)债务上限解(jiě)决(jué)不(bù)了任(rèn)何问(wèn)题，将阻止拜登推(tuī)动的(de)增加政(zhèng)府开支行动。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，美国(guó)财政部现(xiàn)金(jīn)余额(é)截至5月18日进一步降(jiàng)至573亿美(měi)元。截至5月17日，美国财政部财(cái)政紧急措施余(yú)额还(hái)剩下920亿美(měi)元。

　　鲍威尔：美国通胀远远高(gāo)于2％目(mù)标，鉴(jiàn)于(yú)信贷压力(lì)可能无需继续(xù)加息(xī)

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间周五（北京时间今天凌晨），美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔出席名为“货币政策观(guān)点”的小(xiǎo)组讨论。市场关注他提供(gōng)的(de)利率路径线索。

　　鲍威尔(ěr)强调，“美国通胀(zhàng)远(yuǎn)远(yuǎn)高于我(wǒ)们2％的(de)目标”，若抗通胀(zhàng)失败(bài)，将造成漫长的痛苦(kǔ)。他称(chēng)，FOMC“强(qiáng)有力(lì)地致力于”让通胀重返(fǎn)目标2％的承诺，物价稳(wěn)定(dìng)是(shì)经济保(bǎo)持强(qiáng)劲的根基。

　　但鲍威尔同时发表鸽派信(xìn)号(hào)称(chēng)，自(zì)己倾向于支持(chí)6月会议暂不加息(xī)，而且(qiě)银(yín)行业危机导致的信贷条件收(shōu)紧，可(kě)能意味着美联(lián)储峰值利(lì)率将低于(yú)预期：“鉴(jiàn)于信(xìn)贷(dài)压(yā)力可能(néng)对经济(jì)增长、就业和(hé)通胀造成的(de)负面影响(xiǎng)，可能无需（继续）加息至(zhì)那么高的水平就能成功打压(yā)通胀(zhàng)。美联储在收紧货币政策(cè)方面已(yǐ)取得长足进步，政(zhèng)策立场现在是对经济增长具有(yǒu)限制性(xìng)的。做太(tài)多与做太少的(de)风险正变得更加平衡。我(wǒ)们(men)面临着迄今(jīn)为(wèi)止收(shōu)紧政策的效应滞后，以及近期银(yín)行业压力导致的信(xìn)贷收紧程度等(děng)多重不确(què)定性。有鉴于此，美联储有能力观(guān)察(chá)更多数据和(hé)未来前(qián)景的演变，然后再决定(dìng)可能需要提(tí)高多(duō)少(shǎo)利率。”

　　同时，鲍威尔也强调(diào)季度(dù)经济(jì)预测的准确度通常存(cún)在挑战，他上述(shù)提到的(de)观点及其(qí)能实现的程度也都(dōu)存在不(bù)确定(dìng)性，理由是“未(wèi)来前景面临着历史性高企(qǐ)的不确定性”，因此：“FOMC尚(shàng)未(wèi)就货币政策应(yīng)进(jìn)一步收紧多(duō)少而(ér)作出决定。”

　　有分(fēn)析称(chēng)，这说(shuō)明银行(xíng)业危(wēi)机后，鲍威(wēi)尔开始(shǐ)释放“保持(chí)耐心(xīn)”的利率(lǜ)路(lù)径信号。“新美联储通讯社”Nick Timiraos也称，鲍威尔点明(míng)银行业压力(lì)将影响货币决(jué)策。

　　产业供需结构预期转(zhuǎn)弱(ruò)，纯碱、玻璃(lí)连续(xù)下行

　　近期(qī)纯碱和玻璃(lí)期货持续走弱(ruò)，昨日纯碱和玻璃(lí)期(qī)货继续(xù)深跌，盘中纯碱(jiǎn)2306合约触及跌(diē)停。昨日(rì)盘后，郑(zhèng)商(shāng)所发布公告，自2023年5月23日当晚限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗夜盘交易时起(qǐ)，纯碱(jiǎn)期货2309合约(yuē)的日内平今仓交易(yì)手续费(fèi)标(biāo)准调(diào)整为3.5元/手。

　　究其原因，宝(bǎo)城(chéng)期货研究(jiū)所负责人闾(lǘ)振兴表示，主要有(yǒu)三方(fāng)面：一是产业供需(xū)结构预期转(zhuǎn)弱；二是宏(hóng)观(guān)环境不(bù)乐观(guān)；三是交易者(zhě)在对(duì)冲操作中将(jiāng)纯(chún)碱玻璃(lí)作为(wèi)空(kōng)头配置。

　　玻(bō)璃、纯碱走势虽都(dōu)偏弱，但(dàn)南华(huá)研究院能化分析师李嘉(jiā)豪认为，各自的原因(yīn)并不(bù)相(xiāng)同。纯碱周五(wǔ)跌幅(fú)较(jiào)大(dà)的主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)在于远兴投产的消息(xī)面(miàn)刺激，使得盘(pán)面出现较大跌幅。除此之外，本周检修量(liàng)增加，库存(cún)依旧累库，可见(jiàn)下游的持货意(yì)愿依旧较差。纯(chún)碱上周到港5万吨，对供需关系(xì)也存(cún)在一定的影响。在(zài)现货(huò)松动(dòng)、投产(chǎn)预期、库存累库的影响下，纯碱价格(gé)持续(xù)下滑。

　　“而对于玻(bō)璃，主要原因在于前期（3月和4月(yuè)）需求较旺，下游补库至环比高位。”他(tā)说，短(duǎn)期价格松动，中下(xià)游的(de)备货情绪出现一定(dìng)的(de)谨(jǐn)慎或者恐高的(de)情(qíng)形(xíng)，因此产销出现了较为明显的下(xià)滑。在现货松动、产销较弱的局面下，玻璃的价格跌幅(fú)较为明显。

　　从产业供需结(jié)构看，浙(zhè)商期货分析师江文(wén)敏具(jù)体介绍，纯碱方面(miàn)，近期主(zhǔ)要市场交(jiāo)易点是远兴能源(yuán)新增投(tóu)产。昨日，远兴能源1号线正式点(diǎn)火，新增天然碱产能150万(wàn)吨，后续2号线(xiàn)原计划于6月(yuè)点火投产，产能为(wèi)150万吨天然碱，3A号线原计划于(yú)9月(yuè)份(fèn)出产品，产能为100万(wàn)吨天(tiān)然碱，3B号线原计划于9月份出产品，产能为100万吨(dūn)天然碱和40万(wàn)吨小苏打。远兴能源的天然碱(jiǎn)预(yù)计生产成本在1000元/吨以内。纯碱(jiǎn)盘(pán)面(miàn)在大量新增产能和低成本纯碱的叠(dié)加作用下(xià)持续走(zǒu)低(dī)，周五又(yòu)逢远兴(xīng)能源(yuán)点火的信息落(luò)地，市场看空情绪高涨，推动(dòng)盘(pán)面下跌。

　　闾振兴还介绍，纯碱的供需结构在9月会发(fā)生变(biàn)化(huà)，这是(shì)市场早已预期的，市场(chǎng)也已充分计价，这一点从9月合约的深(shēn)贴水(shuǐ)可以得到验证。在这(zhè)个供需转宽(kuān)松的(de)预(yù)期下，产业链开(kāi)始形(xíng)成负反馈，纯碱现货(huò)价格(gé)也出现崩塌，这一点从近月合约的跌幅和现货向期货回归的方式收敛基差上可以得到验证。

　　而(ér)玻璃方面，江文敏(mǐn)表示(shì)，近期市场主要交(jiāo)易点(diǎn)是需求(qiú)转弱，供应上升。因为玻璃深加工厂(chǎng)缺乏(fá)强有力的订单支(zhī)撑，5月中旬订单天数为16.4天(tiān)，与4月底相比减少0.1天。深(shēn)加工(gōng)厂原片库存天数5月(yuè)中旬为21.5天，与4月(yuè)底相比减少(shǎo)1.73天(tiān)。从历史数据来看，原(yuán)片(piàn)库(kù)存偏(piān)高，补库意愿相比4月(yuè)降低。从(cóng)玻璃产销(xiāo)数据来(lái)看，5月沙(shā)河地(dì)区(qū)产销数据平均为65％，湖北地区(qū)产(chǎn)销数据平(píng)均为73％，华东地区产销数据平均为(wèi)82％，相比于3月及4月的数据(jù)，5月份(fèn)产销数据大幅下滑。5月还要新增日熔量3050吨，6月将(jiāng)新增(zēng)日熔量(liàng)3150吨，8月减少日(rì)熔量400吨，9月(yuè)新增(zēng)日(rì)熔(róng)量1200吨，10月减少日熔量1000吨(dūn)。预计2023年9月份(fèn)玻璃日熔(róng)量达到巅峰，峰值(zhí)约170080吨(dūn)。

　　“玻璃价格一直(zhí)都比较弱，主要(yào)是高(gāo)库存和低(dī)需求(qiú)逻辑(jí)。”闾(lǘ)振兴说，4月中下旬玻璃(lí)价格(gé)在去库逻辑(jí)下出现过反(fǎn)弹，但(dàn)反弹后利润改善很(hěn)多(duō)，加之(zhī)终端表(biǎo)现(xiàn)并不乐观，因(yīn)此又出现大幅回落。

　　从宏观因素看，闾(lǘ)振兴介绍(shào)，在欧美经济衰退预期(qī)、国内经济复苏(sū)不及(jí)预期的背(bèi)景下(xià)，整(zhěng)个(gè)工业(yè)品(pǐn)价(jià)格承(chéng)压，纯碱此前强(qiáng)势的中观逻辑终敌不(bù)过疲(pí)弱(ruò)的宏(hóng)观逻辑。从(cóng)持(chí)仓上看，部分市场资金在做(zuò)强(qiáng)弱对冲，而纯碱和玻璃正是空头配置，强化了二者的弱势。

　　限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗ng>纯(chún)碱、玻(bō)璃弱势或(huò)将持(chí)续

　　对于后市，李嘉(jiā)豪表(biǎo)示，纯碱主要关注检修是否能(néng)带来现(xiàn)货价格短期的(de)企稳，但中长期价格下跌至成(chéng)本线为大概(gài)率事(shì)件。“从(cóng)商品格局看，纯(chún)碱投产(chǎn)后必然走向过剩(shèng)，而短期(qī)检修(xiū)的兑现有限，因此(cǐ)检修仅为长期(qī)趋势下的扰动，商品从偏紧(jǐn)到过剩的周期中，价格(gé)趋势预(yù)计继续向下(xià)。”他说(shuō)，对于玻(bō)璃(lí)，需要等待的则是中下游的备货意愿何时能够起来(lái)：一是等待下(xià)游的原料库(kù)存消(xiāo)耗，二是(shì)对未(wèi)来的需求(qiú)是否存在旺(wàng)季的(de)预期。短期来看，下游以消(xiāo)耗前期库存为主，需(xū)求缺乏弹性(xìng)，价格预(yù)期偏(piān)弱。后市(shì)关注在需求存在(zài)缺口的情形下，7月订单是否依旧具有(yǒu)连(lián)续性。

　　中期来看，闾(lǘ)振兴认为，除非(fēi)价格开始冲击成本，或是供需上有重(zhòng)大改变，否则(zé)纯(chún)碱和(hé)玻璃依然维持弱势。“短期(qī)则还是要关注(zhù)持仓(cāng)的变化，短线资金离(lí)场或使得低位(wèi)波(bō)动加大。”他说(shuō)，止跌可以关注两个(gè)指标：一(yī)是(shì)基差不再是以现货下跌方式来修复；二是月供需预(yù)期博弈相对明朗，基差(chà)企稳。

　　分(fēn)品种看，江文(wén)敏表示(shì)，纯碱后市仍(réng)将维持弱势，可重(zhòng)点(diǎn)关注远兴能源的后续投产(chǎn)进(jìn)展、碱价(jià)降价幅(fú)度。若远兴(xīng)能源后续(xù)投产推迟，则盘面或将维稳(wěn)振荡(dàng)；若联(lián)碱厂、氨碱厂大(dà)力挺价，则盘(pán)面也(yě)或将维稳。

　　玻璃(lí)方面，他认(rèn)为，后市(shì)弱势也将继续保持，中长期则视终端需(xū)求变(biàn)动来判断是否维(wéi)持弱势(shì)，可重点关注下(xià)游(yóu)深加工(gōng)订单情况、地产施工端(duān)情(qíng)况。若后期地产施工端主体(tǐ)封顶数量(liàng)较多(duō)，那么玻璃的需(xū)求(qiú)量将抬升，下游(yóu)深(shēn)加工订(dìng)单数量也将(jiāng)因此抬升，盘面(miàn)或维稳。

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