今年1月，美国政府债务余(yú)额又一次触及(jí)法(fǎ)定上限，这标(biāo)志着美国再度陷(xiàn)入(rù)债务违(wéi)约的风险之(zhī)中。

　　美国(guó)财政部(bù)长耶(yé)伦(lún)已经多次警告(gào)称，如果国会(huì)不尽(jǐn)早采取行动暂(zàn)停(tíng)或(huò)提高债务上限，美国政府最(zuì)早可能6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对全球经济和金融(róng)产(chǎn)生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约风险、两(liǎng)党就提高(gāo)债务上(shàng)限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发(fā)这一危机的根本——美国债(zhài)务和债务(wù)上限究竟是(shì)怎么回事？美(měi)国债务为何不(bù)断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断(duàn)逼近(jìn)上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解美国政府(fǔ)的债(zhài)务从何(hé)而来，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时期都处(chù)于(yú)财(cái)政赤(chì)字状态，即政府支出(chū)在(zài)多数总统(tǒng)任期(qī)内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政府举(jǔ)债成了惯例(lì)，而政府(fǔ)债务规(guī)模也一直随着政府(fǔ)赤字(zì)的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美(měi)国债务规模(mó)更是大(dà)幅增长(zhǎng)。这一方面是(shì)由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府背负了(le)庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老(lǎo)龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基建政策导致财政支出大(dà)增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美国政(zhèng)府的税收收入并没有跟(gēn)上支出的(de)步(bù)伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了(le)减税政(zhèng)策之后，税收压力(lì)更是与日(rì)俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼(bǐ)长的双重压力下(xià)，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也就因此不断攀升，在近年来(lái)频(pín)频逼近(jìn)债务(wù)上(shàng)限也(yě)就不足为(wèi)奇(qí)了(le)。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而美(měi)国(guó)政府债务上限的(de)出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世(shì)界(jiè)大战(zhàn)。

　　在(zài)一(yī)战之前，美国并没有明确的“债(zhài)务上限”，那(nà)时候只要白宫(gōng)要发债借钱(qián)，美国国(guó)会基本照单(dān)全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务(wù)规(guī)模(mó)越来越大，引发(fā)部(bù)分美国议员提(tí)出的反对（也有一些议员(yuán)是为了反(fǎn)对美国参战），美国国会(huì)便通(tōng)过《第(dì)二自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债(zhài)务进(jìn)行限额规(guī)定，以(yǐ)此来(lái)限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将(jiāng)加入第(dì)二次世界(jiè)大战，美国国(guó)会通过《公(gōng)共(gòng)债务法(fǎ)案》，实质上(shàng)正(zhèng)式确(què)立了对(duì)美国政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国(guó)国会(huì)又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提(tí)高债(zhài)务上限就或(huò)多或少地成为(wèi)了国会的惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国(guó)债务上限总共(gòng)提高了(le)100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已经(jīng)提(tí)高了78次(cì)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其中(zhōng)共和党总(zǒng)统执(zhí)政期间曾(céng)提(tí)高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世纪以来(lái)，美国债(zhài)务上限的(de)上调幅度进一步加大(dà)，在(zài)最近(jìn)几届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任(rèn)期内，美(měi)国最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数字(zì)提(tí)高(gāo)至(zhì)22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了债(zhài)务上限，以暂(zàn)时取消美国政府的支出限制，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅上调债务携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债务上限，美国债(zhài)务上限(xiàn)已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美(měi)元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美(měi)元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本(běn)质上来(lái)说(shuō)，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设定的举(jǔ)债的(de)最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红(hóng)线”，意味(wèi)着美(měi)国财政部借款授(shòu)权(quán)用尽，除非国会(huì)调高债务上限，否则白宫(gōng)无权(quán)继续举(jǔ)携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债(zhài)务(wù)上限会对美国政府(fǔ)造(zào)成限(xiàn)制，使其不能随心(xīn)所以的举债，但从理论上(shàng)来(lái)说，这一限(xiàn)制也(yě)同时对其美国政府的债(zhài)务(wù)信(xìn)用提供了(le)保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握美(měi)元霸权的超级大(dà)国(guó)，本(běn)身并(bìng)不受到发(fā)行美钞(chāo)的外在(zài)约束。如果美(měi)国政府(fǔ)开(kāi)支(zhī)无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损(sǔn)害(hài)，原有债权人(rén)权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才(cái)能维持美(měi)国(guó)政府的偿付(fù)信用，保证美(měi)元(yuán)霸权地位(wèi)。换句话(huà)来(lái)说，“债务(wù)上限(xiàn)”理论(lùn)上也相(xiāng)当(dāng)于是美方(fāng)对(duì)债权人的一种信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国(guó)和日本是(shì)美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美国(guó)债务(wù)上限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法(fǎ)上(shàng)调(diào)的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美(měi)国政府想(xiǎng)要提高美国债务上(shàng)限，往(wǎng)往需要(yào)美国国会(huì)两院的通过(guò)。在此(cǐ)前(qián)的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期(qī)性任务(wù)，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国(guó)党派分歧不断扩大(dà)，债务上(shàng)限问(wèn)题逐步沦为两(liǎng)党的政治(zhì)武(wǔ)器，被在(zài)野党用作了与执政党(dǎng)讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当下美国(guó)两(liǎng)党分别占据两院多数(shù)席位的分裂(liè)背景下(xià)，这一斗(dòu)争(zhēng)就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参(cān)议院多数，而(ér)共和(hé)党占(zhàn)据众议(yì)院多数。拜登要想提高债务上限，就需要(yào)和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正(zhèng)试图(tú)利(lì)用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求(qiú)他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提(tí)高债务上限(xiàn)。而民(mín)主党人(rén)坚(jiān)持不愿让步，认为应无(wú)条件提高债务(wù)上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间(jiān)周二(èr)（5月16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论提高美国(guó)债务上限的(de)计(jì)划。

　　但值得(dé)注意(yì)的是，如果拜登和国会领袖们在(zài)周(zhōu)二(èr)仍(réng)无(wú)法取得突(tū)破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登(dēng)已经计划于(yú)本周(zhōu)三(sān)前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚新(xīn)几(jǐ)内亚(yà)，并举行美国-大(dà)洋洲国(guó)家峰(fēng)会，这意味着接(jiē)下来留给拜登(dēng)和两党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句，十多(duō)年前，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾面(miàn)临类似严峻的违约风险：时任美(měi)国总统奥(ào)巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈(tán)判最(zuì)后一刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉强避免了(le)一场债(zhài)务违约灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及民(mín)主党在最(zuì)后关头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在(zài)当(dāng)时，即便没(méi)有真正违约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局势也引(yǐn)发了全球资(zī)本市场剧烈波动，美股(gǔ)一(yī)度(dù)大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次(cì)下调美(měi)国(guó)的主权(quán)信用(yòng)评级。这使得美(měi)国面临更高的借(jiè)贷成本——美国(guó)第二年的借(jiè)贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继(jì)续(xù)上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党谈(tán)判中的(de)一些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家(jiā)来说，上(shàng)述的市场动荡(dàng)也只是短期影响。而更重要的是，从长期(qī)来(lái)看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可(kě)能会(huì)产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国(guó)的经济(jì)复苏。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智库经济政策(cè)研究(jiū)所首席经济学(xué)家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯(sī)在回顾2011年债务(wù)危机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相(xiāng)当(dāng)低(dī)迷的经济中，并且正(zhèng)处(chù)于从大衰(shuāi)退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让(ràng)复苏(sū)持续的(de)时间远(yuǎn)远超过了应有(yǒu)的时间……在接(jiē)下(xià)来的(de)六七年里(lǐ)，美(měi)国政府(fǔ)没有(yǒu)提供(gōng)真正(zhèng)有价值(zhí)的公共产(chǎn)品(pǐn)和服务，因(yīn)为它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美(měi)国国(guó)会面临(lín)类似的分裂局面，美国经(jīng)济也正处于(yú)类似的(de)衰退环境之(zhī)中(zhōng)。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债务上限(xiàn)，由此带来的短期市场(chǎng)动(dòng)荡和长期经(jīng)济损(sǔn)害(hài)，恐怕也将再次重演。

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