本周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中。目(mù)前(qián)，第(dì)2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金和(hé)万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音shù)基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性(xìng)问题(tí)是制约(yuē)北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着公(gōng)募基(jī)金(jīn)加速布局(jú)，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性(xìng)问题有望持续改善；同时，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估，正是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　第(dì)二批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基(jī)金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书，该基(jī)金主要跟踪北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)，由于是发起式基(jī)金，认购金(jīn)额满1000万(wàn)元即可成(chéng)立，认购期为5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产品成功获(huò)批，工银(yín)瑞(ruì)信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四(sì)家公募(mù)基金公司拿到批文。除博时(shí)基金外，万家基金(jīn)的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下(xià)产(chǎn)品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)于4月27日正式(shì)成(chéng)立，获(huò)1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交所股(gǔ)票估值普遍显著低于其他上(shàng)市板块中业务相关(guān)度较高的同类股票，具(jù)有较大估(gū)值提(tí)升空(kōng)间(jiān)。随着市场流动(dòng)性的增(zēng)强和创新型中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长，有望实(shí)现业(yè)绩和估值双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日(rì)，这8只产品(pǐn)年(nián)内回报、成立以来回(huí)报(bào)悉(xī)数为(wèi)负，其中年内平(píng)均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内(nèi)产品均(jūn)获正收益，平均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发(fā)布以(yǐ)来，该指数经(jīng)历小幅下滑(huá)后，今(jīn)年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以来虽(suī)有震荡下跌(diē)，但5月以来又开(kāi)始持续上涨，且(qiě)市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现(xiàn)，除红(hóng)利(lì)指数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证(zhèng)指数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等在内(nèi)的30只核心指数(shù)月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数(shù)基金相继成(chéng)立，这(zhè)使得北交所整(zhěng)体流动性(xìng)有所(suǒ)改(gǎi)善。从中观(guān)维(wéi)度来看，北交所很多优质企(qǐ)业的估(gū)值仍然(rán)偏低，预计随(suí)着流动性逐(zhú)步改善(shàn)，以及公司业绩持续(xù)释放，北交所板(bǎn)块(kuài)整(zhěng)体走势有望持(chí)续(xù)向(xiàng)好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从(cóng)北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现(xiàn)净利(lì)润(rùn)7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净(jìng)利润超过(guò)1亿元，42家公司(sī)连续三年(nián)实现利润(rùn)正增长。北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩正持(chí)续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题(tí)权益(yì)基金年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开(kāi)年内收益为负(fù)外，其余(yú)9只北(běi)交所主题权益基金年内均(jūn)斩获正收(shōu)益(yì)。其中，华夏(xià)北交(jiāo)所创新(xīn)中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所精选(xuǎn)两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线资(zī)金(jīn)布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场(chǎng)上，制约(yuē)其发(fā)展的依然是(shì)市场(chǎng)本(běn)身较差(chà)的(de)流动性问题，市场制度(dù)性差异导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比公司(sī)估(gū)值表现差(chà)异较大。除(chú)了继续(xù)降低投资者门槛、扩大优质(zhì)上市(shì)企业数量(liàng)外，后续北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场有必要完善(shàn)转板制度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通(tōng)道，从而活跃(yuè)市场(chǎng)交易(yì)，通过沪(hù)深(shēn)市(shì)场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿(hóng)沟。不(bù)过，从另外一(yī)个(gè)角度上讲，目前的北交所优质公司(sī)被显著低估，也是(shì)长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业(yè)精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对(duì)于北交所(suǒ)的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公(gōng)司目前估值已经非常(cháng)便宜(yí)，他们测算(suàn)前几大重仓(cāng)股的平均估(gū)值(zhí)在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个(gè)估(gū)值水平对于具备专(zhuān)精特新特性的中小成长(zhǎng)型企业而言是非常具有(yǒu)吸(xī)引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们(men)发现(xiàn)很多北交所公司今年(nián)以来(lái)依然延续(xù)了(le)较(jiào)快的增长速度，发展整体是符(fú)合预(yù)期的，业绩的(de)持(chí)续增长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度以来(lái)北交(jiāo)所出(chū)了不少政策利好，包括发(fā)布《北(běi)京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)股票做市(shì)交易业务细则》和《北(běi)京证券交易所股票做市交易(yì)业务指引》，二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音下调部分交易费(fèi)率(lǜ)，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上(shàng)线等政策(cè)的密集(jí)发布，可(kě)以说对这个(gè)市(shì)场是加大了(le)呵护的(de)力(lì)度，政策的(de)暖风(fēng)对整个市场构(gòu)成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的(de)个股，供给上来(lái)了，给他们增(zēng)加了(le)筛选的范(fàn)围，尽管短期可能(néng)由于供给增加对整(zhěng)个市(shì)场的流动(dòng)性造成(chéng)一定(dìng)的(de)扰(rǎo)动，但增加优(yōu)质供给是市(shì)场长期发(fā)展的基石，这使(shǐ)得他们选(xuǎn)择优质中(zhōng)小(xiǎo)专精(jīng)特新企(qǐ)业的难度是相对(duì)降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定开基金经(jīng)理张靖(jìng)表示(shì)，北交所(suǒ)作为新兴的股票交易市(shì)场，目前仍处于初创期，上市股(gǔ)票(piào)数量还不(bù)够多，市场关注(zhù)度还(hái)不高，整体(tǐ)估值(zhí)水平(píng)相(xiāng)较(jiào)于(yú)沪(hù)深交易(yì)所明显(xiǎn)低估。随着宏(hóng)观经济(jì)触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下(xià)，北交所作(zuò)为A股(gǔ)“中(zhōng)特(tè)估”组成部分之一，或(huò)有(yǒu)望随着北交所改革的不断推进和投资(zī)者关(guān)注度(dù)提升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从(cóng)2023年一季度(dù)的公募(mù)基金持仓变化来看，这一趋势已经初(chū)露端(duān)倪，部分(fēn)专精特新次(cì)新(xīn)股(gǔ)及北证50中(zhōng)高权(quán)重、低估值公司(sī)获增持较(jiào)多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着(zhe)北交所(suǒ)改革(gé)的(de)不断推进(jìn)和(hé)投(tóu)资者关注度提升(shēng)，北交所流动性随之改善，这些大市值(zhí)、高权重、低估值的公(gōng)司获得重(zhòng)估可能性较大(dà)。

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