5月迎来开门红(hóng)，A股成交(jiāo)额连续20日保持在1万亿以上，市场(chǎng)对(duì)于人工智能(néng)、消费(fèi)、新能(néng)源等(děng)板块看法(fǎ)分歧较(jiào)大(dà)，截至5月4日，已有多家券(quàn)商发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度(dù)提(tí)升(shēng)最大

　　截至(zhì)5月4日(rì)，15家券商共(gòng)计推(tuī)荐(jiàn)了154只(zhǐ)金股(gǔ)，从行(xíng)业来(lái)看，机械设(shè)备行业板块暂时是(shì)5月机构人气最(zuì)高的板块，占比接近1成，银行板(bǎn)块罕见出现(xiàn)多只(zhǐ)金股，两者(zhě)一定程(chéng)度与(yǔ)中特估概念有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度(dù)提升最为(wèi)明显，计(jì)算机(jī)板块(kuài)关注(zhù)度(dù)则快速下降，这也与4月(yuè)份行情走势相(xiāng)互(hù)印证，传爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑(xiào)到(dào)最后的那个(gè)。

　　此外，食(shí)品(pǐn)饮料、商贸零售的关注(zhù)度也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市(shì)场的(de)火爆有关。

　　从各家(jiā)券商推(tuī)荐的(de)金股标的(de)集(jí)中(zhōng)度来看，150多只金股中，有22只金股同时(shí)被(bèi)2家及以上的机构(gòu)共同推(tuī)荐。其中三只传媒股同时获(huò)得3家(jiā)以上机构推(tuī)荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版号放开(kāi)后，新产(chǎn)品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名(míng)列(liè)前茅(máo)，精(jīng)测电子贡献其中绝大多数收(shōu)益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家(jiā)券商中(zhōng)仅11家券(quàn)商金股策略盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体现在(zài)热(rè)门金股上则表(biǎo)现为“全军覆没(méi)”，8只同时获得(dé)4家机(jī)构的(de)金(jīn)股中仅宁德(dé)时代涨幅(fú)为正，腾讯(xùn)控股、泸(lú)州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子(zi)涨幅(fú)超过60%，为4月(yuè)涨幅最(zuì)高的金(jīn)股。

　　三、5月(yuè)行情怎么(me)走？机构多数(shù)持保(bǎo)守(shǒu)看(kàn)法

　　各大券(quàn)商对五月份的投资方向做了预判(pàn)，综合多家观点，券(quàn)商们(men)对五月(yuè)的大(dà)盘的看法比较保守，建议多(duō)看少动(dòng)，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股的走势机构有分歧，区域(yù)规划、券(quàn)商(shāng)、沪港通、个股期权(quán)则因有事件(jiàn)驱动所以有短期的机会(huì)。

　　安信策略(lüè)阐述了美(měi)国股票投资(zī)的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是(shì)每年5月到10月(yuè)股票(piào)市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于(yú)现代投资理论，但(dàn)又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市(shì)场中(zhōng)，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月出(chū)现上涨，其(qí)他年(nián)份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两个(gè)月的市(shì)场表现，则四年均报下跌(diē)，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示(shì)经(jīng)济的微刺激(包(bāo)括重大项(xiàng)目(mù)的陆续(xù)推出和开(kāi)工)不会停止;同(tóng)时(shí)，管理层对信用风险及资(zī)产(chǎn)价格(gé)风险的容忍度正在(zài)降低，但在投资(zī)缺口重(zhòng)回下行通(tōng)道、通胀继续(xù)低(dī)位徘徊的经济周(zhōu)期格局下，只(zhǐ)托(tuō)不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有底无高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维持震(zhèn)荡(dàng)格局(jú)，长(zhǎng)期看(kàn)二(èr)级市场估值体系国际化是趋势，优质(zhì)成(chéng)长有望迎来深(shēn)蹲起(qǐ)跳的机会，可(kě)以爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语做一把反弹，国企改革(gé)红利释放非常值得期待。

　　招商(shāng)策略判断在去(qù)杠杆的背景下，要么减少负债，要么(me)增加资本，减负债会带来(lái)经(jīng)济收(shōu)缩压力，增资本会带来股票供(gōng)给压力，市(shì)场尚未(wèi)走出这(zhè)种被(bèi)动局面(miàn)的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下(xià)行(xíng)压力(lì)暂时有所(suǒ)缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者(zhě)大幅改善;资金(jīn)利率的回落是衰退性的，不意味着流(liú)动性出现主动式(shì)改善;风(fēng)险偏好受刚性(xìng)兑付(fù)打破预期影(yǐng)响(xiǎng)仍难以(yǐ)出现改善;IPO开(kāi)闸预(yù)期增加(jiā)股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度投(tóu)资策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相对(duì)来说，中盘股如医药(yào)、家电、汽车、食品饮料等一线白马(mǎ)等业绩增(zēng)长确定性(xìng)高、估(gū)值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市场环境，一(yī)些(xiē)积极因(yīn)素正(zhèng)出(chū)现，将(jiāng)给市场带(dài)来一些(xiē)阳光：(1)宏(hóng)观面，政(zhèng)策底限(xiàn)思(sī)维仍在，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策(cè)性(xìng)、事件性亮点(diǎn)望提振市(shì)场情绪。从管(guǎn)理层的政策(cè)取向来看，短(duǎn)期打(dǎ)破(pò)概率偏低，震荡市(shì)特征(zhēng)没变(biàn)。短期市场下跌后5月有(yǒu)些积极(jí)因素出现，建议备战回调后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行(xíng)确立，并(bìng)将继续(xù);其次，前(qián)期小批多次的微(wēi)刺激下，市(shì)场对短期经济预期偏(piān)乐观，而实(shí)际(jì)政(zhèng)策效果难以对冲来自房地产等领域带来的经济下行动能，基本面预期很有可(kě)能下修;再次，改革和结构调整(zhěng)依然是(shì)政策主要目标，政府(fǔ)不托底，政策不全面放松的(de)情况下(xià)，房地产(chǎn)风险(xiǎn)发酵，IPO重(zhòng)启对风险(xiǎn)偏好都有不利影响。监管部(bù)门的维稳(wěn)措施亦难以改变基本(běn)面弱(ruò)平衡(héng)向下打破的趋(qū)势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格(gé)局。

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