在投资(zī)日经225ETF的“基金吧”里(lǐ)，基金的大涨大跌(diē)走(zǒu)势，激起了(le)基民(mín)的热烈讨论，“这(zhè)个(gè)日经正经不？”“还要有个(gè)跌停(tíng)板才(cái)和净(jìng)值一样”“这(zhè)基涨跌(diē)这么(me)大，吓(xià)人(rén)”……到(dào)底发生了(le)什么？

　　5月23日(rì)，华(huá)夏、易(yì)方达基金两(liǎng)大公募巨头纷纷公(gōng)告，对公司旗下高溢价日经225ETF提示风险，目(mù)前(qián)折溢(yì)价率已经大(dà)幅(fú)回落。与此(cǐ)同(tóng)时，科创50、创业(yè)板(bǎn)指继续受(shòu)到资金的青睐，今年以来创(chuàng)业板ETF净买(mǎi)入资(zī)金已达165亿元，而(ér)沪深300、上证50ETF等净流出居(jū)前，热门板块传媒、基建ETF受到资金“落袋为(wèi)安”，但(dàn)部分(fēn)机构看(kàn)好传(chuán)媒、顺周期板块的长期配置价值。

　　提(tí)示(shì)高溢(yì)价风(fēng)险

　　日经ETF溢价已有(yǒu)所回落

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基金两大(dà)公募巨头纷纷(fēn)公告，两家公募旗下(xià)的“野村日(rì)经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级(jí)市(shì)场交易(yì)价格波动较大。截至5年22日，两只(zhǐ)产品的溢价(jià)率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二级市场交(jiāo)易价格溢价风险，如果盲目(mù)投资，可能遭受重大损(sǔn)失(shī)。

　　从(cóng)两只产(chǎn)品的表现看，今年(nián)两(liǎng)只(zhǐ)ETF近(jìn)日(rì)走(zǒu)势凶悍，今(jīn)年以来(lái)涨幅都超过了16％。截至5月(yuè)23日下午1点开盘，两(liǎng)只产品溢价率都(dōu)回落(luò)到(dào)4％以内，投资(zī)者的追(zhuī)捧热情(qíng)在风险提示后有所降(jiàng)温，正(zhèng)在回归理性。

　　而从(cóng)资金流向(xiàng)看，由于两只产品规模(mó)仅有(yǒu)1个亿(yì)左(zuǒ)右(yòu)，流(liú)通(tōng)盘(pán)偏小(xiǎo)，昨日(rì)净流入资(zī)金都不到2千(qiān)万(wàn)体量。

　　从(cóng)全市场看，目前跟踪日经指(zhǐ)数的产品共有4只，总(zǒng)规模(mó)5.4亿元，今年以来资金净(jìng)流入2.42亿元(yuán)，涨(zhǎng)幅最高(gāo)的产品已(yǐ)经达(dá)到27％，体现了很(hěn)好的赚钱(qián)效(xiào)应。

　　目(mù)前，四只产品跟(gēn)踪的指数都是(shì)日经(jīng)225指数收益率（经汇率调整后），从该指数(shù)表现(xiàn)看，今年也大涨(zhǎng)18％，指(zhǐ)数涨幅在亚太市场高居前列。

　　一位股票ETF基金经理告诉(sù)记者，日经ETF跟踪的指数近期涨势较大，涨幅犀利，叠加产品流通盘不够大，短(duǎn)期内受到资金的净买入，产生了供不应(yīng)求的情况(kuàng)，就会推高二(èr)级市场价(jià)格，让(ràng)价格走(zǒu)在指数(shù)涨幅的前面，这个情况就会产生基金产(chǎn)品(pǐn)的高溢价。

　　“日经ETF的底层(céng)资产(chǎn)是跟踪日经225指(zhǐ)数表(biǎo)现(xiàn)的，如果短期(qī)出现高溢(yì)价，也就(jiù)意味着当前(qián)的(de)价格(gé)超出了(le)指数的涨幅，未来会回归到指(zhǐ)数(shù)正常走势和涨跌幅的状态，也就是会逐渐消(xiāo)除溢价。而高溢(yì)价回归的过程，就会产生二级市场(chǎng)价格的下跌，因此，建议(yì)投资(zī)者不要盲目买入(rù)高溢价品种，避免下(xià)跌(diē)风险。”该基(jī)金经理称(chēng)。

　　而从日本股市表现看(kàn)，今年年初以(yǐ)来(lái)日(rì)本股市持续上涨，日经225指数(shù)超越30000点(diǎn)大关，达到1990年泡沫经济(jì)破裂以来的最(zuì)高点。

　　中信建投证(zhèng)券认为(wèi)，近期日本股市上涨受多重因(yīn)素驱动：一是随着美联(lián)储(chǔ)加息预期(qī)下降和日央(yāng)行紧缩预期上升(shēng)，吸引国际资本(běn)回流日本市(shì)场；二(èr)是随着疫(yì)后经(jīng)济(jì)活动(dòng)复苏和去年日元持续贬值，东京(jīng)交(jiāo)易所上(shàng)市公司多表(biǎo)现良好；三是今年(nián)东(dōng)京(jīng)交(jiāo)易(yì)所提(tí)出(chū)将改革公司治(zhì)理(lǐ)监(jiān)督(dū)机制(zhì)。在(zài)这一改(gǎi)革(gé)下，预计部分低(dī)估值(zhí)企业可能采取股(gǔ)票回购等方式(shì)提(tí)振股价，截至本周，已有价(jià)值3900万亿日元(yuán)的(de)股票被(bèi)宣布回购(gòu)；四(sì)是近(jìn)期(qī)部分利好消息带动(dòng)市场情绪。包括G7峰会在(zài)日(rì)召开、巴菲特(tè)赴日(rì)考察并表示(shì)大举投资日本股市等，推动市场对日本股市的整(zhěng)体情(qíng)绪提振。

　　也有基(jī)金经理(lǐ)提(tí)示短期过快上涨带来的投资(zī)风(fēng)险，并提示投资者，海外(wài)投资可(kě)能(néng)会涉及相(xiāng)关(guān)的汇率(lǜ)风险，对相关市(shì)场熟悉程度不高等(děng)问题(tí)，建议投资者在自己能(néng)力圈内投资，避免(miǎn)盲(máng)目(mù)追高(gāo)带(dài)来的风(fēng)险(xiǎn)。

　　科创50、创(chuàng)业(yè)板指继续受(shòu)青睐

　　创业板ETF净流入资金已达165亿

　　除了关注(zhù)市场热(rè)点ETF外，再来(lái)看下(xià)ETF市场最(zuì)新(xīn)风向。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月22日收盘，全市场(chǎng)728只(zhǐ)股(gǔ)票ETF总(zǒng)规模1.39万亿元(yuán)，比去年(nián)末规模新增1293亿元(yuán)，规模增幅10％。在本周震荡市场中，昨(zuó)日净(jìng)申(shēn)购份额13.23亿份，按照区间成交均价测算，净(jìng)流入资金微(wēi)增3.89亿元。

　　从资(zī)金净流入方(fāng)向来看，资(zī)金净流入(rù)宽基(jī)ETF中(zhōng)，科创(chuàng)50ETF、创(chuàng)业(yè)板ETF昨日净流入都是3.39亿(yì)元，位居行业(yè)前列。另外，易(yì)方达(dá)科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金(jīn)的净流入。

　　行(xíng)业和主题产品(pǐn)中，半导体、游戏、证券ETF等净流(liú)入(rù)资金居前，都超(chāo)过了2亿元(yuán)资金体量。另外，触底反(fǎn)弹的医药ETF、高位回(huí)调的传(chuán)媒(méi)ETF，也同样吸(xī)引(yǐn)资金关(guān)注(zhù)，净流入资金相对(duì)居前(qián)。

　　拉长时间看，今年(nián)以来净(jìng)流入资金最多的是易(yì)方达创(chuàng)业板ETF，今年净流入(rù)资金165亿元，位居行业首位。另外，创业(yè)板50ETF、科创50ETF分别(bié)净流入(rù)70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而(ér)今年景气(qì)度回升的半导体、酒ETF，具备估值(zhí)吸引力的医疗(liáo)、恒生互(hù)联网(wǎng)等，也(yě)都受到资金的追逐，净流(liú)入资金(jīn)都在50亿元体量及以上。

　　谈及创业板(bǎn)相关指数的“越(yuè)跌越(yuè)买(mǎi)”，华安基金(jīn)指数与量(liàng)化投资部表示(shì)，随着前期创(chuàng)业板50指数(shù)的回(huí)调，当(dāng)前估值已来到30倍的历(lì)史(shǐ)低位区间，且(qiě)一季报(bào)显示成分股净利润同比增长52.69％，基(jī)本面向好趋势明显，持续(xù)关注板块趋势反转(zhuǎn)机会。

　　该机构分(fēn)析，在政策(cè)层面，4月底的政治局会议提出“要夯实科技自立自强(qiáng)根(gēn)基，培(péi)育壮(zhuàng)大新动(dòng)能。要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进充电(diàn)桩、储能等设施(shī)建(jiàn)设和(hé)配套电(diàn)网(wǎng)改造。要重视通(tōng)用人工智能发展，营造创新生态，重视防(fáng)范风险”，这宣示着国(guó)内(nèi)经济发展动能要加快(kuài)转(zhuǎn)变，新能源及人工(gōng)智(zhì)能(néng)将是经济转型的两大动能(néng)，汇聚战略性新高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历兴(xīng)产业的创业(yè)板(bǎn)持续受益(yì)于政策红利，该机构建议关注(zhù)创业(yè)板50指数的(de)投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净(jìng)流出居前

　　传媒、基建“落袋(dài)为安”

　　而从资金净流出(chū)方向看，表现相对强势的上证50ETF遭遇(yù)资(zī)金净卖(mài)出，当日基(jī)金份额流失4亿份，资金净流出(chū)超过11亿(yì)元。另外，南方(fāng)中证1000ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF等宽基指数，也分别有超过1个亿的资(zī)金净流出。<高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历/p>

　　行(xíng)业和主题ETF中，芯片、煤(méi)炭、中药(yào)ETF等近(jìn)期出现阶(jiē)段性行(xíng)情的(de)板块，遭遇资金的卖出，天弘银(yín)行ETF、恒生科(kē)技ETF等多(duō)只产品净流出资金也有1个(gè)亿以上。

　　拉(lā)长时间期限，今年以(yǐ)来宽基ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等都出(chū)现百亿体量的资金净流出。上证50ETF也有57亿元(yuán)资(zī)金净流(liú)出。

　　而行(xíng)业(yè)和主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒(méi)ETF净(jìng)流(liú)出资金24亿元，位居行业首位(wèi)。5G、证券ETF、基建(jiàn)50ETF等也出现(xiàn)越涨(zhǎng)越卖，整体(tǐ)资(zī)金净流(liú)出位(wèi)居前列。

　　虽(suī)然(rán)部分热门(mén)主题行业的资金(jīn)出现流出，但部分机构仍建议(yì)从中长期(qī)角(jiǎo)度，观察各类板块的(de)投资机会和行情演绎。

　　中欧基金表示(shì)，预(yù)计复苏仍是中国经济中(zhōng)长期的趋势，但市场展现出(chū)更(gèng)多结(jié)构性机会，当前(qián)市场对题材(cái)的(de)追(zhuī)捧热度(dù)仍持续(xù)偏高(gāo)。“传媒板块近期跌幅居前，主因前期涨幅较大，炒作有逐(zhú)步(bù)退潮(cháo)趋势。”

　　短期内(nèi)，中欧基金建议继(jì)续关(guān)注资金合力最(zuì)强的人工智能与央企(qǐ)相(xiāng)关品(pǐn)种，中期在市场炒作热(rè)度回(huí)落、且经济复苏趋(qū)势确(què)立后(hòu)关注“顺(shùn)周期”板块的整体机会(huì)，尤其(qí)是大众消费(fèi)等领域；而长期来看，可(kě)以积极(jí)关注数字(zì)化对(duì)生(shēng)产力的提(tí)升，重点关注计算机、互联网和(hé)传媒等行(xíng)业(yè)。

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