30年“不败”的可转(zhuǎn)债信仰(yǎng)，突然之间出(chū)现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的(de)可转债搜(sōu)特(tè)转债今天又是暴跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元，30年可(kě)转债历(lì)史上从(cóng)未有过如此低(dī)价(jià)可转债，与此(cǐ)同(tóng)时，各类(lèi)低价转债接(jiē)连雪崩(bēng)。分析认为，资金开始担心(xīn)退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不(bù)乐观，自(zì)周二盘(pán)中冲高(gāo)到3400点跳水之后，市场(chǎng)持续回(huí)落，上(shàng)证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要(yào)指数和多数(shù)板(bǎn)块下跌，深(shēn)证成指跌1.23％，创业板指数和科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数也(yě)跌超1％。个股3790只下(xià)跌，1209只上涨，成交额8481亿(yì)元，与(yǔ)前一日有所缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的传(chuán)媒(méi)娱乐领跌(diē)，大跌(diē)超4％，互联网、建筑、有色等也(yě)跌(diē)超(chāo)3％；纺织服装(zhuāng)、电力(lì)、旅游等行(xíng)业(yè)逆势飘红上(shàng)涨。

　　不(bù)过北上(shàng)资金却是逆n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写势(shì)抄底，全(quán)天净买入13亿元。

　　两(liǎng)只转债面临退(tuì)市

　　带崩整个低价(jià)转债市场

　　30年没有过的可转债(zhài)退(tuì)市历史(shǐ)，在今年5月一下被打破，先(xiān)是*ST蓝盾宣告公司和(hé)蓝盾(dùn)转债被告(gào)知(zhī)要退市，打破了30年来的可(kě)转债没有(yǒu)出现正(zhèng)股和(hé)转债(zhài)退市的历史。接着(zhe)没几(jǐ)天，*ST搜特锁定面(miàn)值退市，搜特(tè)转债持续(xù)暴跌，第2只打破历史来得(dé)太(tài)快。蓝盾转债已停(tíng)牌，而搜特(tè)转债还在(zài)交易(yì)。

　　退市(shì)危机之下，搜特转债今日再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌(diē)19.75％。持续上演断崖式暴跌(diē)，面(miàn)值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特(tè)转债的(de)正(zhèng)股*ST搜(sōu)特(tè)还在一(yī)字跌停，最新收盘价0.56元，触(chù)发面(miàn)值退(tuì)市已没什么悬念。

　　接连的退(tuì)市情形，以及可能面临的违(wéi)约(yuē)。彻底(dǐ)带崩了整(zhěng)个(gè)低(dī)价转债，过(guò)去(qù)的双低策略似(shì)乎也(yě)不再奏效(xiào)。思(sī)创转债暴跌11％，而(ér)正股(gǔ)思创医惠只跌了2％，塞(sāi)力转债暴跌8.19％，而正股塞力医(yī)疗只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现(xiàn)大批价格跌破100元的低价(jià)转债，而(ér)一年前市场还在关注“消灭”100元以下可转(zhuǎn)债，一度没有转债价格低于100元。如(rú)今(jīn)是(shì)多只接连闪崩断(duàn)崖下跌。

　　沪指又跌破3300点(diǎn)

　　市场近期波动(dòng)剧烈

　　上(shàng)证指数周二在券商、银行等金融股带动(dòng)之下，一(yī)度冲上3400点，而(ér)后快(kuài)速跳水。然后持续(xù)下(xià)行，今日又跌超1％，失(shī)守3300点，报3372点(diǎn)。早盘一(yī)度(dù)翻红(hóng)后，市场持续(xù)走(zǒu)低。

　　有分析表示，近(jìn)期市场波动加剧，资(zī)金分(fēn)歧较大。

　　华泰证(zhèng)券近日策(cè)略点(diǎn)评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同(tóng)比均低于Wind一致预期，一季度冲量明显(xiǎn)+票据(jù)利率下行，数据走弱在(zài)方(fāng)向上(shàng)不(bù)超预期(qī)，但(dàn)幅度较预期更大(dà)。

　　三点指引：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比走高，冷热不匀(yún)再现(xiàn)，居民中长贷在1Q脉冲式修复过(guò)后明显走弱，单月新增创历(lì)史(shǐ)新(xīn)低(dī)，与地产销(xiāo)售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微升，基(jī)数效应外，主因(yīn)C端新增存款转负；3）私人部门(mén)中长贷(dài)仍(réng)在(zài)修复→全A非金(jīn)融企业盈利全年或拾级(jí)而上，但从M1-M2剪刀差(chà)及(jí)财报数据反(fǎn)映的(de)制造业库(kù)存及产能(néng)周期位置(zhì)看(kàn)，弹性(xìng)或(huò)有(yǒu)限。金(jīn)融数据再次印证复苏(sū)成色需巩固，或(huò)提(tí)升(shēng)政(zhèng)策(cè)加码“恢(huī)复和扩大需求”的可能。

　　前(qián)海开(kāi)源基金近(jìn)日也表示，后(hòu)续来(lái)看市场回落(luò)空(kōng)间有(yǒu)限：

　　第(dì)一、4月出口仍超(chāo)预期(qī)，外需仍有韧性(xìng)。4月出口同(tóng)比增长(zhǎng)8.5％，好(hǎo)于市场预期，除基数效(xiào)应外，欧美的韧(rèn)性与东(dōng)盟相对强劲的需求(qiú)均(jūn)支(zhī)撑了外需(xū)，内(nèi)需同样在(zài)修复下市场分子端边(biān)际向好。

　　第二、国(guó)内外(wài)流动性仍然偏好。国内看(kàn)，4月政治局会(huì)议仍然强(qiáng)调稳增长，应对弱(ruò)复苏下流动性大概率(lǜ)仍然维持宽松，同样(yàng)仍可能有增量政策(cè)出台，对市场均是呵护而非(fēi)压力(lì)；海外看，5月FOMC会议后(hòu)市(shì)场基本已定价美联储(chǔ)本轮加息已至顶(dǐng)点，仍然存在区域银行(xíng)风险隐患同时通(tōng)胀仍在(zài)下行下，后续海外(wài)流动性难(nán)更(gèng)紧，外资对(duì)国(guó)内市(shì)场的流出压(yā)力不大。

　　总(zǒng)体来(lái)看，权(quán)重板块内部的(de)分化，热门板块交(jiāo)易性(xìng)的波动是指数(shù)调整主因(yīn)，但在内需修复、外需韧性n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写，且国内政策呵护延续、外资流出(chū)压(yā)力不大(dà)下市场无(wú)大风险，震荡修复延续(xù)。

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