北交所开市至(zhì)今一年半，公募基金投资北(běi)交所步伐不断推(tuī)进，除了推出(chū)北证50指(zhǐ)数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良(liáng)好，叠(dié)加(jiā)较低的估(gū)值水平，公募基金(jīn)等专(zhuān)业(yè)投资者(zhě)积极挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机(jī)遇(yù)，投向北交(jiāo)所的意愿也(yě)在增加。从长期(qī)投(tóu)资的角度看，北交所股票处于投资相对早期(qī)阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的(de)隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长期投资价(jià)值受到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长驱动(dòng)、银华(huá)心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告可(kě)投资于(yú)北京证(zhèng)券交易所(suǒ)上市股(gǔ)票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有(yǒu)华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀(què)基金等多家基金公司也发布公告称，北交(jiāo)所上市股票(piào)是国内(nèi)依法发行上市的股票，属于基金法规(guī)定的“上(shàng)市交易(yì)的股票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投资目(mù)标(biāo)、投资(zī)策略、投(tóu)资(zī)范(fàn)围、资产配置(zhì)比例、风险收益(yì)特征和相关风险控制指标等前提(tí)下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交(jiāo)所股票的(de)投资。旗下(xià)新(xīn)增(zēng)基金如果符合基(jī)金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金相关投(tóu)研人士表示(shì)，公募新(xīn)基金(jīn)之所以密集公告可投北交所，一方面(miàn)表明专业投资(zī)机(jī)构敏锐地发现了北交所(suǒ)相关股(gǔ)票(piào)潜在的投资机会(huì)，开始(shǐ)加大布局力(lì)度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次(sī)是除沪(hù)深两市以外国内(nèi)最优质公司的代表，许多(duō)标的(de)当前估值水平(píng)偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面(miàn)从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北(běi)交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上(shàng)市公司数量、总体(tǐ)规模(mó)较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北(běi)交所推(tuī)出(chū)北证(zhèng)50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得整(zhěng)个(gè)板块的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的(de)良好表现(xiàn)也使(shǐ)得越来越多投资者关注到北(běi)交所，自然(rán)也引(yǐn)来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，公募基(jī)金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效(xiào)应、可投(tóu)标的稀(xī)缺(quē)性以及专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)领域的(de)景气度。佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基金产品(pǐn)出(chū)现在北交所公司前(qián)十大股东(dōng)名(míng)单中(zhōng)；北交所较大(dà)规模公司去年业绩涨(zhǎng)势(shì)良好，今年一(yī)季度盈利表现继续向好(hǎo)；次(cì)新基金在(zài)北交所(suǒ)的持(chí)股集中度高。“预(yù)计随着后续市(shì)场流动性的改善(shàn)和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高速(sù)成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北(běi)交所(suǒ)市场的公募(mù)基(jī)金，在投资比例、策略上(shàng)也存在(zài)差异，但未来会加(jiā)大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计次(cì)新(xīn)基金投资将(jiāng)深(shēn)入细分产(chǎn)业链的(de)研究，挖(wā)掘市场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩(jì)确(què)定性强的个股机会。同时，也可(kě)根据主板上一些成长赛(sài)道(dào)的公司估值(zhí)水平，在北交所中进行映射，选择估(gū)值水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在(zài)组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大(dà)的风(fēng)险。此外，北交所相关(guān)基金也(yě)会积极参与(yǔ)转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金上述投研人士(shì)也称，我们高度重视北(běi)交所(suǒ)投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金，未(wèi)来一(yī)方(fāng)面会(huì)根(gēn)据(jù)市(shì)场情况，择机发(fā)行更多(duō)以北交(jiāo)所股票为主要投(tóu)资(zī)范围佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次(wéi)的(de)基金产品，另(lìng)一方面，不排除(chú)将存量基金产品(pǐn)的(de)投资范围扩大至北(běi)交(jiāo)所股票，同(tóng)时会增(zēng)加研究(jiū)团队拓展对北(běi)交所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公(gōng)募持(chí)仓北(běi)交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金(jīn)持有北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公(gōng)司中，与新能(néng)源(yuán)行(xíng)业(yè)相关(guān)的个(gè)股市值(zhí)占比较高(gāo)，而去年下半年新能源行(xíng)业整体回调(diào)幅度(dù)较大(dà)，带(dài)动(dòng)投资北交所(suǒ)市(shì)值(zhí)有所回(huí)落。”景顺长城基金相(xiāng)关负(fù)责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一度出(chū)现快速上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以来震荡(dàng)下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看，北交所的投资(zī)价值仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特(tè)征类似于一级半的市(shì)场(chǎng)，即投资阶段相(xiāng)比一级(jí)市(shì)场（股权投(tóu)资）更加成熟(shú)，但对比上(shàng)证、深证(zhèng)的大多数(shù)公司而言又相对早期(qī)，可投资标的规(guī)模也相对更小；但(dàn)从长期投资(zī)的(de)角度(dù)来说，这也意味着更大的成长空间和收益率预期，故我们认为北交所具备良(liáng)好的长(zhǎng)期投资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体(tǐ)行业(yè)没有明确(què)的偏(piān)好，但是整体还是比较(jiào)看好细分行业(yè)的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些(xiē)公司虽(suī)然普(pǔ)遍(biàn)规模较小、受到的关注度可能不(bù)高，但(dàn)在其所(suǒ)属行业中(zhōng)拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发(fā)投入的强度上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业(yè)板、科创板(bǎn)的上市公司，而且(qiě)由于市(shì)值较小(xiǎo)，可能(néng)反而(ér)拥(yōng)有更大(dà)的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，从中长期视角看(kàn)，随着北交(jiāo)所交易制度的不断(duàn)完(wán)善、已上市企业的投资价值不(bù)断(duàn)明确，以及(jí)场内流(liú)动性不(bù)断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资(zī)金流入。北证(zhèng)50指数(shù)估值有向上修复(fù)的空间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合(hé)当(dāng)前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特(tè)新(xīn)特性的成长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀(xī)缺性(xìng)方面(miàn)，投资者可重点关注(zhù)具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业(yè)链。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科(kē)技和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多(duō)左侧(cè)投资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基(jī)金相关投(tóu)研人士(shì)也(yě)称，北交所有(yǒu)一大(dà)批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政(zhèng)策(cè)支持(chí)的东风和企业自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相(xiāng)信会有相当体(tǐ)量的(de)企业(yè)成长成(chéng)为(wèi)大(dà)型企(qǐ)业(yè)，这个成长(zhǎng)的(de)过程会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为(wèi)北交所具备长期投资价值(zhí)。“具体(tǐ)细分而言(yán)，我们(men)更加看好电(diàn)力设备、机(jī)械设备(bèi)、医药生(shēng)物等三个领(lǐng)域。”

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