今年(nián)AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发了全行业所有基金经理关注(zhù)，而公募(mù)基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理的(de)诺安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在(zài)人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓(zhuā)住(zhù)了市场机遇实现了超(chāo)62％的(de)收益，成为今(jīn)年以(yǐ)来(lái)业绩(jì)最领先的主动(dòng)权(quán)益基金。同时(shí)，较好的业绩也(yě)让(ràng)这只冠(guān)军基金(jīn)一季(jì)度规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季(jì)度也(yě)吸引了多位明星基金(jīn)经理的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治宇就在一(yī)季报(bào)表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年(nián)以来，计算机行业在(zài)人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一(yī)路领跑，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为(wèi)2023年表现(xiàn)最强的(de)主动权益基金，最新观点(diǎn)备受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将成(chéng)为未来(lái)最强的产业趋势(shì)。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。国(guó)内(nèi)厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务的人工智(zhì)能领(lǐng)域(yù)的研(yán)究，在股价(jià)飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，是相关(guān)公(gōng)司在产业端的积极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金一季度主(zhǔ)要投资在(zài)人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极(jí)回报的持仓看(kàn)，前(qián)十大重仓股(gǔ)进行(xíng)了(le)较大幅度的调整。相较去年底，除(chú)了中微公司(sī)、沪(hù)硅产(chǎn)业仍出现在其(qí)前十(shí)大重仓(cāng)股之列外(wài)，其他重仓(cāng)股全部换，新(xīn)进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年(nián)表现(xiàn)神勇，如诺(nuò)安积极回(huí)报的(de)头号重仓股中微公(gōng)司，截至(zhì)4月21日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技(jì)、江波(bō)龙等年内涨幅也(yě)超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动(dòng)基金净值(zhí)大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安(ān)积极回报并(bìng)没有保持去(qù)年底(dǐ)的高(gāo)仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本(běn)保(bǎo)持在90％以上(shàng)的仓(cāng)位(wèi)水平，去年三季(jì)末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓(cāng)位一度(dù)低(dī)至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的(de)另外一只基(jī)金(jīn)诺安成长并没有(yǒu)太大(dà)变化，前十大(dà)重仓股相较去年底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣(shèng)邦(bāng)股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布(bù)局(jú)芯片(piàn)板(bǎn)块，在当(dāng)前的市(shì)场位置(zhì)，迎接(jiē)即(jí)将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大(dà)细分领域，在一季度都到了(le)临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产业(yè)下(xià)行周期(qī)，随(suí)着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季度(dù)拐点(diǎn)将至。产(chǎn)业端一季度库存(cún)水平接近正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水(shuǐ)平见底。伴随着(zhe)疫后经(jīng)济(jì)恢复，未来需求端(duān)将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能(néng)出(chū)现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或(huò)将(jiāng)成为(wèi)未来(lái)最强的产业(yè)趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速。而算力(lì)几何级(jí)的增长和(hé)边(biān)缘侧(cè)硬件的(de)拉(lā)动，都(dōu)是未来(lái)芯片(piàn)需(xū)求(qiú)的重要增长(zhǎng)。新需求将让(ràng)芯片周(zhōu)期(qī)拐点提(tí)前(qián)到来(lái)。

　　另外一个重要板块(kuài)是(shì)芯(xīn)片设(shè)备材料EDA，美国对中(zhōng)国半(bàn)导体的(de简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪)制裁已(yǐ)经到了穷途末路的(de)地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案对我国(guó)晶(jīng)圆厂极限施压之(zhī)后，进一步(bù)的制裁已经乏(fá)善(shàn)可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方(fāng)面加速(sù)扩产成熟制(zhì)程(chéng)，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克(kè)先(xiān)进(jìn)制程。虽然美(měi)国的制裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造成了一定的影响，但是(shì)另外一个角(jiǎo)度(dù)看，芯(xīn)片(piàn)设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛进的(de)增长。在全(quán)球晶圆扩产处(chù)于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备材(cái)料EDA板块(kuài)的(de)拉动，很可(kě)能会超预期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业(yè)绩(jì)一(yī)路(lù)领跑，冠军基金的规(guī)模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为(wèi)2023年(nián)以(yǐ)来业绩(jì)最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日(rì)AI、半(bàn)导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业(yè)绩(jì)超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年底的规(guī)模(mó)仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金的(de)话题也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为(wèi)基(jī)民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净(jìng)值(zhí)大涨以及投资者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在(zài)一季(jì)度规模均(jūn)出现上(shàng)涨，除了诺安(ān)积极(jí)回(huí)报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从(cóng)去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投(tóu)研的副总，市场上管(guǎn)理规模超(chāo)过(guò)700亿的(de)基金(jīn)经(jīng)理，谢治宇一(yī)季(jì)度调(diào)仓换股方(fāng)向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导(dǎo)体及光模块(kuài)相(xiāng)关板块，他也坦(tǎn)言在一季(jì)度主要对对(duì)人工智能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴全合润基金(jīn)一(yī)季度(dù)新进了海康威视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年(nián)已将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日发简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪(fā)布(bù)的《投资者关系活(huó)动记(jì)录表》中，海(hǎi)康威视(shì)表示，AI技术(shù)对海康威视的营(yíng)收(shōu)增长起了很(hěn)大的(de)作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技(jì)主营业务是为(wèi)云计算和人工智能领域提提(tí)供(gōng)以芯(xīn)片为基(jī)础的(de)解(jiě)决(jué)方(fāng)案，目前主要产(chǎn)品包(bāo)括内存接(jiē)口等。晶晨(chén)股份也(yě)是全球(qiú)布(bù)局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体(tǐ)系(xì)统(tǒng)设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心(xīn)光模块供(gōng)应(yīng)商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第(dì)七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的(de)四只个股在一季(jì)度退出兴全(quán)合(hé)润(rùn)前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的(de)另外一只可投港股的兴全合宜基金在一(yī)季度除了加仓半导(dǎo)体等板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾讯控(kòng)股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季(jì)报中表示，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器(qì)、光模块等(děng)子版块带动的(de)人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)内维持(chí)了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资(zī)性(xìng)价比(bǐ)的(de)优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲：增持(chí)了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立(lì)，招商核心竞争力在(zài)当年弱市环境下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让招商基(jī)金朱(zhū)红裕成为(wèi)市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争力(lì)一季(jì)报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投资(zī)思(sī)路和路径。从(cóng)股票(piào)持(chí)仓来(lái)看(kàn)，一季度末该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中(zhōng)报(bào)、三(sān)季(jì)报、年报来(lái)看，其仓(cāng)位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底，一(yī)季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置港股比例(lì)有所提升(shēng)。数据显示，招(zhāo)商核(hé)心竞争(zhēng)力配置中(zhōng)国大陆(lù)、中(zhōng)国香港股票市值(zhí)占(zhàn)基金净值(zhí)比(bǐ)例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配(pèi)置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁(níng)健康、振华(huá)科技、美的(de)集团(tuán)、金蝶国际等(děng)。其中卫(wèi)宁(níng)健康持(chí)有比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信息网(wǎng)络、安琪酵母新(xīn)进(jìn)前十大重仓股之列，通威(wēi)股份、希望教育(yù)、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季(jì)度初期，我(wǒ)们(men)基于对经(jīng)济复苏预(yù)期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持(chí)了经济(jì)复苏敏感度(dù)相(xiāng)对较高的部分(fēn)制造业，增持了(le)计算机、大(dà)众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在(zài)一季(jì)度(dù)末期逐步逢低增持了港股中可能(néng)面临业绩拐点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然创造(zào)了(le)一定的超额(é)收益，但市(shì)场的(de)博弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致对部分行业的定价出现了较为(wèi)显(xiǎn)著(zhù)的偏(piān)离(lí)。我们将基于中长期的行业研(yán)究视(shì)野，逆势(shì)而行。

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