投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等(děng)因素(sù)。

　　近(jìn)期，受益于人工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿(yì)美元(yuán)，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今(jīn)年(nián)股价的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数(shù)据(jù)显示，多(duō)只云计(jì)算、人工(gōng)智能(néng)ETF涨幅超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力(lì)的先进(jìn)技术，英伟(wěi)达公司的股(gǔ)价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股(gǔ)价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一(yī)度突破万(wàn)亿(yì)美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但(dàn)依旧有望(wàng)再次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟(wěi)达(dá)公司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和(hé)元宇宙方面(miàn)的工作正在改变全球(qiú)大型(xíng)行业(yè)，并将(jiāng)为社会带来深远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科(kē)技公司也加(jiā)大(dà)了AI方(fāng)面的投资(zī)。

　　国内市场对(duì)于AI行情(qíng)的关(guān)注热情也是持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)6月(yuè)2日，今年以来涨幅(fú)最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的(de)大(dà)涨也与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自动(dòng)内(nèi)容生成）概念(niàn)的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能(néng)等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟达或(huò)相(xiāng)关(guān)概念股。交易(yì)软件通达(dá)信(xìn)推出了(le)英伟达概念股，该软件信息(xī)显示，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方面有业(yè)务上的合作。从公募基金一(yī)季度(dù)末的(de)数据来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或(huò)间(jiān)接持有英伟达公司(sī)股票的公募基(jī)金主要集中在能投(tóu)资(zī)海外市场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且基金规模最高的(de)是广发纳斯(sī)达克(kè)100ETF，该(gāi)只基(jī)金今年一季度末规模(mó)为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前十大(dà)重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多(duō)家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有英伟达且规模(mó)最高(gāo)的是广发全球精选，该只基金(jīn)今年一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二(èr)大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑(zhèng)昕昊告(gào)诉(sù)《国际(jì)金(jīn)融(róng)报》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英伟(wěi)达(dá)等(děng)美(měi)股科技股年(nián)初(chū)至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是(shì)AI领域史上规模最大的一笔投(tóu)资(zī)。作(zuò)为一(yī)站式解决方案的提供(gōng)商，英伟达公司是今年AI概(gài)念热潮中的(de)另一大赢家，该(gāi)公司今年一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的营收创历史(shǐ)新高(gāo)，远好于(yú)市场预(yù)期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投(tóu)资者(zhě)而言，英(yīng)伟(wěi)达和(hé)微软(ruǎn)在内的众多美股科技股(gǔ)公司是其(qí)关注(zhù)的焦点。

　　“从(cóng)目前的(de)产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革命(mìng)最新的突破口(kǒu)。能够率先建立(lì)起良好(hǎo)商业(yè)模式的公(gōng)司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的(de)公司将会成为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具(jù)备(bèi)这些特质，他(tā)们的中(zhōng)长(zhǎng)期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事(shì)看(kàn)起来(lái)很(hěn)美好，但实际投(tóu)资(zī)中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资(zī)金关注，行业成(chéng)交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅(fú)接近(jìn)30％。但其上涨并(bìng)未得到业(yè)绩的验(yàn)证，半导(dǎo)体行业一季度整(zhěng)体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的(de)跟踪，目(mù)前全球半导体产业(yè)整(zhěng)体仍处于主(zhǔ)动去(qù)库(kù)存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面(miàn)支(zhī)撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来半(bàn)导体重(zhòng)回弱势。最近两(liǎng)周，半导(dǎo)体板块虽(suī)然有所企稳，但(dàn)也很难说行业(yè)已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金(jīn)百临咨询(xún)首席分析师秦洪告(gào)诉记者(zhě)：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力主要来源于(yú)AI产业的大(dà)发(fā)展，带动(dòng)GPU（图形处理(lǐ)器(qì)）为代表的算(suàn)力芯片业务快(kuài)速增长，美股英伟达的股(gǔ)价表现以及背(bèi)后(hòu)的(de)产能(néng)扩(kuò)张信(xìn)息就是最好的例证(zhèng)。而从未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)仍(réng)然(rán)是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半导体产业(yè)周(zhōu)期尚未(wèi)反(fǎn)转，但(dàn)在资(zī)金情(qíng)绪、政策扶持和半导体设(shè)备业绩高增长等(děng)利好因素支撑下，当前位置也不(bù)悲(bēi)观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽(suī)然(rán)AI产业的(de)发(fā)展趋势值得期待，但投(tóu)资需要仔细观察，“就A股的过去经验来(lái)看(kàn)，大热必死、均(jūn)值回归的规律永不变色，所以(yǐ)投资与产业发(fā)展之间存(cún)在着(zhe)较大(dà)差异(yì)。在操作中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋时(shí)买入，而(ér)是需要在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情绪、政(zhèng)策(cè)等因(yīn)素外(wài)，还需要关注业(yè)绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等因素(sù)。在具体投资(zī)的时候要选(xuǎn)择(zé)掌(zhǎng)握核心技术、真正拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系(zhèng)具有核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)的投资(zī)标的，确(què)保产业(yè)景(jǐng)气能够反(fǎn)映在未来的业绩上，要避免(miǎn)没(méi)有业绩支持(chí)的跟风(fēng)炒作。另(lìng)外，好(hǎo)的投资(zī)标的也要以合适的价格(gé)买入，否则(zé)很可能会赚(zhuàn)了景气亏(kuī)了(le)钱。最后(hòu)，投(tóu)资者要(yào)做好(hǎo)分散配拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系(pèi)置(zhì)，不要将资金全押一个赛道(dào)。

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