公募(mù)基金一季报募集披(pī)露。张坤以超880亿元(yuán)的管理规模，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公(gōng)募基金一(yī)季报进入密集披露期(qī)，顶流(liú)基金经理调(diào)仓路径和投资思路也(yě)随(suí)之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理规模超880亿元，再(zài)度成(chéng)为(wèi)主动(dòng)权益类基金(jīn)“公募一(yī)哥(gē)”。一季度，张坤加仓(cāng)中国海洋石油、泸州(zhōu)老窖，减(jiǎn)持香港交易(yì)所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓(cāng)古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的集团(tuán)，减持中国中免、药明(míng)康德。另一位700亿(yì)级(jí)基金经理谢治宇则加仓了晶晨股(gǔ)份、海康威视，减持海(hǎi)尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张坤：在可(kě)积累的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易(yì)方达优质精选混(hùn)合(hé)（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四(sì)只基金披露了(le)2023年一(yī)季报(bào)。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的(de)管理规模为889.42亿(yì)元，比(bǐ)2022年末缩水(shuǐ)近(jìn)5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤(kūn)的基金(jīn)管理规(guī)模超越葛(gé)兰(lán)，再(zài)度成为(wèi)主(zhǔ)动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一季(jì)度末保持了高仓位(wèi)运作，4只基金的权益资产仓(cāng)位均超过了92％。一季度(dù)张坤所持基(jī)金股票仓位基本稳定，对结(jié)构进(jìn)行了调(diào)整(zhěng)，增加了消费等行业(yè)的(de)配置，降低(dī)了金融等行业的配(pèi)置(zhì)。

　　从基(jī)金收(shōu)益来看，张坤掌管的(de)4只基金在2023年一(yī)季度均实现了正收益(yì)，基金(jīn)净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模(mó)最大的基(jī)金——易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在一(yī)季度(dù)末的(de)基金规模为(wèi)562.09亿元，报(bào)告期(qī)内基(jī)金(jīn)份额净值(zhí)增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选(xuǎn)前十(shí)大重仓股(gǔ)分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招(zhāo)商(shāng)银行、香港交易所、伊利股份、美(měi)团(tuán)-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一(yī)季度，张坤对中国(guó)海洋(yáng)石油大幅加仓，使其进入(rù)了(le)易方达蓝(lán)筹精选第十大重仓(cāng)股(gǔ)。此外，张坤对重仓的(de)4只白酒股进行了不同(tóng)的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情况来(lái)看，易方达(dá)蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)在(zài)一季度还减持了香港交易(yì)所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报(bào)中指出，个股方(fāng)面，仍然持有商(shāng)业(yè)模式出色(sè)、行业格(gé)局清晰(xī)、竞争力强的优质公(gōng)司。基本面价值(zhí)投资很吸引人的一点是，投资(zī)者(zhě)可以(yǐ)用(yòng)很长(zhǎng)一段时间来充分观察公(gōng)司的发展，等到(dào)它们用事实证(zhèng)明自己的成功和巨大的成长潜力之后，再买入(rù)也不迟。基本面价值投资的优势之一在于可(kě)积累性。如果只是针对某(mǒu)一(yī)次投资，积累的重要性可(kě)能(néng)并不显著。但如果(guǒ)将投资贯穿(chuān)一生，并将长期(qī)复合回报作为终级(jí)目标，可积累性就是这一目标的最重(zhòng)要保障，选择一条可积累的“很长的坡(pō)”并在坡(pō)上“滚雪(xuě)球”是很重(zhòng)要的(de)。

　　刘(liú)彦春(chūn)：在(zài)顺周期行业中寻找投资机(jī)会(huì)

　　一季(jì)度末，顶流(liú)基(jī)金经理刘彦春管(guǎn)理规模达751.63亿(yì)元，报(bào)告期内所管基金净值(zhí)增长率(lǜ)在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长(zhǎng)是刘(liú)彦春管理的规(guī)模最(zuì)大的基金，一季度末规模达(dá)384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类(lèi)份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季(jì)度末(mò)，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成(chéng)长保持高仓(cāng)位运行，股票仓(cāng)位94％。该(gāi)基金重(zhòng)仓贵州茅(máo)台(tái)、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒(jiǔ)、海大集团、药明康(kāng)德(dé)、山西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴成长前十(shí)大重仓股

　　从持(chí)仓变动情况来(lái)看，景(jǐng)顺长城新兴成长一(yī)季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等(děng)股票，减(jiǎn)持(chí)中国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦春(chūn)在基金一季报中指(zhǐ)出(chū)，我国(guó)经济复(fù)苏、美国紧(jǐn)缩后通胀下(xià)行仍将(jiāng)是今年主要宏观背景(jǐng)。经济(jì)运行正常化需要(yào)一个过程，特别是居民和中(zhōng)小企业，需要(yào)时间修(xiū)复资产负债表、修(xiū)复信心。随着经济逐步正常化，居民(mín)消费信心(xīn)回升、超额(é)储蓄(xù)下降是(shì)必然(rán)事件(jiàn)，消(xiāo)费今年(nián)大概率超预(yù)期回升。就近(jìn)期公(gōng)布的(de)社融(róng)和地产数(shù)据分析，二季(jì)度(dù)A股(gǔ)盈利增速有望进入(rù)上(shàng)行(xíng)周(zhōu)期。

　　“全球经济正(zhèng)在重回正(zhèng)轨的路上(shàng)。除了继续关注整(zhěng)个经济体发展状(zhuàng)况之(zhī)外，可(kě)以将目光(guāng)更多放在微(wēi)观企业层(céng)面(miàn)。可(kě)以(yǐ)看到很多(duō)公司在(zài)过去几年始终做正(zhèng)确的事，经营效率(lǜ)提(tí)升，逆境中变(biàn)得(dé)更加优秀、更加强大(dà)。不必总是关(guān)注宏(hóng)观数(shù)据，多看看微观企业变化可以让内心更(gèng)加平静。我(wǒ)们对全年股(gǔ)票市场(chǎng)有(yǒu)信心，未来(lái)将(jiāng)继(jì)续(xù)保持合同约定较高(gāo)仓位运作，更多在顺周期行业(yè)中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿(yì)元，所管4只(zhǐ)基金在报告期内(nèi)均实(shí)现了正收益。

　　其中，兴全合(hé)润(rùn)基(jī)金管(guǎn)理规模最大(dà)，为281.3亿元，一季度基(jī)金(jīn)份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金前(qián)十大重仓(cāng)股分(fēn)别为三安光电(diàn)、海康(kāng)威视(shì)、海尔智家、澜(lán)起科技、韵(yùn)达股份、万华化学、中际旭(xù)创、晶晨股份、健(jiàn)友股(gǔ)份(fèn)、梅花生物。

　　2023年(nián)一(yī)季度兴全合润前十大重仓(cāng)股

　　从前十(shí)大持仓变动情况(kuàng)来看，一季(jì)度兴全合(hé)润加仓海(hǎi)康威视、晶晨股(gǔ)份，使(shǐ)这两只股票进入(rù)前十大持仓。此外，一季(jì)度(dù)兴全合润加仓(cāng)三安光电，减持海尔智(zhì)家、韵达股份、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇在(zài)兴全合润一季报(bào)中指出，今年一季度疫情对经济的影(yǐng)响基本(běn)消除，整体经济逐步(bù)回到复苏轨道(dào)。随着(zhe)中国(guó)的稳增长政策落实与全球范围内的通胀(zhàng)见(jiàn)顶，内需(xū)复(fù)苏加上预期改(gǎi)善推(tuī)动资本市(shì)场(chǎng)风(fēng)险偏(piān)好回升。虽然海外银行出现了阶(jiē)段性危机，但(dàn)各国政府较为迅速地(dì)采(cǎi)取了对(duì)应措施，接(jiē)管相关(guān)银行，市场情(qíng)绪(xù)得到稳定。十二生肖中张牙舞爪是哪些动物p>

　　“随(suí)着各种(zhǒng)风险因素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)板块分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的‘中(zhōng)特估’、半导体等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏(xì)、影视(shì)等板块(kuài)也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。该(gāi)基金报告期内对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精选和(hé)布局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖掘公司(sī)长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀(xiù)公司。”谢治(zhì)宇表(biǎo)示。

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