美东时间周(zhōu)三，美(měi)联储发布的最新会议纪要显示，美联储官员在本(běn)月(yuè)的会议上一致同意加息25个基点，但在是否(fǒu)有必(bì)要进(jìn)一步(bù)加息的问题上存在明显(xiǎn)分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与会者指出，如果经济发展与他们目前的(de)预期一致(zhì)，那么在这次会议之后可能(néng)没有必要进一(yī)步收紧(jǐn)政策。”他们预(yù)期美国(guó)经济增长将放(fàng)缓，这将消除进一步收紧货币政策的(de)必要性。

　　其他部分与(yǔ)会者认为“在(zài)未来的会议上可能(néng)有必要(yào)进(jìn)一步收紧(jǐn)政(zhèng)策”，因为他们预(yù)计“将(jiāng)通胀恢复(fù)到2％的进程(chéng)可(kě)能会继续缓慢(màn)得令(lìng)人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀(zhàng)，委员(yuán)们一致认(rèn)为，相对于(yú)美联储(chǔ)2％的目标(biāo)，目前的通胀水平仍(réng)然太高了。与会者指(zhǐ)出，物价压力可能比预期更持(chí)久(jiǔ)，因为消费者支出强于预期，劳动(dòng)力(lì)市(shì)场吃(chī)紧，特(tè)别是如果银(yín)行压力对经济活(huó)动(dòng)的影(yǐng)响(xiǎng)被证明是温和的(de)。

　　然而，也有委员(yuán)们指出，信贷(dài)条件进(jìn)一步收紧可能会减缓(huǎn)家庭(tíng)支出，减少企业投资和(hé)招(zhāo)聘(pìn)，所有这(zhè)些都将支持正在进行的产品和劳(láo)动(dòng)力市场供需再平衡，并(bìng)降低(dī)通(tōng)胀压力。

　　未来(lái)政策(cè)走向

　　过去两(liǎng)周，一些美联储官员表示，通胀和(hé)经济活动的放缓程度还不(bù)足以证明结束(shù)加(jiā)息是合理的。但包括美(měi)联储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他(tā)们可能更(gèng)倾向于不(bù)加(jiā)息，以评估(gū)过去加息的影响和(hé)银行业的压力。

　　在5月初美(měi)联储(chǔ)宣布连(lián)续第十次加(jiā)息(xī)后，本轮紧缩周期已累计500个基(jī)点，为上(shàng)世纪80年代以(yǐ)来最激进的政策(cè)路径之一。

　　对于未来(lái)的政策走向，由于全球经济(jì)前(qián)景的(de)不确定(dìng)性和近(jìn)期(qī)银行业的压力(lì)，官员(yuán)们透露未来(lái)的决策将转向更加(jiā)依(yī)赖数据的方式(shì)。但(dàn)麻烦(fán)在于，变数太多了，无数变量将决定加(jiā)息周期是否(fǒu)会继续下(xià)去(qù)。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普遍对未来(lái)收紧政策(cè)的程度表示不确定(dìng)，在这次利率决议之后，美联储官员最关注的(de)还(hái)是掌握政策的主动权，因(yīn)此(cǐ)保(bǎo)留(liú)加息的选择是(shì)有必要(yào)的(de)，接下来该(gāi)央行大(dà)概率不会(huì)给出一个明(míng)晰的利率路(lù)径(jìng)。

　　因此，一些与(yǔ)会(huì)者强调，至关重要(yào)的是不要传达降息(xī)的(de)可能性，或者已经(jīng)排除了(le)进一步提(tí)高利(lì)率的可能(néng)性(xìng)。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表示，该行在(zài)6月(yuè)会议上决定继续调高利率或是(shì)维持利率不(bù)变都是有可能(néng)的。“即使6月维(wéi)持利率不变，美联储(chǔ)仍有可能需要在(zài)今年晚(wǎn)些时候(hòu)加息(xī)。直到有明确证据表(biǎo)明通胀正在降温之(zhī)前，美联储(chǔ)都(dōu)不(bù)应结(jié)束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月的加(jiā)息将是本轮紧缩周期的最后一次，美联储极有可能在年底前降息25个基(jī)点。这种(zhǒng)预期是(shì)基于这样(yàng)一种(zhǒng)假(jiǎ)设，即经济(jì)增长将放缓，甚(shèn)至(zhì)可能(néng)陷(xiàn)入(rù)衰退，而通胀率将降(jiàng)至接近美联(lián)储2％的目(mù)标。

　　分析师表示(shì)，在是否进一步(bù)加息问题上的分歧(qí)，以及(jí)官员们(men)采取的(de)是依赖数(shù)据(jù)的做法——这并不意味着他们不会再(zài)次加息，但这肯定(dìng)会(huì)支持这(zhè)样的观点(diǎn)，即他们(men)现在对进(jìn)一步收紧(jǐn)政策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重冲击市场的银行(xíng)业危机，美联储官员们(men)对此专门进(jìn)行了讨论。纪(jì)要指出，已准备好(hǎo)使用他们的工具，以确保金(jīn)融(róng)体系有足够的流动性(xìng)来满足(zú)其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经(jīng)济学家曾(céng)指出，银(yín)幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导行业压力(lì)导(dǎo)致的(de)信贷(dài)收缩可能会使经济陷入衰退。现(xiàn)在，美(měi)联储重申了(le)这一观点，不过，如果信(xìn)贷条件缓(huǎn)解，也将(jiāng)给经济带(dài)来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小(xiǎo)银行的存款外(wài)流在3月底和4月基本停止。尽管地区性银行的(de)股价在此期间进一(yī)步下跌，但对幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导绝大(dà)多数(shù)银行来(lái)说，这些下跌(diē)似乎主要反映了对盈(yíng)利(lì)能(néng)力下降(jiàng)的(de)预期，而不是对偿(cháng)付能力(lì)的担忧。市场参(cān)与者仍对银行业压力再次加(jiā)剧的(de)可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份美联储会(huì)议纪(jì)要中(zhōng)最(zuì)突出(chū)的主题是，围绕地区(qū)性银行(xíng)业危(wēi)机带来的信贷(dài)紧缩影响，各(gè)方(fāng)普遍持(chí)谨慎态度，因为存在太多的不确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全(quán)球(qiú)高度关注的债务(wù)上(shàng)限僵局(jú)，纪要(yào)指(zhǐ)出(chū)，许(xǔ)多与会者提到，必(bì)须(xū)及(jí)时提高债务(wù)上限，以(yǐ)避免金融体系和整体经济出(chū)现严重混乱(luàn)的风险。

　　一些(xiē)与(yǔ)会者指出了美国(guó)国债市场有序运作的重(zhòng)要性，或强(qiáng)调了(le)有关当局继续解(jiě)决与市场韧性相关(guān)问题的(de)重(zhòng)要性。一些与会者强(qiáng)调，美联储(chǔ)应随(suí)时准备使用其流(liú)动性(xìng)工(gōng)具(jù)，以及微观审慎和宏观审慎(shèn)监(jiān)管和监督工具，以(yǐ)减轻(qīng)未(wèi)来的金融稳(wěn)定风险。

　　周三(sān)当天，美(měi)国白宫和国会谈判代表继续举行债务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有(yǒu)取得(dé)任何进展。美(měi)国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶伦重申她的部(bù)门最早可能在6月1日耗尽用来(lái)支付联(lián)邦账单的资(zī)金。

　　分析(xī)师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政府是否(fǒu)会在未来几周内耗尽资金的不确定(dìng)性而言，美联储会议纪要只是次要的。很难想象，在这样的(de)背景下美(měi)联储会(huì)倾向于采取鹰派(pài)立场(chǎng)，因(yīn)此该行现在可(kě)能松了一口气，因为他们有(yǒu)空间从现(xiàn)在开始(shǐ)慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日(rì)”继(jì)续拖累市场情绪，英(yīng)伟达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论(lùn)上美(měi)国违约的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场周三仍处于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳(nà)斯达(dá)克(kè)指数(shù)跌0.61％，报(bào)12484.16点；道(dào)琼斯工(gōng)业指(zhǐ)数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美国众议院议长凯文(wén)·麦卡锡接受采访时表示(shì)，谈(tán)判(pàn)的(de)情况“有一点点好(hǎo)转”。麦(mài)卡(kǎ)锡进一步表示(shì)，共和党这边要求白宫接受10年的开支限(xiàn)制，双方(fāng)正(zhèng)在为这件(jiàn)事进行讨论。在被问及(jí)是否有可能在未来24-48小时内达成(chéng)协(xié)议时，麦卡(kǎ)锡(xī)表示，达成协(xié)议(yì)其实可以非(fēi)常快，但(dàn)民主党需要(yào)意(yì)识到他们花了(le)太多(duō)的钱。

　　根(gēn)据(jù)美(měi)国财政部周三(sān)发布(bù)的数据，截(jié)至5月23日的(de)账(zhàng)上现金(jīn)为(wèi)765亿(yì)美元(yuán)，较之前一天上升82亿美(měi)元。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美股(gǔ)原(yuán)本将在(zài)国会扯(chě)皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三(sān)盘后的英伟达突然爆发，令市场(chǎng)重新(xīn)看到炒作题材(cái)的(de)勃勃生机。

　　根据财报，英(yīng)伟达在本财年(nián)第一财季总共实(shí)现营收(shōu)71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元(yuán)，预(yù)期0.92美元。其中受惠于云(yún)计算(suàn)平台和大型科技公(gōng)司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求，数据中心业务实(shí)现(xiàn)创纪(jì)录(lù)的42.8亿美元营收。更(gèng)令市场震惊的是，英(yīng)伟达对二(èr)季度的营收指引为110亿(yì)美元，远远超过(guò)预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英伟(wě幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导i)达股价在盘后涨超(chāo)20％，有望引发全球(qiú)资本(běn)市(shì)场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块依然只有能源(yuán)板块收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技(jì)权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走(zǒu)弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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