5月10日，有消(xiāo)息(xī)称部(bù)分(fēn)银(yín)行相关部门收(shōu)到《关于调整协定存款及通知存款自律(lǜ)上(shàng)限的(de)通(tōng)知》，四(sì)大国有银(yín)行协定存款和通(tōng)知(zhī)存款自(zì)律上限的下调幅度为30BP，其(qí)它金融机构下(xià)调50BP，调整自2023年5月15日起执行(xíng)。本次拟下调(diào)中(zhōng)协定存款更多是对公业务，而通知存(cún)款则(zé)集中于短期存(cún)款。

　　就本次协定存款及通知(zhī)存款自律上限拟下调的背(bèi)景、影响(xiǎng)，后续货币政策走(zǒu)向等，记者(zhě)采访了招商基(jī)金研(yán)究部首席(xí)经济学(xué)家李湛(zhàn)、长城基金总(zǒng)经理(lǐ)助理兼现(xiàn)金管(guǎn)理部(bù)总经理(lǐ)邹德(dé)立、鹏扬(yáng)基金固定(dìng)收益副总监(jiān)兼(jiān)鹏扬利泽基金经(jīng)理陈钟闻、平安(ān)基金、光大保德信基金、德邦基金等(děng)公募基金(jīn)公司及投研人士。

　　在业内看来(lái)，本(běn)轮调降更多是出于推进利(lì)率市场化改革深化(huà)大背景的考虑。对银行而(ér)言(yán)，存款利率下调有助(zhù)于减少存款定(dìng)价的无序(xù)竞争，降低(dī)银行负债成(chéng)本；同(tóng)时(shí)本(běn)次降(jiàng)息有(yǒu)助(zhù)于促进投资、消费，也(yě)被(bèi)看(kàn)作是促进(jìn)宏观经济复苏的表现。

　　长期来(lái)看，存款利率(lǜ)下行仍是大势所趋。2023年经济(jì)有所复(fù)苏，进一步降低贷款(kuǎn)利率的紧迫性不高(gāo)，但银行普(pǔ)遍以量补价，使(shǐ)向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害得贷款价格(gé)战激烈，贷款利率很难(nán)上行(xíng)。预(yù)计下半年货币政策(cè)不会出现急转弯，延续稳健(jiàn)货币政策基调。

　　延(yán)续银行(xíng)存款利率调降的趋势

　　中国基金(jīn)报记者：四大国有银行为何(hé)下(xià)调协定(dìng)存款及通(tōng)知存款自律上(shàng)限？

　　李湛：我们认为，当前调降更多是出(chū)于推进利率市场化改革(gé)深(shēn)化大背景的(de)考虑。2022年4月，央行指导利率自律机制建(jiàn)立(lì)了存(cún)款利(lì)率市场化(huà)调整机制，自律机制成员银行参考以10年期国债(zhài)收益率为代(dài)表的(de)债券(quàn)市场利率和以1年期LPR为代(dài)表的贷(dài)款市场利(lì)率，合理调整(zhěng)存款利率水平。

　　随(suí)后，国有(yǒu)大行去(qù)年(nián)9月下(xià)调存款利率，中小银行陆续跟进下调存款利率。今年4月市场利率定价自律机制发(fā)布《合格审慎评估实施办法（2023年修订版(bǎn)）》，在相关(guān)指标中引入了存款定价惩罚措施(shī)。而此(cǐ)前4月部分中小银行、农(nóng)商(shāng)行存款利率下(xià)调，5月5日浙商、渤(bó)海、恒丰三家(jiā)股份行挂(guà)牌(pái)利率下调，均是在(zài)利率市(shì)场化改革推进背景下，银行出于自身经营考虑的(de)自发(fā)行(xíng)为。

　　邹德立：银(yín)行近年息差不断下行。在资产端定价压力较(jiào)大且存款(kuǎn)持续高增的情况下，压降存款(kuǎn)成本成为改善息差的重要(yào)手段。此外，2023年以来银行(xíng)贷款(kuǎn)向企业固定资产(chǎn)投资传(chuán)导(dǎo)较弱，下(xià)调协定存款(kuǎn)及通知(zhī)存款自律上限有利于对公客户留存(cún)的活期(qī)资金(jīn)投向实体(tǐ)经济(jì)。

　　陈钟闻：首先，近年来市场利率整体下行，实体经济综合融资(zī)成本不断下降，银行资产端收(shōu)益下降较为明显；第(dì)二，银行整体净(jìng)息差持(chí)续(xù)走低，银行利润空间(jiān)压缩(suō)明显；第三，企业和居(jū)民风险偏好大幅下降导致存款增长(zhǎng)比较明显，存款市场供需关(guān)系发(fā)生了(le)变(biàn)化，降低了银行高吸揽储的(de)必要性；第四，协(xié)定存款和通知存(cún)款介(jiè)于活期与定期存(cún)款之间，自2022年(nián)存款自律机(jī)制对于活(huó)期(qī)存款(kuǎn)与(yǔ)定期存(cún)款(kuǎn)利(lì)率进(jìn)行(xíng)了几(jǐ)轮调整(zhěng)，本次将协定存(cún)款与通(tōng)知存款自(zì)律(lǜ)上限下调也(yě)是要将存款产品线的(de)调整进(jìn)行统一，全面缓(huǎn)解银行负债压力。

　　综合各项(xiàng)因(yīn)素，银行(xíng)从自身经(jīng)营情况考虑，顺应市(shì)场(chǎng)趋势，通过自律机制协(xié)调调降负债成(chéng)本，有利于(yú)提升银行(xíng)放贷意愿，抑制(zhì)资金脱实向虚，更好的落实央行宽信用的政策贯彻落实。

　　平(píng)安基金：中国(guó)的存(cún)款利(lì)率管控(kòng)为上限管控，贷款利率则为下限管控，近年(nián)来贷款利率下限(xiàn)管控彻底取消(xiāo)。存款利率定价方式的改变也(yě)拉(lā)开序幕(mù)，2022年(nián)4月利率(lǜ)自律机制建立以来(lái)，4月和9月经历了(le)两轮大规模存款利率下降，主要是大(dà)行和股(gǔ)份行参与，今年以来的调整更(gèng)多是(shì)延续去年(nián)9月(yuè)这(zhè)一轮存款利(lì)率下调，中小银行补充下调。

　　另外，考评(píng)制(zhì)度由原来的(de)激励(lì)为主引入惩罚措施，加速了(le)中小银(yín)行(xíng)存款利率补降(jiàng)的(de)进度。就今年(nián)的经济(jì)背景而言，疫(yì)后脉(mài)冲式(shì)复苏后经济边际走弱(ruò)，经济修复存在波折。目前居民超额储蓄(xù)高增(zēng)，实(shí)体(tǐ)融资需求有限，银行存款(kuǎn)增加，降低存(cún)款利率(lǜ)可以(yǐ)引导(dǎo)减(jiǎn)少信(xìn)贷套利，助力(lì)经济增(zēng)长。从银行的角度，净息差不断压缩，银行经营压(yā)力增大，调整存款成本成为(wèi)改善(shàn)息差的重要手(shǒu)段。

　　光大(dà)保(bǎo)德信基金：下调协(xié)定(dìng)存款及(jí)通知(zhī)存款自律上限(xiàn)，主要影响对公客(kè)户(hù)在商业银行的活(huó)期类存款收益，延(yán)续(xù)近期银行存款利率调(diào)降(jiàng)的趋势。

　　一方(fāng)面，有助(zhù)于(yú)缓(huǎn)解商业(yè)银行净(jìng)息差收窄趋势，特别(bié)是中小行高息揽储的(de)成本压力；另一方面，有(yǒu)利于(yú)引导超额(é)储蓄向(xiàng)消费投资转(zhuǎn)化，符合(hé)“不搞大(dà)水漫(màn)灌(guàn)”、“盘活存量资金”的(de)定位(wèi)。

　　德邦基金：存款利(lì)率机制(zhì)创设以(yǐ)来，两(liǎng)轮利率调降都(dōu)集中(zhōng)在活期和定期存(cún)款，实际上忽略了这些(xiē)介于活期(qī)和定(dìng)期存款之间的存款(kuǎn)的利率调整，当下有必要一(yī)次性调整通知存款和协(xié)定存款利率上限，保(bǎo)证存款利率下调(diào)的有效性。银行一季度净息差(chà)水平(píng)均创历史(shǐ)新低，上市银行整体净(jìng)息差(chà)由22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过存款利(lì)率下(xià)调(diào)可以有效降(jiàng)低银行负债(zhài)成(chéng)本，增厚息差，缓(huǎn)解银(yín)行经(jīng)营压力。

　　存(cún)款(kuǎn)利率下(xià)行仍是大势所趋

　　中(zhōng)国基金报：今年“降息潮”迭起，这是未来大趋(qū)势吗？

　　邹德(dé)立：对(duì)于4月份(fèn)社融数据，居民贷款偏弱之外，企业贷款也在边际转弱，但(dàn)企业中长期贷(dài)款同比多增幅度较大。在这种背景下，MLF利率是否下调，还要进一(yī)步观察5-6月信贷情况。对于(yú)存(cún)款利率，2023年银行息差(chà)压(yā)力(lì)增大，控(kòng)制存(cún)款成本(běn)成为当务(wù)之急。中小银行(xíng)或有动力持(chí)续主动下(xià)调存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)。长(zhǎng)期来看，存款利率下行(xíng)仍是大(dà)势(shì)所(suǒ)趋。因(yīn)此银行降息潮可能仍聚焦于存(cún)款利(lì)率下调。

　　此外(wài)，广(guǎng)义上的降息潮不仅仅集中在银行领域。以地方(fāng)债为(wèi)例，2022年后广东、上海、深圳、江苏、浙江(jiāng)等发达(dá)地区(qū)地方(fāng)债发行利差(chà)降至10Bp，未(wèi)来(lái)仍可能(néng)下降至(zhì)5Bp。同理，对于资质(zhì)较好的发债主体，其信用(yòng)债收(shōu)益率仍(réng)有下(xià)行趋(qū)势和空间。

　　陈钟闻(wén)：首先，利(lì)率的方向(xiàng)仍是由(yóu)实体(tǐ)经济资金(jīn)供需决定的，而央行的政(zhèng)策利率、基准利率在一(yī)方面要(yào)合(hé)适顺应市场环境(jìng)，一方(fāng)面也代表着政策意(yì)愿(yuàn)强调信号意义的作(zuò)用(yòng)。今年(nián)是真正疫(yì)后复苏的(de)第(dì)一年，我们(men)仍面临内(nèi)生动力不强需(xū)求不足的情况(kuàng)，央行已经通过降准以及结构性货币政(zhèng)策等多项举措给予(yǔ)了实(shí)体经济所需的一定的资金投放(fàng)支持，有(yǒu)效(xiào)降低了实体综合融资(zī)成本，后续(xù)需要财政政策产(chǎn)业(yè)政策(cè)等配套政策(cè)继续激活内生动力扭转预期(qī)。

　　当前央行(xíng)需(xū)要观察跟踪经济运行情(qíng)况，短期调整(zhěng)政策利(lì)率的概(gài)率(lǜ)不大，但仍(réng)会维持资金合理(lǐ)充(chōng)裕的(de)环境，故从银(yín)行资(zī)产端的角度来讲，贷款利率或仍维持低位，后续是否进一步下调要看实体(tǐ)经济复(fù)苏的情况。银行负债端，存款基准利率下调的概率不大，而存(cún)款(kuǎn)利率上限的(de)调整(zhěng)空间(jiān)仍存在，而(ér)是(shì)否进(jìn)一步(bù)下调要看(kàn)银行(xíng)自(zì)身(shēn)经营(yíng)需要。

　　光大保德(dé)信基金：2022年4月，人民银(yín)行(xíng)指导利率自律(lǜ)机制(zhì)建立了存款利率市场化调整机制，自律(lǜ)机制成(chéng)员银行参考(kǎo)以10年期国债收益率(lǜ)为(wèi)代表的(de)债券市场(chǎng)利(lì)率和(hé)以1年期LPR为代表的贷款(kuǎn)市场利率，合理调整存(cún)款利率水平。在存(cún)款利率市(shì)场化调整机制作用下，2022年4月、2022年8月大行(xíng)分别下调存款利率。

　　2023年4月，《合格(gé)审慎评估(gū)实施办法（2023年修订版）》新(xīn)增存(cún)款(kuǎn)利率市场化定价情(qíng)况作为合格审慎评估的扣分项，引发中小银行跟随调降存(cún)款(kuǎn)利率。我们认(rèn)为，通过存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)下行，稳定商业银行净息差(chà)进而保(bǎo)持贷款利(lì)率维(wéi)持(chí)低位或继(jì)续下行，最终有(yǒu)利于社(shè)会融资成本(běn)下(xià)行。

　　德(dé)邦基金：从日前公布(bù)的金(jīn)融数据(jù)看， M1增速回升，M2-M1略(lüè)有收窄，需求边际弱修复趋势或仍(réng)在。近期国债(zhài)利率持续下行，银(yín)行间(jiān)利(lì)率下行，叠(dié)加银行(xíng)存款定价(jià)下调(diào)，4月社融(róng)信贷低(dī)于预(yù)期(qī)，国内(nèi)降息预期被进一步(bù)强化。海(hǎi)外(wài)来看，全球(qiú)经(jīng)济进入衰(shuāi)退周期，加息周期基本结束，后续有望逐步迎来降息(xī)高峰。

　　平安基金：目前(qián)，我国国(guó)有大(dà)型商业银(yín)行(xíng)和股份制商业银行的定期存(cún)款利率(lǜ)已告别“3时代(dài)”。压降存款成本仍是大势所趋。一(yī)方面，银行仍有净息差压(yā)力，22Q4 新发放贷款(kuǎn)加权平均(jūn)利率较18Q1下(xià)降182BP，银(yín)行(xíng)息(xī)差(chà)压力加剧明显，监管层面有动力去持(chí)续推动存(cún)款利率下降，来保障银(yín)行合理(lǐ)利差范围，增加银行信(xìn)贷投放的(de)动(dòng)力。

　　另一方(fāng)面，居(jū)民避险需求仍(réng)在，存(cún)款持续(xù)高增(zēng)，在揽储(chǔ)压力不大的基(jī)础上(shàng)，银行自身(shēn)也有动(dòng)力去下调存款(kuǎn)定价来(lái)保障利差。

　　缓解银行负债(zhài)及经营压力

　　中国基(jī)金(jīn)报：协定存款、通知存款利率(lǜ)自(zì)律上限调整，将有哪些政策传导效果？

　　德邦基金：一方面银(yín)行息差(chà)压力大是普遍(biàn)现象，此次政策调整有望带动中小(xiǎo)银行主动跟随下调存款(kuǎn)利率。另(lìng)一方面，由(yóu)于此前经济下行影响(xiǎng)，投资者悲观预(yù)期被放(fàng)大，大量资金集中(zhōng)在银行存(cún)款端，此(cǐ)次(cì)存款利率下调也有望(wàng)带动存款资金的释放，盘(pán)活市场流(liú)动性。

　　李湛：本(běn)次调降通知(zhī)释放了以下信号：①减(jiǎn)轻银(yín)行息差压力(lì)。本(běn)次下调将引导(dǎo)银行的对公活期成(chéng)本下降(jiàng)，存(cún)款(kuǎn)降价叠加资产端让(ràng)利压力趋缓，银行息差、盈利将合理修复，有(yǒu)利于增强银行(xíng)内生资本补充(chōng)能(néng)力；②减少企业及居民的短期(qī)存款意愿、促进(jìn)企业(yè)投资、居民消费。

　　后续来看(kàn)，本次(cì)下(xià)调对市场的影响集中在以下两点(diǎn)：①规范银行的协(xié)定存款(kuǎn)定价(jià)秩(zhì)序，减少存款定价的无序竞争。此前，部(bù)分中小银行(xíng)的(de)协定存款和通知存(cún)款定价(jià)过高(gāo)，会对遵(zūn)守自律机制、定(dìng)价(jià)较低(dī)的银(yín)行产生揽储冲击。本(běn)次(cì)上限下(xià)调后会普遍降低中(zhōng)小(xiǎo)行协定存款(kuǎn)及通(tōng)知(zhī)存款利率，减少中小(xiǎo)银行(xíng)间(jiān)揽储恶意竞(jìng)争，而(ér)对股份行(xíng)及国(guó)有大行影响较(jiào)小。②长端利率下行仍有空间(jiān)。市场降息(xī)预期升温，但大概率落空。

　　光大保德信基金(jīn)：下调协定存(cún)款及通知存(cún)款自律上限，主要(yào)影(yǐng)响对公客户(hù)在商业银行的(de)活期类存款收益，使得对公客户(hù)活期存款收益向对(duì)私客户看(kàn)齐，一方(fāng)面有助于缓解商业(yè)银行净息差(chà)收窄趋势(shì)，另一方面(miàn)有利于引导超额(é)储蓄向消(xiāo)费投资转化。

　　邹(zōu)德(dé)立(lì)：对于(yú)银行(xíng)，存款利率(lǜ)自律上(shàng)限调整(zhěng)降低了银行负(fù)债成(chéng)本，目前上市(shì)银行(xíng)协定(dìng)存款占总存款的比重(zhòng)在13％左右，重(zhòng)新规定协定(dìng)利率上限后，预计行业资金(jīn)成本可以缓释3-4bp左右(yòu)。另(lìng)一方面可以限制高息揽储(chǔ)，规范行业竞争，特别是降低银行对公活期存款成本(běn)压力，减轻(qīng)银行负债及经营(yíng)压力。此外，银行负债端(duān)成(chéng)本的(de)下降使得银行盈(yíng)利能力增(zēng)强，进一步(bù)打(dǎ)开了资产端(duān)收益(yì)率下(xià)行的(de)空间，或带动债(zhài)券收益率(lǜ)不断下行(xíng)。

　　并非降(jiàng)息的确定性信号

　　中国基金报：未来存款利率是否还有进一步下降的空间(jiān)？对股债市场有何影响？

　　光大(dà)保德信基金：近(jìn)年来，贷款和存款利率的非对称下行使(shǐ)得商业银(yín)行净息(xī)差已逼(bī)近1.8％的监管(guǎn)下限(xiàn)，经营压力倒(dào)逼存款利率有进一步调降的预期。一方面，为支持实体(tǐ)经济，政策导向下贷款加权平均(jūn)利(lì)率(lǜ)创有统计以来新低，2022年(nián)12月金(jīn)融机构(gòu)人民(mín)币(bì)贷(dài)款(kuǎn)加权平(píng)均(jūn)利率较2020年(nián)初下(xià)行(xíng)94bp到4.14％。

　　另一方(fāng)面，各行(xíng)在(zài)存款市场(chǎng)上的竞争类(lèi)似“非(fēi)零(líng)和博弈”，“存款立(lì)行”和存款市场份额考核(hé)压力使(shǐ)得各(gè)行(xíng)下调存款利率动力不足，同样2020年(nián)以来上市(shì)银行存量(liàng)存款(kuǎn)平均成(chéng)本率基本(běn)持平。贷款和存(cún)款利率(lǜ)的(de)非(fēi)对称(chēng)下行作(zuò)用下，2022年12月商业银(yín)行净息差(chà)缩小至1.91％，已(yǐ)经逼(bī)近《合(hé)格审(shěn)慎评(píng)估实(shí)施办法(fǎ)（2023年(nián)修订版）》规定的合格线1.8％。

　　存款利(lì)率调降预期，有利(lì)于降(jiàng)低全社会(huì)无风(fēng)险收益率(lǜ)，利多永续经营性质的票息资产，比如利率(lǜ)债(zhài)、稳(wěn)定(dìng)股息率的(de)央企等。

　　邹德立：存款利率仍然有下降的趋势和空(kōng)间(jiān)。从(cóng)银行角度，2018年(nián)以来由于存(cún)款定(dìng)期化，活期存款占比明显下(xià)降(jiàng)，存款付息率有所(suǒ)抬升，与(yǔ)此同(tóng)时，贷款收益率大幅下(xià)行，大幅加剧了银行息(xī)差压力，这使得控制存款成本尤为(wèi)重要。

　　此外，从政策(cè)角(jiǎo)度，居民(mín)超(chāo)额(é)储蓄(xù)高(gāo)增、企(qǐ)业存款(kuǎn)提(tí)升、消费复苏较慢，监(jiān)管(guǎn)层面(miàn)有(yǒu)动力(lì)去持(chí)续(xù)推动存款利率下降，促(cù)进存款流向消费(fèi)和(hé)实(shí)际投资。短期看，存款利率下调带动流(liú)动(dòng)性继(jì)续进入债市，中短期利率，特别是(shì)中短期信用(yòng)债(zhài)利率(lǜ)仍有下行空(kōng)间。如果经(jīng)济复苏较强，流动性也(yě)有可能进入股市(shì)，利好权(quán)益资(zī)产。

　　德(dé)邦基金：2023年经(jīng)济(jì)有所复苏，进(jìn)一步(bù)降(jiàng)低贷款(kuǎn)利率的紧迫性不高。但银行普遍(biàn)以量补价，使得贷款价格战(zhàn)激烈，贷款利率(lǜ)很(hěn)难上行(xíng)。考虑到(dào)存量贷款重定价等影(yǐng)响(xiǎng)，2023年(nián)银(yín)行息差压力增大，中小(xiǎo)银行或有动力(lì)主动跟进下调存款利率。长(zhǎng)期来看，有望带(dài)动存(cún)款利率(lǜ)整体下行。现实中，存款利率降低(dī)有(yǒu)助(zhù)于压低全社会利率水平，利好(hǎo)债(zhài)券，同时股(gǔ)票(piào)市场中，对流(liú)动性敏感的股票也将因此受(shòu)益。

　　李(lǐ)湛：从本次降息释(shì)放的(de)信号来看，是否意味着(zhe)货币政(zhèng)策(cè)进(jìn)一步(bù)宽松？货币政策充裕延续，但解读为边(biān)际(jì)再宽松为时尚早。2022年四季度货币政策执行报告以及2023年(nián)一季(jì)度货政例会均表(biǎo)明当前货币政策基调(diào)未变，“精准(zhǔn)有力”仍是第一(yī)要求(qiú)，而在此基(jī)础上强调“着(zhe)力支持扩(kuò)大内(nèi)需(xū)，为实(shí)体经济提供更有力(lì)支持”。

　　本次调(diào)降意味着当前长(zhǎng)端利(lì)率(lǜ)仍(réng)有(yǒu)下行空间，但这一调(diào)降是针(zhēn)对银行协定存(cún)款及通知存款利率自律(lǜ)上限，而非直接调降挂牌存(cún)款利率，存款利(lì)率下调并不等于政策利率就必(bì)须进行对等下调，市场不应视(shì)为降(jiàng)息(xī)的(de)确定(dìng)性信(xìn)号。

　　兼顾考量收益性(xìng)、流动(dòng)性(xìng)以及安全性

　　中国基(jī)金报：当前利率(lǜ)环境下(xià)，普通投资者应该如何守住自己的(de)钱袋子(zi)？你(nǐ)有什么建议？

　　邹德立：普通投资者的投(tóu)资工具应该兼顾考量收益(yì)性(xìng)、流动(dòng)性以及安全(quán)性(xìng)。在存款利率下降的背景下，短债(zhài)基金以及其他(tā)固收类基金在具一定流动性的(de)同(tóng)时，相较活(huó)期存款和相当(dāng)部分的银行(xíng)理财产品(pǐn)，具有(yǒu)一定的超(chāo)额(é)收益(yì)，是风险偏好较低(dī)和风险偏好适中(zhōng)投资者的合适投资工具。

　　陈钟闻：今年初(chū)以来，债券市场利率整体(tǐ)下行，4月以(yǐ)来下(xià)行(xíng)加速，当前无论(lùn)从绝对利率水平(píng)还是从信用利(lì)差，都回到了较(jiào)低(dī)历史(shǐ)分(fēn)位数水平，虽然(rán)债市多头环境(jìng)仍未改(gǎi)变，但一(yī)致预(yù)期导致行情走(zǒu)的比较迅速(sù)，市场(chǎng)进一(yī)步盈利空(kōng)间(jiān)被(bèi)压缩，若看不(bù)到央(yāng)行货币政策(cè)增量政策，后续或进入震(zhèn)荡环境，而(ér)存量(liàng)博弈交易(yì)下也可能会放大市场(chǎng)波(bō)动。

　　对于普通投资者来说，在这样的环境下(xià)尽量选择防守(shǒu)类型的产品，规避市场波动，例如(rú)货币(bì)基金(jīn)，而(ér)短(duǎn)债基(jī)金中(zhōng)要选择久期短流(liú)动(dòng)性好、历史回撤控制好的产品。

　　德邦(bāng)基金：随着经济高频数据的弱化趋势(shì)显(xiǎn)现，且4月底政治局会议从疫情后稳增长转向中(zhōng)长(zhǎn向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害g)期调结(jié)构，政策(cè)发力预期下降(jiàng)，市场对经(jīng)济的“弱复苏”预期进一步强化(huà)，因此股票市场也进(jìn)入(rù)到“休整期”。在市场(chǎng)震(zhèn)荡休(xiū)整期，高股息策略往往跑赢市场。因此在当(dāng)前环境下，建议(yì)关注行业估值(zhí)水(shuǐ)平较低，高股(gǔ)息的个股。

　　平安(ān)基(jī)金(jīn)：目前面临低(dī)利(lì)率(lǜ)环境，需要我们识(shí)别金融陷阱，抵(dǐ)挡住(zhù)金融陷阱的(de)诱惑，比如面对(duì)收(shōu)益率高达(dá)20％且能保本(běn)的所谓理财产品(pǐn)。对(duì)普通投资者而(ér)言，如果不具(jù)备相关专(zhuān)业(yè)知识，可以选择把投资理财交给少数专业(yè)的人来做，让优秀的(de)基金经(jīng)理管理自己的钱(qián)袋(dài)子。具备一定(dìng)投资能(néng)力和风(fēng)控能(néng)力(lì)的人士可通过理财和投资(zī)试图跑赢通胀，但前(qián)提条件是做好风控，选择适合自己风险偏好的(de)方(fāng)向和(hé)标(biāo)的。

　　光大保德信(xìn)基金：随着存款利(lì)率下行，普通投资者储蓄收益下降，为保持(chí)资金保(bǎo)值增值，投资(zī)者在评估自(zì)身风(fēng)险承受能(néng)力(lì)后可适(shì)当(dāng)考虑公募(mù)货币基金(jīn)、公(gōng)募(mù)中(zhōng)短债基金、商业银行现金(jīn)管理类产品等风险等级较低、支(zhī)取(qǔ)相对(duì)灵活的产(chǎn)品。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害