为了让(ràng)自己的限售股解禁后(hòu)能获得(dé)好的(de)回报，上(shàng)市公司董事长雇人(rén)拉抬自家的(de)股票(piào)价格，然后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证监会网站(zhàn)披露了一(yī)则行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为新美星董事(shì)长何德(dé)平和(hé)其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易(yì)新美(měi)星，影响(xiǎng)公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对何德(dé)平信息披露违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政(zhèng)处罚决(jué)定书披(pī)露的信息，新(xīn)美星(xīng)董(dǒng)事长、法定代表人、实(shí)际控制人(rén)何德平和(hé)他的(de)妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司(sī)董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上(shàng)海海得泽广投资管理(lǐ)中心（普通(tōng)合伙）（简称(chēng)海得(dé)泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金(jīn)的目(mù)的是(shì)，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美(měi)星”股价，以(yǐ)便何德(dé)平(píng)所(suǒ)持(chí)“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开始利用控(kòng)制(zhì)的证券账户并联合其(qí)他市场资金在(zài)二级(jí)市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在(zài)后续(xù)操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据(jù)了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找(zhǎo)了(le)两个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认识并联(lián)合毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹得的证券账户(hù)、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土(tǔ)联系(xì)，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好(hǎo)地(dì)共同(tóng)抬(tái)高“新美星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制(zhì)“俞(yú)某华(huá)”等35个证券(quàn)账(zhàng)户(hù)（简(jiǎn)称账户组），交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在此期(qī)间，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉抬(tái)股(gǔ)价、集中出(chū)货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户(hù)组），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星(xīng)”，申买量(liàng)占市场申(shēn)买量比例(lì)超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例超(chāo)20％的(de)交(jiāo)易日(rì)有(yǒu)11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股(gǔ)总数占(zhàn)总股本比例自(zì)2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日持(chí)流通(tōng)股(gǔ)达(dá)到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优(yōu)势和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名(míng)第(dì)一，竞价买入(rù)成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期初持股量38.71倍，持(ceach of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数hí)股量显著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末(mò)持(chí)股量较(jiào)期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户组还(hái)多(duō)次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价，何德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人(rén)提出(chū)多点申诉意(yì)见(jiàn)，请求不予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平(píng)或黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联(lián)合他人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于(yú)“操纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维(wéi)没有(yǒu)将其(qí)与(yǔ)毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册(cè)并(bìng)非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维没(méi)有(yǒu)与(yǔ)毛明(míng)土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋(jiǎng)维账户(hù)组(zǔ)利益与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳利益并不(bù)一致，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用于(yú)偿还债(zhài)务，部分用于(yú)非(fēi)法活动(dòng)，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应(yīng)对毛明(míng)土(tǔ)账户(hù)组、李传武账户(hù)组交易(yì)行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知(zhī)情、未参(cān)与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法律主体，即便夫妻或一致行(xíng)动人中一方存(cún)在不当(dāng)行(xíng)为，不应推(tuī)定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就是(shì)否(fǒu)合谋(móu)、部(bù)分账(zhàng)户(hù)的控制关系、委托理财关系(xì)等提出了(le)申诉意(yì)见。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，经(jīng)复(fù)核，对当事人及(jí)其代理人的主要陈述(shù)意见不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，本案为(wèi)多个主(zhǔ)体参与、多个(gè)环节实施(shī)、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案证(zhèng)据(jù)可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金(jīn)，委托其(qí)通过二级市场交易影响(xiǎng)新美星(xīng)股价(jià)，蒋维(wéi)会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉(xī)并参与(yǔ)了本案行为(wèi)；上(shàng)述行为的(de)实质是操纵股价，并非(fēi)合法理财。在案证each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武有(yǒu)共同影(yǐng)响“新美星”股价的(de)意图(tú)和目标，共同商(shāng)议(yì)、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了(le)联合影响(xiǎng)股价的行(xíng)动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责(zé)任承(chéng)担，证监(jiān)会表示(shì)，由于(yú)2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户(hù)交易“新美星”客观上为(wèi)后续的合谋(móu)操纵起(qǐ)到一(yī)定程(chéng)度锁仓的(de)作用(yòng)，并且根据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道(dào)蒋维(wéi)和上市公(gōng)司的合作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李(lǐ)传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础上，在认(rèn)定及处罚时将合(hé)谋各方视为(wèi)一个整(zhěng)体(tǐ)，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第七十七条第一项(xiàng)规(guī)定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三(sān)条所(suǒ)述的操纵(zòng)证券市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛(máo)明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何(hé)德平信(xìn)息披露违法(fǎ)的相关情况，行(xíng)政处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持有公司(sī)80万(wàn)股(gǔ)股(gǔ)份，占新美星(xīng)上市时(shí)总(zǒng)股(gǔ)本(běn)的1％。上市(shì)后，该部分股票继(jì)续由海得泽广(guǎng)代(dài)持，海(hǎi)得泽广自(zì)2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提出(chū)：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存(cún)在代(dài)持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某(mǒu)代(dài)持(chí)，股份(fèn)减持决(jué)策(cè)由海得(dé)泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的(de)原因系(xì)兰某向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不(bù)具有(yǒu)重大性，不对(duì)投资者决策产生重大影响，情节(jié)轻微。第(dì)三，即便(biàn)认定代持成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等(děng)事项，不参(cān)与(yǔ)、不(bù)知情(qíng)，没有主观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，根据(jù)黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某等询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)交易流(liú)水、资(zī)金流水及相关银行(xíng)账户流水(shuǐ)，结(jié)合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和减持所(suǒ)得(dé)系家庭(tíng)共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当事(shì)人所提相(xiāng)关理(lǐ)由不具有事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，何(hé)德平(píng)作为上市公司实际控制人，未如(rú)实告知上市公司上述持(chí)股情况(kuàng)，导致新美(měi)星在相关公告中均未披露相(xiāng)关(guān)情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券法》第(dì)六(liù)十三条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年(nián)《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就信息披露(lù)违法(fǎ)行为，对何德(dé)平给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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