为了(le)让自己的限售股(gǔ)解禁后(hòu)能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了(le)一(yī)则(zé)行政处罚决定书，引发市场关注。时为新(xīn)美星董事长何德平和(hé)其配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便(biàn)后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，控(kòng)制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集(jí)中交易新(xīn)美星，影响公司股价(jià)，合(hé)计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此(cǐ)操纵证券(quàn)市(shì)场行为(wèi)，罚(fá)没合(hé)计9567.12万(wàn)元；还对(duì)何德(dé)平信(xìn)息披(pī)露违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我们(men)一(yī)起(qǐ)来(lái)看看，究竟是(shì)怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家(jiā)股票

　　多(duō)人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定代(dài)表人(rén)、实际(jì)控制(zhì)人何德平和(hé)他的妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时任独(dú)墅湖文(wén)化传播(bō)有限公(gōng)司董事长蒋维(wéi)，提供保(bǎo)证金约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部分来(lái)自他们(men)所掌控的上海海得泽广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广(guǎng)）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们(men)提(tí)供资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新(xīn)美(měi)星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后(hòu)能(néng)够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开(kāi)始(shǐ)利用控(kòng)制的证券账户并联合其他市(shì)场(chǎng)资金在二级市场买入并交易(yì)“新美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同合(hé)谋(móu)。他(tā)经(jīng)人(rén)介绍认(rèn)识并联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的(de)证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自(zì)操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武控制“俞某华(huá)”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交(jiāo)易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户组累计买入(rù)4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易(yì)“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬(tái)股价、集(jí)中(zhōng)出(chū)货(huò)

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后(hòu)出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美(měi)星”，申买量(liàng)占(zhàn)市场申(shēn)买量比例(lì)超20％的交易(yì)日有19天，峰(fēng)值达(dá)到(dào)42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本(běn)比例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股(gǔ)达到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备(bèi)资金(jīn)优势(shì)和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一(yī)阶(jiē)段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组(zǔ)持续(xù)大量(liàng)买入(rù)“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价(jià)买入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量(liàng)显著(zhù)增加。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日(rì)至(zhì)2019年(nián)4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美(měi)星”，期(qī)末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组(zǔ)有(yǒu)两段典(diǎn)型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市价申(sh精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德ēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综(zōng)指21.32个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月(yuè)26日，账户(hù)组集中卖出“新美星(xīng)”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期(qī)间，涉(shè)案账(zhàng)户组(zǔ)还多(duō)次(cì)实施盘中(zhōng)拉(lā)抬和对(duì)倒，并反向(xiàng)卖出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德>证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理人提出(chū)多点申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托(tuō)，联(lián)合(hé)他(tā)人操纵(zòng)股价，一(yī)是“市值管理”不等同(tóng)于(yú)“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关系，而(ér)非(fēi)操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明(míng)土、李传(chuán)武等人(rén)讨论交易(yì)新美(měi)星的情况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳(fāng)或(huò)何德平，涉(shè)案股(gǔ)东名(míng)册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供，蒋维(wéi)也没(méi)有向黄秀芳反馈过(guò)股(gǔ)东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各(gè)自(zì)账户交易新美星的盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维(wéi)账户组精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益(yì)并不(bù)一(yī)致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后(hòu)部分用于(yú)偿还债(zhài)务，部分用于(yú)非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户(hù)组、李传武账户组(zǔ)交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询(xún)问笔录的合法(fǎ)性(xìng)及真(zhēn)实(shí)性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供款(kuǎn)项不知(zhī)情、未(wèi)参与，且何德(dé)平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或一致行动(dòng)人中一方存在(zài)不(bù)当行为，不应推定或(huò)认定另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武，及他(tā)们的(de)代理人也就(jiù)是否合谋、部(bù)分(fēn)账户的控制关系、委(wěi)托理财(cái)关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事人及其代(dài)理人的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主体参与、多个环节实(shí)施(shī)、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共(gòng)同完(wán)成的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明(míng)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作(zuò)为保(bǎo)证金，委托(tuō)其通过二级市场(chǎng)交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉(xī)并(bìng)参(cān)与了本(běn)案行为；上述行为的(de)实(shí)质是(shì)操纵股价，并非合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股价的意图和目(mù)标，共同商议(yì)、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合(hé)影响(xiǎng)股价的行动，属(shǔ)于(yú)共同操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责(zé)任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星”客观上为后续的(de)合谋操纵(zòng)起到一(yī)定程度锁仓(cāng)的(de)作(zuò)用(yòng)，并且根(gēn)据蒋维笔录(lù)，毛明土知道(dào)蒋(jiǎng)维和上市公司(sī)的合作，知道蒋维已经(jīng)有一(yī)定底(dǐ)仓，才愿意(yì)买入(rù)“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李(lǐ)传武的(de)违法(fǎ)期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基(jī)础上，在(zài)认定及处罚时将合谋各(gè)方视为一个整(zhěng)体，不区(qū)别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)上(shàng)述(shù)行为违反了2005年(nián)《证券法(fǎ)》第七十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百(bǎi)零三条所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决(jué)定：就(jiù)操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告并罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于何德平信息披露违法的相关情(qíng)况，行(xíng)政处罚决(jué)定(dìng)书(shū)披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳夫妇持(chí)有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上市(shì)时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提出：第一，海得泽(zé)广(guǎng)与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决(jué)策由海(hǎi)得泽广和兰(lán)某作出，海得泽(zé)广(guǎng)将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代(dài)持成立，何德平(píng)对(duì)借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不(bù)知情(qíng)，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询(xún)问笔录、海得泽广交易流水、资金流(liú)水(shuǐ)及相关银行账户(hù)流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资(zī)金和减持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳持有新美星股票。当事人所提相关理由不(bù)具有事实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市公司上述持股情(qíng)况(kuàng)，导致(zhì)新美星在相(xiāng)关(guān)公(gōng)告(gào)中均未(wèi)披露相(xiāng)关情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规定，何德平的行(xíng)为构成(chéng)2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条(tiáo)第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信(xìn)息(xī)披露违法行为，对(duì)何(hé)德平给予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

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