总(zǒng)市值超(chāo)6万亿(yì)的科创(chuàng)板市场，增添风险管(guǎn)理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监(jiān)会官网(wǎng)消息(xī)，为健全多层次资(zī)本(běn)市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交所也发(fā)布(bù)消(xiāo)息(xī)，将在(zài)中国证监会(huì)指导下(xià)认(rèn)真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作的启动，将为科创(chuàng)板市场(chǎng)的科(kē)技创新投(tóu)资带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多(duō)元化的(de)交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求。而(ér)相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科创板(bǎn)市场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会消息显示(shì)，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管(guǎn)理工具，证监会(huì)启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首只基(jī)于科创50指数的场内期权品种，科(kē)技创新特色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的(de)重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决策(cè)部(bù)署的重要(yào)安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期(qī)资(zī)金配置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易(yì)和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示范引领作用(yòng)，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上交所将在中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所(suǒ)贯彻(chè)落实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金(jīn)融(róng)支持创(chuàng)新体系”、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支持(chí)创(chuàng)新驱动发展战略(lüè)的重要举措，对促进科创板企业(yè)进一步发挥科创能效(xiào)、支(zhī)持(chí)科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立(lì)以来，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳步(bù)推(tuī)进(jìn)，市(shì)场运行平稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚(jù)示范效(xiào)应日益显现。截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，科(kē)创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发(fā)容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人，将其作为完(wán)善科(kē)创(chuàng)板配套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进科创板做市(shì)商(shāng)制度功能发挥、持(chí)续(xù)发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试(shì)示范(fàn)引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要(yào)，有助于科创板更好发挥资本市场改(gǎi)革试(shì)验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票(piào)期权市场长(zhǎng)期(qī)持(chí)续健康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构还(hái)积(jī)极关注ETF期(qī)权市(shì)场的稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，多举措确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和(hé)风(fēng)险防控(kòng)工作，持续完善制(zhì)度(dù)规则体系，加强运行管理和(hé)风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后(hòu)，证监(jiān)会(huì)将(jiāng)进一步(bù)完善风险防控(kòng)机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交(jiāo)所高度(dù)重视ETF期权(quán)市场风险防(fáng)控工作，基于我国(guó)ETF期(qī)权市场发展特点，实(shí)施了投资(zī)者适(shì)当性(xìng)管(guǎn)理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度(dù)等一系列风(fēng)控安排(pái)，保障了期权(quán)市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施(shī)，并(bìng)根据(jù)科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性(xìng)调整为20％，相关(guān)措(cuò)施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续(xù)，上(shàng)交所(suǒ)将在目前行之有(yǒu)效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面(miàn)加(jiā)强市(shì)场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会同市场各(gè)方(fāng)扎(zhā)实做(zuò)好(hǎo)各(gè)项业务和(hé)技术准备工(gōng)作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全(quán)球(qiú)资本市场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工(gōng)具，在(zài)价格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)、完(wán)善市场多空平衡机制(zhì)等(děng)方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票(piào)期(qī)权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先(xiān)后(hòu)上市了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入(rù)增量(liàng)资(zī)金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工(gōng)具(jù)，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)、深交(jiāo)所上市交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交所上(shàng)市中证500ETF期权(quán)，同期深交(jiāo)所上市(shì)创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权在深交所(suǒ)上(shàng)市(shì)交易(yì)。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资者的(de)风险管(guǎn)理工(gōng)具将更加(jiā)丰富和多元化(huà)。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已经推(tuī)出了不(bù)同类(lèi)型的期权(quán)品种，不同品种对应市场不同的(de)市值的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权(quán)的推出，将对科创板市场的(de)宽(kuān)基指数形成(chéng)覆(fù)盖(gài)，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管(guǎn)理工具(jù)，这将有利于(yú)投资者(zhě)做好(hǎo)风险管理，满足不同投资者(zhě)的投(tóu)资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记(jì)者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的(de)龙(lóng)头产品，目(mù)前包括华夏上证容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标(biāo)的。

　　而(ér)从目(mù)前(qián)全市(shì)场跟(gēn)踪科(kē)创50指数的(de)ETF产品看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银(yín)瑞信基金旗下(xià)科(kē)创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型(xíng)指数(shù)跟踪产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合(hé)约标(biāo)的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的可能性(xìng)较大，管理规模和产(chǎn)品(pǐn)流动性(xìng)都具备突出优势。”上(shàng)述(shù)公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以借助相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)进行方向性投资、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配套策(cè)略(lüè)也会丰富起来。充分发挥(huī)上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易需求(qiú)，流(liú)动(dòng)性进一(yī)步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具(jù)，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的(de)规(guī)模和流(liú)动(dòng)性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会(huì)不(bù)断(duàn)增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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