自4月下(xià)旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个月时间(jiān)，场内资金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关(guān)联(lián)指数的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板之(zhī)外，半导(dǎo)体相关(guān)ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体及(jí)芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资金(jīn)净流(liú)入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看(kàn)来(lái)，场内资金不(bù)断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半(bàn)导体板块，体现出市场对上述板块投资(zī)价值的(de)认(rèn)可。经过前(qián)期调整，这两大板块(kuài)性(xìng)价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金(jīn)”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配(pèi)置的工具(jù)性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的特征，最近一个月(yuè)，随着科(kē)创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是(shì)高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除(chú)此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创(chuàng)芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流(liú)入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来(lái)，场内资金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元(yuán)，规(guī)模位居(jū买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜)股票ETF第(dì)二名，仅(jǐ买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜n)次(cì)于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看(kàn)来，电子、计算机等科创板(bǎn)的核(hé)心权重(zhòng)行业持(chí)续获得(dé)资金青睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着(zhe)半导体下行周期拐点临(lín)近，业(yè)绩边际改善(shàn)的(de)预(yù)期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持在较(jiào)高水平，相比过(guò)去明显改(gǎi)善，与(yǔ)此同时新能源板块的增(zēng)速(sù)依然稳(wěn)健，凸显出科(kē)创(chuàng)板(bǎn)整体较高(gāo)的盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽基(jī)，今年(nián)一季度的利润增速相对较(jiào)高，配置(zhì)吸(xī)引(yǐn)力(lì)显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相比(bǐ)其(qí)他宽基指数仍有优势，配(pèi)置性价比(bǐ)较高，反映(yìng)出较(jiào)好的基(jī)本面(miàn)。

　　从估(gū)值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低(dī)水平，同(tóng)时盈利估值匹配度依然较(jiào)优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去(qù)三年估值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金(jīn)经理姜英也(yě)看好今年以来科创板走势(shì)。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及对(duì)未来(lái)产(chǎn)业的反(fǎn)应程度(dù)，都是优(yōu)于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科(kē)创板的表现，经(jīng)过了三年(nián)的估(gū)值回归，很多公司的(de)估(gū)值与成(chéng)长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行业和公司的(de)长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华(huá)南(nán)一(yī)位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一(yī)段时间(jiān)，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布(bù)外汇法(fǎ)法(fǎ)令修正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入(rù)出口管理的管制对象，上述(shù)修正案在经过2个月的公告期后(hòu)，并(bìng)将于7月开(kāi)始实施。受益于国产替(tì)代加速(sù)的(de)预期，半(bàn)导体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数(shù)逆势(shì)飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前(qián)段(duàn)时间半(bàn)导体板块(kuài)回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月(yuè)行(xíng)业ETF资金净流入(rù)前(qián)三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业(yè)走势，国(guó)泰基金(jīn)认为，存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片自2022年四季(jì)度至2023年一季(jì)度价格持续下(xià)探之后，当(dāng)前阶(jiē)段(duàn)或已接近行业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期(qī)相较于其他半导体产业链环节(jié)，具备较强(qiáng)的大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)属性(xìng)，国际龙头会(huì)在下游新兴需(xū)求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩产落地(dì)时(shí)，行业(yè)进入供(gōng)过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价(jià)进行库存去化。供给(gěi)与需求的(de)错配使得(dé)存储行业具有(yǒu)较(jiào)强的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储(chǔ)芯片的(de)周期走(zǒu)势，结合2022年(nián)四季度行业(yè)龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜前处于筑底阶段(duàn)，下半年有望(wàng)迎来存储芯片(piàn)行(xíng)业(yè)周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为(wèi)代表的(de)人工智(zhì)能(néng)新兴需(xū)求爆发，对于算(suàn)力(lì)以及(jí)存储的爆发性需求由产业链下游传导到上游，促(cù)进上游芯片(piàn)厂商提升(shēng)自身产量。叠加近两个(gè)季度量价(jià)持续下(xià)探的周期(qī)性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不(bù)过(guò)，国泰基金提(tí)醒，投(tóu)资者需要(yào)警惕(tì)国际(jì)局势以及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资(zī)机会需要看到真正(zhèng)的业绩触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创新落地。预(yù)计(jì)半(bàn)导体和消(xiāo)费电(diàn)子大概率在二季度及二(èr)季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬科技的投资(zī)机会(huì)更(gèng)多(duō)。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾(qīng)向判断，半(bàn)导(dǎo)体产业链正处于供给侧(cè)收缩匹(pǐ)配需求端，进一(yī)步压缩产业链库存的(de)时期，价格下(xià)行压力(lì)逐(zhú)步减轻，行(xíng)业(yè)有望迎(yíng)来库存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点。

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