衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部(bù)经(jīng)济分析局公布数据显示，美国(guó)一季(jì)度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一提的是(shì)，疫情(qíng)爆(bào)发之前的(de)10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者支出(chū)、出口(kǒu)、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支出以及(jí)非住宅(zhái)固定投资，拖累项主要(yào)包(bāo)括进口、私人库存投资(zī)和住宅(zhái)固(gù)定投(tóu)资。经济(jì)分析局表示，一季(jì)度GDP增(zēng)速较去年第(dì)四季度放缓的(de)主要原因是私人库存投资回落以及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大(dà)的组成(chéng)部分(fēn)——占据(jù)GDP约68％的(de)个人消费(fèi)支(zhī)出环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高于(yú)前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出(chū)使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度的(de)0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但为(wèi)连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个季(jì)度(dù)拖累GDP增长，但(dàn)程度较小(xiǎo)。最大的拖累(lèi)项是私人(rén)库存(cún)的变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的(de)同时，通胀再次(cì)升(shēng)温。美联储高(gāo)度关注的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一(yī)季度年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于(yú)预期(qī)4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第(dì)五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间(jiān)4月27日(rì)，伊朗军队(duì)发表(biǎo)声明称，扣押了(le)一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜的(de)美(měi)国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的行为违(wéi)反了国际法(fǎ)。在(zài)伊(yī)朗船只向海上监视(shì)和救(jiù)援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未(wèi)知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明(míng)船只的(de)自动全球定位发送系统被关闭并频繁改变(biàn)航线。在(zài)伊朗司法(fǎ)当局的(de)许可下，海军出(chū)动(dòng)直升机(jī)扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明(míng)船只属于美国，挂(guà)着马绍尔(ěr)群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美(měi)国(guó)海军表示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方(fāng)要(yào)求立即释放这艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的第(dì)五舰队在(zài)一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒(mào)牌(pái)乌(wū)克(kè)兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的(de)视频显示，美联储(chǔ)主(zhǔ)席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视(shì)台新近发布的视(shì)频(pín)显(xiǎn)示，鲍威尔(ěr)与两名冒充(chōng)乌(wū)克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗(luó)斯(sī)人通了电(diàn)话(huà)。鲍威尔误认为对(duì)方是泽(zé)连斯基，回(huí)答(dá)了从通(tōng)胀前景到俄罗(luó)斯央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美联储的一名(míng)发言人美东时间4月27日周四确(què)认(rèn)，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生在今(jīn)年1月(yuè)，否认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这(zhè)是一(yī)次友好的(de)谈话，是我们在这(zhè)个充(chōng)满挑战的(de)时刻(kè)支持(chí)乌克兰人民(mín)的背(bèi)景下(xià)进行。没有(yǒu)谈到(dào)敏感(gǎn)和机(jī)密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝(pù)光的视频似乎经过编辑(jí)，无法(fǎ)确(què)认准确性。上述发言(yán)人还说(shuō)，通话事(shì)件已报交有关(guān)执法(fǎ)部门，出于对(duì)他们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍(bào)威(wēi)尔，这种事(shì)实可(kě)能(néng)会导致(zhì)美联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要是基(jī)于美(měi)联储作为(wèi)主要央行的影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒(méi)体(tǐ)指出，鲍威尔等(děng)央行高(gāo)官(guān)的言论(lùn)通常受到投资者和商界人士的(de)密切(qiè)关(guān)注，有时会引发(fā)股市波动。而(ér)且，美联储官员(yuán)同他人(rén)的私下会(huì)面(miàn)时(shí)常引发争议，因为(wèi)外界(jiè)认为，联储官员的言(yán)论可能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍(bào)威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有(yǒu)媒(méi)体指(zhǐ)出，两人这些年不止一(yī)次成(chéng)功骗(piàn)取国(gu胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸ó)外政客和他们通话(huà)，而(ér)且通常将将通话视频公之(zhī)于众，就是为了(le)恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布(bù)的(de)视频(pín)，两人曾假扮乌克(kè)兰(lán)前总统波罗申(shēn)科和德国前(qián)总理默克尔(ěr)通话，默(mò)克尔当时觉得可疑(yí)，但没(méi)有在对话中直接问(wèn)他们是(shì)不是(shì)冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连(lián)斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德通话(huà)。

　　原油(yóu)基本面未变(biàn) 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油(yóu)价出现大幅回(huí)落(luò)。4月26日晚间，国际(jì)油价(jià)出现(xiàn)大跌(diē)，基本(běn)跌回OPEC减产(chǎn)前的(de)价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌(diē)5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特(tè)原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均(jūn)不(bù)到(dào)1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁在接受期货日报(bào)记者采访时表示，昨天(tiān)白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为(wèi)何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期(qī)货(huò)能源化工研(yán)究(jiū)中(zhōng)心负责人杨(yáng)安表示，一(yī)方面是由于近期油轮运费回(huí)落，运(yùn)输成本(běn)下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方面是(shì)当前国(guó)内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观(guān)风险具(jù)有很大不确定性，恰逢油(yóu)价(jià)大幅(fú)回调之际(jì)，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资(zī)者担忧(yōu)情绪(xù)更为明显，也(yě)使得内(nèi)盘原(yuán)油跌幅(fú)超过外盘(pán)。

　　从近期来(lái)看，杨(yáng)安告(gào)诉记者，美(měi)国银行业危机风(fēng)波(bō)再起，叠加美国债务(wù)压力及经(jīng)济衰退风险可能削弱(ruò)欧(ōu)美能源需(xū)求，风险资产面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为(wèi)金融(róng)属性最(zuì)强的大宗商品，在此前3月份(fèn)就(jiù)曾因银行业危(wēi)机出现暴(bào)跌，此次美国银行业风险再次升温继续引(yǐn)发(fā)市场(chǎng)恐慌，原油的下(xià)跌带有明(míng)显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化(huà)工分析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导(dǎo)致油价(jià)再度承压。随着美联储加息会议的临近(jìn)，美(měi)国第一共和银行的(de)财报(bào)和股价(jià)表现或显(xiǎn)示(shì)银行业(yè)危机仍(réng)未(wèi)结(jié)束，叠加欧美(měi)经(jīng)济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消(xiāo)费(fèi)者信心(xīn)本月降至去年7月以来的(de)最低水平，市场(chǎng)对于美联储加息和海外经(jīng)济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近期(qī)主(zhǔ)导原油市场走势的宏(hóng)观风险何时会(huì)消散？在杨安看来(lái)，目前(qián)来看，美国银行业(yè)危机风险在未(wèi)来一(yī)段时间内仍将(ji胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸āng)不时困扰市(shì)场。另(lìng)外(wài)，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关注美联(lián)储利率政策的变化，宏观层面的不(bù)确定性成(chéng)为影响整个(gè)金融市场(chǎng)的主要因素(sù)，这是投(tóu)资者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加息决议，市场(chǎng)对美(měi)联储加(jiā)息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续(xù)何(hé)时停止(zhǐ)加(jiā)息仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行将于5月4日举行(xíng)货币政策(cè)会议，基于当前欧元区(qū)的(de)高通胀水平，预计(jì)欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维持(chí)加息(xī)政策，因(yīn)此市场对于海外经济(jì)衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场(chǎng)基本面表现尚(shàng)可(kě)，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即(jí)将到来的(de)五(wǔ)一长(zhǎng)假和美(měi)国夏(xià)季出行(xíng)旺季预(yù)计对(duì)于需求会有一定支(zhī)撑，预计近期国际油(yóu)价仍将面临宏观(guān)情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能化(huà)分析师董超也表示，后(hòu)市原油(yóu)供(gōng)需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减产会(huì)对油(yóu)价尤其是亚洲地区的油价带(dài)来极(jí)大影(yǐng)响(xiǎng)；此外美(měi)国原油活跃钻井平台已(yǐ)经连续半(bàn)年维持(chí)低位，1230万(wàn)桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持续，后(hòu)续的减产将很(hěn)快到来；此外在5月美(měi)联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观情绪(xù)或(huò)将逐(zhú)步消退，后(hòu)期原油(yóu)市场将(jiāng)转入对供应(yīng)面(miàn)的(de)减产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上(shàng)下区间(jiān)将更为模糊，在美国储备政策难以改动(dòng)的情况下，底(dǐ)部(bù)支撑力(lì)度变弱。但从供(gōng)求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑将有助于油价的(de)稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度预计将(jiāng)更(gèng)宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的(de)EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上期大(dà)幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动预(yù)期管理下，预计今年年内(nèi)剩余(yú)时(shí)段(duàn)供应紧张将(jiāng)是原油市(shì)场主基(jī)调，当然全球(qiú)经济面临衰(shuāi)退风险及欧(ōu)美市(shì)场需求(qiú)疲弱(ruò)也会在一定程度上抵消供应紧张给市(shì)场带(dài)来的担忧。总体(tǐ)来看，当(dāng)前(qián)油价处在宏观利(lì)空与(yǔ)供应紧(jǐn)张局面形成(chéng)对峙的(de)复杂(zá)局面下(xià)，短期内担忧情(qíng)绪主导油价(jià)回落(luò)，中长期来看油价或(huò)继(jì)续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成(chéng)本(běn)下降导致相(xiāng)关性较强的高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)、低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收(shōu)盘，燃(rán)料(liào)油(yóu)、低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期(qī)高(gāo)、低硫燃料油的下(xià)挫主要还(hái)是受到油价(jià)影响，自(zì)身基本面表现尚(shàng)可，其中高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏(piān)紧。供给端方面，随着发电旺季(jì)的临近，本月(yuè)从中东进口(kǒu)到新加坡的(de)高(gāo)硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环(huán)比下降三分之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入(rù)量有所(suǒ)上(shàng)升，抵消了一部分中东出口的(de)下(xià)滑(huá)；需(xū)求端方面(miàn)，中东南亚公用事业发电需求的增长(zhǎng)以及稳定的(de)船(chuán)燃加注(zhù)活动都将对(duì)亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外(wài)检修导致(zhì)部分船货延(yán)期，目前(qián)5月的(de)装船已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装(zhuāng)置正在逐渐(jiàn)重启，但由于(yú)开(kāi)斋节整体进程较慢，预计原(yuán)定本月(yuè)底恢复(fù)的时(shí)间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油(yóu)市场供应(yīng)的(de)收紧也将延(yán)长，但同时(shí)低硫需求端(duān)表现也较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在基本面的支撑下，预计(jì)后市走势(shì)或较原油更为(wèi)抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短(duǎn)期内原油系(xì)品种波(bō)动将主要受到原(yuán)油(yóu)价(jià)格的影响，不过(guò)基本面(miàn)差异还是(shì)会让各品种表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺(wàng)季(jì)的高硫燃料油整体表现将强于(yú)低硫燃料油。

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