大家好(hǎo)，简单看一个基(jī)金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一(yī)个基(jī)金经理，海富通(tōng)的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混合来看，截(jié)至去(qù)年年底，持仓基(jī)本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果(guǒ)到了今年一(yī)季度末，已经基(jī)本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混(hùn)合外，其他三只产品也基(jī)本重仓了AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越超在一季(jì)报称(chēng)，在一季度的操作中(zhōng)，本基金总体把(bǎ)握住了市场的节奏变化和结构转换(huàn)，降(jiàng)低了新能 源板块的配(pèi)置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块(kuài)的投资机(jī)会，组(zǔ)合调整(zhěng)取(qǔ)得了(le)明(míng)显的(de)超额收益。

　　另(lìng)外，他(tā)称，中国特色估值(zhí)体系所代表的传统实体(tǐ)行业正在被市场(chǎng)一部(bù)分“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为(wèi)市(shì)场最(zuì)有(yǒu)持(chí)续性的一条(tiáo)结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富(fù)通(tōng)股票混合今年以来涨了14％，其(qí)他三只产品(pǐn)今年以(yǐ)来(lái)均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)认为，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖交易，阶段性失去(qù)靠配(pèi)置获取超(chāo)额回报(bào)的特征。TMT板(bǎn)块成交占全(quán)市场比(bǐ)重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天(tiān)，上一次出(chū)现持续成交占(zhàn)比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力(lì)设(shè)备及新能(néng)源，持续约28个(gè)交易日，在(zài)此(cǐ)期间新能(néng)源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块(kuài)也呈现出类(lèi)似特征(zhēng)，尽管热闹(nào)，但不赚钱(qián)。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过(guò)2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少了(le)6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券(quàn)认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获(huò)利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利(lì)了结(jié)”四波行情，春季躁动后往往会有(yǒu)一波明(míng)显的调整，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢(féng)低加(jiā)仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创(chuàng)新高。如(rú)果今年(nián)在业绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大(dà)产业(yè)趋势(shì)以政府支持(chí)力度进一步加大、资本(běn)开支增加、订单增加和产品销量(liàng)业(yè)绩的改善逐渐被市(shì)场所确(què)定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中泰(tài)证券认(rèn)为，AI等板(bǎn)块(kuài)或(huò)阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数(shù)上半年(nián)阶段身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么性(xìng)顶部亦或(huò)基本(běn)形成本轮调整标(biāo)志着AI等(děng)高(gāo)位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还(hái)是因(yīn)为在AI相关板(bǎn)块市场情(qíng)绪处于极值(zhí)的情况(kuàng)下，叠加(jiā)上述基本面风险因(yīn)素逐步(bù)身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么发酵，市场内生调整需求出现集中释放。就资本市(shì)场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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