自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时(shí)间，场内资金(jīn)在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的(de)操作，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半(bàn)导体相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体及芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月(yuè)全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业(yè)内人士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速(sù)布局(jú)科创板、半导体板块(kuài)，体现出(chū)市(shì)场对上述板(bǎn)块投(tóu)资价值(zhí)的认可。经过(guò)前期调整(zhěng)，这两大(dà)板块性价比也在逐(zhú)渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市(shì)场一直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此(cǐ)之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也(yě)均在(zài)10亿(yì)元之上。一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟p>

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电(diàn)子(zi)、计算机等科创板(bǎn)的核(hé)心权重(zhòng)行业(yè)持(chí)续获得资金青睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另一方面(miàn)随着半导体下行(xíng)周期(qī)拐点临近，业(yè)绩边际改(gǎi)善(shàn)的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从(cóng)科创板的(de)核心板块(kuài)业(yè)绩变化来看，电子、计算机和通信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利和收入预(yù)期增速保持在较高水平(píng)，相比过(guò)去明显改善，与此同时新能源板块的增速(sù)依(yī)然稳(wěn)健，凸显出科(kē)创(chuàng)板(bǎn)整(zhěng)体较高的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易方(fāng)达(dá)基金(jīn)进一(yī)步(bù)分(fēn)析(xī)指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季(jì)度的利润(rùn)增速相(xiāng)对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的(de)一致预期(qī)净利润(rùn)增速来看(kàn)，科创50相比(bǐ)其他宽基(jī)指数(shù)仍有优势(shì)，配置性(xìng)价比(bǐ)较高(gāo)，反(fǎn)映出较好(hǎo)的基本(běn)面。

　　从(cóng)估值一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟(zhí)水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估(gū)值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数(shù)估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估(gū)值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也(yě)看好今年以来科创板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及对未(wèi)来产业的反应程度，都是优(yōu)于(yú)主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创(chuàng)板(bǎn)的表现(xiàn)，经过了三(sān)年的估(gū)值(zhí)回归(guī)，很多公司的估值(zhí)与成长(zhǎng)匹配，买入并持(chí)有可以享受行业和(hé)公司的长期成长(zhǎng)。”华(huá)南一(yī)位(wèi)基(jī)金(jīn)经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时(shí)间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经(jīng)济产业省公(gōng)布外汇法(fǎ)法令修正案，将(jiāng)先进芯(xīn)片制造设备等(děng)23个品类追加(jiā)列入出口管理的管(guǎn)制(zhì)对象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国产替(tì)代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红(hóng)的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随(suí)着前段时间半导(dǎo)体(tǐ)板块回调，资金也在加(jiā)速(sù)抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示(shì)，场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超(chāo)过202亿元。其中(zhōng)，国联(lián)安(ān)半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势(shì)，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年(nián)四季度至(zhì)2023年(nián)一(yī)季度价格(gé)持续下探之后，当前阶段(duàn)或已(yǐ)接(jiē)近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期(qī)相较于其他半导体产业链环节，具备(bèi)较(jiào)强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在(zài)下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身产(chǎn)能(nén一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟g)。而(ér)当(dāng)扩产落(luò)地时，行业进入供过(guò)于(yú)求周期，各(gè)厂商(shāng)则会通(tōng)过降(jiàng)价进行库存去(qù)化。供给与(yǔ)需求的错配使得存(cún)储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上(shàng)存(cún)储(chǔ)芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季度行业龙头营(yíng)收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年(nián)有望迎来存储(chǔ)芯片行业周期的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性(xìng)需(xū)求(qiú)由产业链下游传导到上(shàng)游，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身产量。叠(dié)加近两个季度量价(jià)持续下探的周期性磨(mó)底，芯片板(bǎn)块(kuài)有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过(guò)，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势(shì)以及通胀带(dài)来的(de)负面(miàn)影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理(lǐ)刘(liú)扬则表示，硬(yìng)科技(jì)的投资机(jī)会需要(yào)看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及一些真正的创新(xīn)落地。预(yù)计(jì)半导体和消费电子大概率在二(èr)季度及二季(jì)度以后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄(xù)能才能(néng)真正地释放出(chū)来，下(xià)半年(nián)硬(yìng)科技(jì)的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体产业链正处于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一(yī)步压缩(suō)产业链库(kù)存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来库存(cún)加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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