在锂价(jià)初现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待(dài)？行业去(qù)库存(cún)进(jìn)展又如何？

　　披(pī)露年报和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂(lǐ)电巨(jù)头(tóu)国(guó)轩(xuān)高科4月28日举办(bàn)媒体开放(fàng)日上作出一系(xì)列判断。在交流中，公司管理层对中(zhōng)国基金报(bào)记(jì)者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间(jiān)形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季(jì)报显示，库存(cún)“水(shuǐ)位”已经显著(zhù)降低，压力(lì)已并不明显。这也在一定程度上反映了电池(chí)厂商们近期(qī)去库存动作(zuò)的(de)“一致性”。

　　而且(qiě)需要注(zhù)意的是，在国轩高(gāo)科(kē)方(fāng)面(miàn)看(kàn)来，储(chǔ)能行(xíng)业今年(nián)上升(shēng)空间预计将(jiāng)高于动力电池(chí)。换言之，从增(zēng)速(sù)方面看，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商(shāng)出(chū)货(huò)持续(xù)增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大(dà)起大落在(zài)市(shì)场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车(chē)16个小时经(jīng)过1600公里路(lù)程，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中国业(yè)务板块(kuài)总裁王(wáng)启岁笑称(chēng)。这也在一定程度(dù)上反映(yìng)了锂价(jià)迅速上涨给下(xià)游带来(lái)的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击穿20万元关口(kǒu)，在近(jìn)期才(cái)有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日之前(qián)，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而(ér)且(qiě)在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续两(liǎng)日上涨，两(liǎng)日内(nèi)分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在(zài)什么区(qū)间较为(wèi)合理，国(guó)轩高科方面也给(gěi)出自己研判(pàn)。王启(qǐ)岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨(dūn)的(de)区间可能(néng)形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来看(kàn)，新能源(yuán)行业处于(yú)稳定增(zēng)长阶段，储能行业(yè)在(zài)一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段(duàn)，第(dì)三季(jì)度将迎来大规模(mó)交付，而储能大规模交付会带(dài)来产能复苏，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格预计会维持在这(zhè)个(gè)区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降(jiàng)，对于电池(chí)厂商的毛利率提(tí)升已(yǐ)经有了(le)立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看(kàn)，国轩高科(kē)在(zài)一季(jì)度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样(yàng)的情况(kuàng)也发生在宁德(dé)时代(dài)与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德(dé)时代一季度毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不如前(qián)两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个(gè)百分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸(suān)锂回归理性(xìng)价(jià)格之后(hòu)，新(xīn)能源汽(qì)车市场(chǎng)会趋于(yú)较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我(wǒ)们依(y朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁ī)然(rán)判断今(jīn)年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间(jiān)，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速(sù)产(chǎn)能扩张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基(jī)地年(nián)产20万吨高(gāo)端正极(jí)材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规(guī)划(huà)，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一(yī)季(jì)报显示，其截至(zhì)报告(gào)期末其存货余额(é)为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一(yī)季度末，存货占总资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看，国轩高科存货(huò)水平保持了较(jiào)低位置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示(shì)，由于(yú)公司在江西(xī)宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因此其外(wài)购仅补充自产不(bù)足，“外(wài)购只是(shì)缺(quē)多少，补多(duō)少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩(xuān)高科存货水(shuǐ)位下(xià)降(jiàng)，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存货(huò)余额均在下降。其中宁德时代一(yī)季度报(bào)告(gào)显示，其库(kù)存(cún)金额已从年初的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报(bào)也显示，其存(cún)货金额(é)从去(qù)年底的85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经有库存较低的电池(chí)厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规(guī)划(huà)，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券(quàn)近期(qī)在(zài)一份研报中指出，在(zài)电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库(kù)存，生产材(cái)料均(jūn)维持极(jí)低库存，电池本身库(kù)存不足1个月(yuè)；另(lìng)外在中游材料(liào)方(fāng)面(miàn)，正(zhèng)极和电解液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极因石墨(mò)化需(xū)要一个月时间，库(kù)存(cún)周期较长(zhǎng)，而隔膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库(kù)存多集中于上游(yóu)锂盐(yán)厂，中游材料(liào)库存极低，基本保持7天的最低安全(quán)库(kù)存。若(ruò)下游(yóu)需(xū)求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存的过(guò)程中(zhōng)，国(guó)轩高科也(yě)在积极(jí)尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加(jiā)速全(quán)球化步(bù)伐，收购博世集团的德(dé)国(guó)哥廷(tíng)根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利(lì)投产，开始欧(ōu)洲本地化(huà)运(yùn)营。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年(nián)该公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货增(zēng)长。近日，宁德时(shí)代也作(zuò)出判断认为，储能方面(miàn)今年预(yù)计增速将会比(bǐ)动(dòng)力电池更(gèng)高(gāo)。朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁>

　　王启(qǐ)岁在交流(liú)中(zhōng)也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业(yè)今年上升(shēng)空间预计会高于动(dòng)力电池，其中国外家储市场需求(qiú)预计会在下半年放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一季(jì)度处(chù)于招标阶(jiē)段，自二(èr)季度(dù)开始将进(jìn)入交付阶段，目(mù)前(qián)相关产品(pǐn)供(gōng)不应求。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露(lù)的(de)年报数据显示(shì)，其储能业务在2022年(nián)实(shí)现了(le)35.08亿(yì)元(yuán)的营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动(dòng)力电池业务116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这一数(shù)据计(jì)算，储能业(yè)务已经占到其(qí)总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言(yán)，储(chǔ)能行业的空(kōng)间(jiān)比动力(lì)电池上升空间(jiān)更大，“这是一个需求(qiú)量(liàng)大于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用电需求，每年(nián)到了第(dì)二季度开始后(hòu)才(cái)爆发。而在大(dà)储环(huán)节，国内下游招标、立项都在一(yī)季度，真正出(chū)货是在(zài)二季(jì)度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外的客(kè)户也正逐渐接(jiē)受中国(guó)的标准化集装箱产品。

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