北京时间5月7日，备受关注(zhù)的巴菲特股东大(dà)会在(zài)奥(ào)马哈如期落(luò)下帷(面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别wéi)幕，93岁的巴菲特和(hé)他的(de)老搭档芒(máng)格(gé)在5个半小时的提问环(huán)节中，回(huí)答了投(tóu)资人的(de)47个问题。

　　现场云集了来自全球各地的(de)投资(zī)者。“来自中国(guó面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别)的投资(zī)者是最多的，据说(shuō)达到1万人。”5月6日，前(qián)海开源基金首席基金(jīn)学家杨德龙如(rú)此分享自己(jǐ)在股东大会(huì)的现(xiàn)场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都会谈(tán)到中(zhōng)国经济，今年也不(bù)例外。

　　“中美两国都具有竞争力(lì)，都能达成繁荣发展的前景(jǐng)。中国将会成为更好的国家(jiā)，美国也可以如此。”巴菲特(tè)说道。此前(qián)，他(tā)也曾多次公开(kāi)表示十(shí)分看(kàn)好(hǎo)中(zhōng)国(guó)市场(chǎng)。

　　巴菲特(tè)也曾围绕(rào)中国公(gōng)司进行过投资(zī)部署(shǔ)，不过投资对象(xiàng)均为中国公(gōng)司的H股。根据公开资料(liào)，巴菲特曾(céng)曾投资中国(guó)石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收(shōu)益率(lǜ)达(dá)到(dào)了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日召(zhào)开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东大会(huì)上(shàng)，作为董事(shì)长的芒格也曾(céng)表示，“投资人去(qù)投资中国是没有问(wèn)题(tí)的(de)。相(xiāng)较于投(tóu)资美国而言，投资(zī)中(zhōng)国可以(yǐ)让你用便宜的价格(gé)买(mǎi)到一些更(gèng)好(hǎo)的公司，而这即便有一些不确定因(yīn)素的影响，也是值(zhí)得(dé)的(de)。”

　　那么，按(àn)照巴菲特(tè)的投资(zī)标(biāo)准(zhǔn)，A股哪些(xiē)股票可(kě)能会得到他的青睐？

　　时代(dài)财(cái)经根(gēn)据巴菲特提出(chū)的(de)“净资(zī)产收益率不低于20％而且能(néng)稳定增长”的最低标准，加上其(qí)投资特(tè)点，对A股5167家上市公司进行了(le)梳理(lǐ)，选(xuǎn)出了(le)相对符合巴菲特投资(zī)逻(luó)辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中(zhōng)，消费(fèi)仍占据三分之一，其中酒企表现尤为(wèi)出色；而(ér)从近3年(nián)的(de)净资产收益(yì)率来看，医疗行业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医(yī)疗行(xíng)业成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资产(chǎn)收(shōu)益率指标，且出于对公司(面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别sī)的价(jià)值(zhí)判(pàn)断(duàn)而(ér)不(bù)是价格判(pàn)断，选择(zé)的是加权平均（年化）净资产收益(yì)率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上(shàng)市公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年的(de)净资产收益率来看，排名第一(yī)的分别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业公司。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了上市公司最新（截至5月5日(rì)）滚(gǔn)动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其所(suǒ)属行业算术(shù)平均值进(jìn)行(xíng)对比，又从100家公(gōng)司中挑(tiāo)选出(chū)了估(gū)值相对行业平均值偏(piān)低的67家公司。

　　最(zuì)后，时(shí)代财经通过巴菲特(tè)的持仓变动发现(xiàn)，巴菲(fēi)特一(yī)如既(jì)往(wǎng)偏爱(ài)快(kuài)消领域，同时也(yě)在重(zhòng)金押注能源领域，如西(xī)方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓(cāng)银行(xíng)股，包括(kuò)2006年入手的(de)合众银行和2010年入手的纽(niǔ)约梅(méi)隆银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度(dù)清(qīng)仓持有33年的百年老行——富国(guó)银行。但(dàn)巴菲特对金融(róng)领(lǐng)域的持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时代财经(jīng)又进行了行业筛选，还对海天味业等这(zhè)类之前(qián)商品(pǐn)信誉(yù)受过(guò)不(bù)良影(yǐng)响的公司进行了(le)剔除。最终，“淘”出(chū)了18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指(zhǐ)数(shù)官网。时代财经制图

　　如上表(biǎo)所(suǒ)示，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮(yǐn)料行业(yè)约有5家，占比近三分之(zhī)一。而在近五年内，酒企表现出(chū)色，净利润复合年增长(zhǎng)率(lǜ)均在(zài)22％以上，其中(zhōng)泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界(jiè)，明(míng)星家电潜(qián)力大(dà)

　　实际上，在A股市场上，有(yǒu)不少(shǎo)行业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资产收益率为(wèi)正(zhèng)，达到巴菲特关(guān)注的最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业的(de)TTM高于其所(suǒ)属行业滚动市盈率，所以(yǐ)或(huò)还需要(yào)等待入场时(shí)机。

　　时(shí)代财经筛选(xuǎn)出的18家公(gōng)司(sī)中，家用(yòng)电器行业公司上榜(bǎng)不少。其中，有专(zhuān)做(zuò)厨(chú)卫电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王(wáng)”公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企(qǐ)，上述三家(jiā)企业(yè)的(de)5年(nián)净利润复合(hé)年增长(zhǎng)率(lǜ)表现略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从(cóng)公司与(yǔ)行业市盈率之差来看，差距最大的是主营集成电路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小的(de)是公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为27.19倍(bèi)，与行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区(qū)间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅(fú)前三名仍是(shì)酒企，分别(bié)是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年(nián)登(dēng)陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代(dài)财经也曾(céng)筛选出相对符合巴菲(fēi)特投资(zī)逻(luó)辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜(bǎng)。

　　而上述两(liǎng)家公司自2018年以来(lái)，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

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