华尔(ěr)街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报告做空(kōng)印(yìn)度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波(bō)的美国新兴做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准的是“华(huá)尔街(jiē)之狼(láng)”、著名(míng)亿万富翁投资者卡(kǎ)尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大(dà)单日跌幅，市值蒸发(fā)40多(duō)亿美元。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个(gè)人身价，也(yě)一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜单显示，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎个(gè)人(rén)身价为147亿美元(yuán)，排名世(shì)界富豪榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构(gòu) “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴登堡研(yán)究在(zài)报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经(jīng)济(jì)结构。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者的资金(jīn)向(xiàng)老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一(yī)直(zhí)在使用(yòng)从新(xīn)投资者那里(lǐ)获得(dé)的资金向老(lǎo)投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的(de)经济结(jié)构(gòu)只有在新资金愿意冒着成为最(zuì)后一批'持有(yǒu)资金的风险的情(qíng)况(kuàng)下才是可持续(xù)的”，报告(gào)说道(dào)。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴登(dēng)堡研究在报告中表(biǎo)示(shì)，IEP的股票被高(gāo)估了(le)75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报(bào)告的资产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊(yī)坎(kǎn)企业的同(tóng)行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴广场(chǎng)控(kòng)股(gǔ)公司(sī)，其交易价(jià)格均低于各自的资产净值(zhí)。资产净(jìng)值是衡量(liàng)基金业绩的(de)关(guān)键指标，衡量基金所持证券的(de)市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股公司中最高(gāo)的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以(yǐ)股票而(ér)不是现金的形式发放股息，并让伊坎(kǎn)企业(yè)出售新股，以满足股东的支出，从而抬(tái)高了股息收(shōu)益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在(zài)2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一(yī)家重要子(zi)公司(sī)申请破(pò)产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责(zé)唯一一家跟踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊(yī)坎之间的关系密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情(qíng)况下，伊坎(kǎn)的股息(xī)也将永(yǒng)久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股票(piào)发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来说是一130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元个(gè)重大挑战。他(tā)也在报告刊登的几(jǐ)小时后发(fā)声(shēng)反击。

　　伊坎在一(yī)份声明中表示，兴登堡“自以为是(shì)”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价(jià)获取利润。伊坎表示(shì)：“我们(men)坚持公开披露的信息，我(wǒ)们(men)相信(xìn)，从长期(qī)来看，IEP的业绩(jì)将会像以(yǐ)往一(yī)样(yàng)不言自明(míng)。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信激进主(zhǔ)义是最好的(de)投资范例。“我(wǒ)过去25年的激进(jìn)主(zhǔ)义投资(zī)已经很好地证明了这一点。我们定期(qī)将我们的维权原则付诸于我们(men)的多(duō)数(shù)控股公司(sī)以及我们投资部门(mén)持有的少数股权，目前在14个上市公(gōng)司(sī)董事会(huì)中(zhōng)都有代(dài)表。此外，我们坚信通过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤其是在我们今(jīn)天所处(chù)的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能源、汽车、食品包装、房地(dì)产和(hé)其他行业的(de)各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报(bào)告中的说法(fǎ) “不会阻止(zhǐ)IEP履行其(qí)对(duì)IEP的(de)单位持(chí)有人和员工的(de)承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐不住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损(sǔn)的投资(zī)者就兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数(shù)兴登堡研究的(de)做空实例，最出名的莫过于今(jīn)年2月做130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元空(kōng)印度首(shǒu)富的阿达(dá)尼集(jí)团了。兴登堡研究(jiū)百页的做空报(bào)告使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿(ā)达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股市(shì)撤离，更让印度总理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截至(zhì)130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元2023年2月6日，阿达(dá)尼集团(tuán)市值在短短10日内(nèi)蒸发逾(yú)1000亿美元，集(jí)团的(de)债券价(jià)格跌至垃(lā)圾债水平。阿达(dá)尼的个人净资产(chǎn)也(yě)缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什么来头(tóu)？公开资(zī)料显(xiǎn)示，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业(yè)务包括披露企业(yè)的会计造假、管理(lǐ)问题、未公开关联(lián)交易、财(cái)报违(wéi)规(guī)等。媒体统计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共对(duì)30家公司(sī)发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安(ān)德森(sēn)来(lái)自中产家(jiā)庭(tíng)，曾在康(kāng)涅(niè)狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他(tā)加入了以色列的救护车急(jí)救部门，是拥(yōng)有以色列证(zhèng)书(shū)的救(jiù)护(hù)人员。

　　公司官网(wǎng)显示(shì)，“兴登堡研(yán)究”这个名字(zì)源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴(xīng)登堡视为完全可以避免的人(rén)为灾难的(de)缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空报告，让市值(zhí)一度(dù)达到340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创(chuàng)始(shǐ)人被迫辞职，美(měi)国(guó)司法(fǎ)部和证券监管机构随后跟进调(diào)查(chá)，Nikola的(de)创始(shǐ)人(rén)最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力(lì)方(fāng)面(miàn)误导(dǎo)投(tóu)资者。该公司(sī)的(de)市值一度(dù)超过50亿(yì)美(měi)元，如今已缩水至(zhì)不到(dào)2.6亿美元(yuán)，其(qí)股票在兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空(kōng)报(bào)告公(gōng)布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还曾(céng)介入马斯(sī)克对(duì)推特的收购(gòu)案(àn)。在兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布做空推(tuī)特后，推特的股价从49.80美(měi)元(yuán)跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布(bù)关闭(bì)做空仓位。去年(nián)7月中旬(xún)，当推特的股价位(wèi)于低(dī)点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为(wèi)做空推特，推(tuī)特股价(jià)随即大涨约(yuē)8％。

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