本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石期货主(zhǔ)力(lì)合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下(xià)跌(diē)的态势(shì)，本周(zhōu)进口铁矿石(shí)价格指数呈现振(zhèn)荡(dàng)运(yùn)行态(tài)势。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速(sù)下行(xíng)，直(zhí)接原因源于成(chéng)材表需继(jì)续(xù)走弱，二季度以来成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧(yōu)进一步发(fā)酵(jiào)。成材价格下降使得(dé)钢厂(chǎng)利润(rùn)被进一步压缩，本(běn)周铁水(shuǐ)产量出现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对炉料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同(tóng)期最高水平(píng)，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产量(liàng)的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约(yuē)价格。而远月合约开始计价终端(duān)需求走(zǒu)弱和(hé)铁(tiě)矿石受自身(shēn)供(gōng)需趋于宽松的悲(b粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思ēi)观预期影(yǐng)响，跌粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求复(fù)苏不(bù)畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外(wài)围风险(xiǎn)冲击，黑色系期(qī)货整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管地产销售明(míng)显好转(zhuǎn)，但传导至投(tóu)资端尚需时间，一季(jì)度(dù)房屋新开工(gōng)同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本和(hé)去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对原(yuán)料需求(qiú)构成(chéng)压力。”国(guó)投安信期货(huò)高级分析师何(hé)建辉(huī)说。

　　国泰君安(ān)期货(huò)铁矿(kuàng)石分析(xī)师马亮认为，近期市场对于国内(nèi)钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧的(de)不断(duàn)加(jiā)重(zhòng)导致铁矿石出现连(lián)续(xù)下跌。

　　基(jī)本(běn)面(miàn)方(fāng)面，外矿短期到港压力不(bù)大(dà)，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库(kù)存总量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升(shēng)，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存(cún)明显低(dī)于历史平均水平，低(dī)库存有(yǒu)望成为(wèi)常态(tài)，对补库不应(yīng)有(yǒu)过高(gāo)期(qī)待。海外主流(liú)铁矿石(shí)二(èr)季度将逐步进入发运旺季，力(lì)拓(tuò)一季度铁矿石发(fā)运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一(yī)季度(dù)产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续(xù)回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而(ér)铁水继(jì)续提产(chǎn)空间有限，开(kāi)始面临减(jiǎn)产压(yā)力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这(zhè)一趋势将更(gèng)为清晰，远(yuǎn)月合约的估(gū)值有中长期的(de)下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素(sù)影响(xiǎng)，目(mù)前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库存维(wéi)持下降(jiàng)态势，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策(cè)调控(kòng)力(lì)度增大(dà)，价格逐渐承(chéng)压下行(xíng)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢(gāng)厂的(de)数据(jù)显示，247家钢厂(chǎng)日均(jūn)铁水产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量(li粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思àng)320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全(quán)国(guó)钢厂进口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样(yàng)本钢厂(chǎng)的进口(kǒu)矿日(rì)耗(hào)为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁水产量(liàng)止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需(xū)求端(duān)支撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底(dǐ)5月(yuè)初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉(huī)期货(huò)铁(tiě)矿石研(yán)究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁矿石供(gōng)需(xū)总体将转向宽松，价格(gé)中(zhōng)枢将面临下(xià)移。2309合约当前(qián)整体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏(piān)高(gāo)，旺季后面临回调压(yā)力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格钢铁研(yán)究中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎(shèn)，多以(yǐ)按(àn)需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期将(jiāng)至，下(xià)周补库(kù)需求或有增加。综合来看(kàn)，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指数(shù)将继续振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大(dà)，高需求对铁(tiě)矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供(gōng)应端表(biǎo)现缩(suō)量，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价格(gé)或形成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市(shì)场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲观，黑色系(xì)整体依(yī)然承压。持续调整后压力得到基本释放，下行(xíng)节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年(nián)大(dà)基调(diào)是经济(jì)复苏，尽管节奏上较(jiào)为波(bō)折，供需边(biān)际上仍(réng)有(yǒu)改(gǎi)善，整体矛盾并不是(shì)太突(tū)出，价格波动幅度(dù)较前两年将有明(míng)显下(xià)降。这也(yě)意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前位置不(bù)宜(yí)过(guò)分悲(bēi)观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏(sū)力度(dù)。

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