5月迎来开门红，A股成交额连续20日(rì)保持(chí)在1万亿(yì)以上，市场对于(yú)人工智(zhì)能、消费、新能(néng)源(yuán)等(děng)板块看法(fǎ)分(fēn)歧较大，截至5月4日(rì)，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推(tuī)荐了154只金股，从行(xíng)业来看，机(jī)械(xiè)设备行业板块暂时是5月机构人(rén)气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只金股，两者一定程(chéng)度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分(fēn)化，传(chuán)媒板块关注度提升(shēng)最为明(míng)显，计算机(jī)板块关注(zhù)度则快速下(xià)降，这(zhè)也(yě)与4月份行(xíng)情走势相互印证(zhèng)，传媒板(bǎn)块率先突破(pò)，可能会(huì)成为AI概(gài)念(niàn)笑到最(zuì)后的那个(gè)。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零售的(de)关注度也小幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅游(yóu)市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股标的集(jí)中度来看，150多(duō)只金股(gǔ)中，有22只金(jīn)股同时被2家及(jí)以(yǐ)上的机构共同(tóng)推荐(jiàn)。其中三只传媒(méi)股同(tóng)时获得(dé)3家以上(shàng)机构(gòu)推(tuī)荐(jiàn)，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒(méi)板块受关注的逻辑(jí)也(yě)主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版(bǎn)号放开后，新(xīn)产品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月(yuè)金股策(cè)略(lüè)表现，东吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子(zi)贡(gòng)献其中绝大多数(shù)收益，海通证券以(yǐ)12.4七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米2%的(de)收益紧随其后。总体来看(kàn)，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股(gǔ)策略盈(yíng)利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期，主要与大盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情(qíng)的演绎体(tǐ)现在(zài)热门(mén)金(jīn)股上则表现(xiàn)为“全(quán)军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出现了10%以上(shàng)的回(huí)撤。

　　而小商(shāng)品(pǐn)城、精(jīng)测电(diàn)子(zi)涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高(gāo)的金股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行情(qíng)怎(zěn)么走？机构多数持保守看法

　　各(gè)大券商对五月份的投资方向做(zuò)了(le)预判，综合多家(jiā)观点，券商们对五七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米月的大(dà)盘(pán)的看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业(yè)是电气设备(bèi)、消费、医(yī)药、军工，对地产股的走势(shì)机(jī)构(gòu)有分歧(qí)，区(qū)域规(guī)划(huà)、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动(dòng)所以有短(duǎn)期(qī)的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了(le)美国股票投(tóu)资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到(dào)10月股票(piào)市场的相对弱势。这有悖于现(xi七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米àn)代(dài)投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我(wǒ)们(men)也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果(guǒ)统(tǒng)计(jì)5、6两(liǎng)个月的市(shì)场表现，则四年(nián)均报下(xià)跌，平(píng)均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微刺(cì)激(包括重大项目的陆续(xù)推出和开(kāi)工)不(bù)会(huì)停止;同时(shí)，管理(lǐ)层对信用风险(xiǎn)及资产价格风(fēng)险的容(róng)忍(rěn)度(dù)正(zhèng)在降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀(zhàng)继续低位徘徊的经(jīng)济(jì)周期格局(jú)下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以扭转市(shì)场有底无高(gāo)度的现状。

　　申万策(cè)略认为市场(chǎng)依然维持震荡格局，长期看(kàn)二(èr)级市场估值体系(xì)国际化是趋(qū)势，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国(guó)企改革(gé)红利(lì)释(shì)放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景(jǐng)下，要么减(jiǎn)少负债，要(yào)么增加资本，减负债会带来经济(jì)收缩压力，增(zēng)资本会带来股票供给(gěi)压力(lì)，市场尚未走(zǒu)出这种被动局(jú)面(miàn)的影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行压(yā)力暂(zàn)时有所(suǒ)缓和，但尚无法期望经济会出现(xiàn)持续或(huò)者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意(yì)味着流动性出现(xiàn)主(zhǔ)动式改善;风险偏(piān)好受刚性兑付(fù)打破预期影响仍难以出现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上仍维持(chí)二季度投(tóu)资策略观(guān)点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位(wèi);相对来说(shuō)，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白马等业绩增(zēng)长(zhǎng)确定性高、估值不高(gāo)，可以有相对收(shōu)益。(关键词：医(yī)药、食品饮(yǐn)料(liào)等白(bái)马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场(chǎng)环(huán)境，一些积极(jí)因(yīn)素(sù)正出现，将(jiāng)给市场带来(lái)一些(xiē)阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观面，政策底限(xiàn)思维(wéi)仍(réng)在，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性(xìng)、事件性亮点望(wàng)提(tí)振(zhèn)市场情绪(xù)。从(cóng)管理层的政策取向来(lái)看，短期(qī)打破概率偏低，震荡(dàng)市特征没变。短期(qī)市(shì)场下跌后5月(yuè)有(yǒu)些积极因素(sù)出(chū)现，建议备战回(huí)调后的反弹。

　　中(zhōng)信策(cè)略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下行(xíng)确立，并将继(jì)续(xù);其次，前期(qī)小(xiǎo)批多次的(de)微刺激下，市场(chǎng)对短(duǎn)期经济预期偏乐观，而实际政策效果难(nán)以对冲来自房地产等领域带(dài)来的经济下行动能(néng)，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结构(gòu)调整依然是政策主要目标，政府不托底，政策(cè)不全面放松的情(qíng)况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对(duì)风(fēng)险(xiǎn)偏好都有不(bù)利影响。监管部(bù)门(mén)的维(wéi)稳措(cuò)施(shī)亦难以(yǐ)改变基本面弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱势(shì)下(xià)跌格局。

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