5月12日晚间(jiān)，江铃汽车公(gōng)告宣布，公司(sī)在2021年5月即公(gōng)开(kāi)挂牌(pái)的江铃(líng)重型(xíng)汽车有限公司（江铃(líng)重汽）100％股权转让交易终(zhōng)止，而此前约(yuē)定的交易对(duì)方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年(nián)以2.7亿元价(jià)格(gé)接手的资产(chǎn)，不过(guò)原计划在重(zhòng)卡行业“大展(zhǎn)拳脚”的(de)江铃汽车却因此背上了包袱。江铃重汽在8年间亏损额(é)度超过20亿元。而(ér)且江(jiāng)铃汽车(chē)此前为转让(ràng)铺路，还曾现金为(wèi)江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易(yì)终止，也(yě)意味着江(jiāng)铃汽车(chē)前后耗了两年(nián)的“瘦身”行动(dòng)依旧以失败告终。

　　审批未在约(yuē)定时间完成(chéng)

　　这笔交易要追(zhuī)溯到(dào)两年前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽车曾披露，拟(nǐ)以不低于7.64亿元的价格，通过山(shān)西省产权交易市场公(gōng)开挂牌方(fāng)式，出售(shòu)全资子公司江铃重汽100％的股权(quán)。

　　当时(shí)，江(jiāng)铃重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度在(zài)全球生产(chǎn)销售重型卡(kǎ)车超(chāo)过12万(wàn)辆(liàng)；2、公(gōng)司盈利，并在2018-2020年经审(shěn)计合并报表净利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上(shàng)述股权挂(guà)牌公告期(qī)于2021年8月9日期限(xiàn)届满，交易股权出(chū)售征集到一名意向受让(ràng)方，符合(hé)上述(shù)要求的沃尔沃卡车(chē)成了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔(ěr)沃卡车也按照相关交(jiāo)易规则支付了保证金。2021年8月23日，双方(fāng)经(jīng)协商一致，就出售交易股权签(qiān)署了《关于江铃(líng)重型(xíng)汽(qì)车有限公司(sī)100％股权(quán)的股权转(zhuǎn)让协议》，确定就目(mù)标股权支付(fù)的基准价款(kuǎn)为人民币约7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃汽车5月12日公告称，该笔交易(yì)需要获得(dé)国资(zī)管(guǎn)理有权单位(wèi)的批准，但由于(yú)交易所需的政府审批事项未能(néng)在(zài)约定的(de)时间(jiān)内(nèi)完成，项(xiàng)目双方经协商一致，同意(yì)终止交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年之久(jiǔ)，但最终(zhōng)仍以失败告终。需(xū)要(yào)提(tí)及的是，江铃重汽命(mìng)运(yùn)颇为坎坷，此次交易(yì)已经是其(qí)历史上第(dì)三次转(zhuǎn)手。

　　成(chéng)为“财务(wù)黑洞”

　　资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，江铃(líng)重汽(qì)前(qián)身是山西(xī)省汽车工业(yè)集(jí)团。作为一(yī)家老(lǎo)牌(pái)国营企业，该(gāi)公(gōng)司主(zhǔ)要(yào)组装生产(chǎn)重型卡车(chē)与货(huò)车(chē)，但由(yóu)于经营不善陷入发(fā)展(zhǎn)困境(jìng)，在2007年第一(yī)次被重组。中国兵(bīng)器装(zhuāng)备(bèi)集团及(jí)中(zhōng)国长(zhǎng)安汽车(chē)集(jí)团(tuán)有限公司(sī)，将(jiāng)太原重汽重组(zǔ)为太原长(zhǎng)安(ān)重汽，作为长安汽车进入重(zhòng)卡领(lǐng)域(yù)的跳板。

　　但(dàn)最终太(tài)原重汽没能被盘(pán)活。太原重(zhòng)汽2011年(nián)的亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆(liàng)。到2012年(nián)第一(yī)季度，太原重汽的净资产仅为2.5亿(yì)元，已难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽产生(shēng)了兴趣，该(gāi)公司在2012年7月以不超过(guò)2.7亿(yì)元的价格，从长安手中接手太原长安重汽(qì)的(de)全(quán)部(bù)股(gǔ)权(quán)，并于2013年1月将其(qí)更(gèng)名为江铃重汽(qì)。

　　当初，江铃汽车进入(rù)重(zhòng)卡领域的意图是(shì)实现(xiàn)商用车全(quán)覆盖。2013年，江(jiāng)铃(líng)汽车曾表示，最终将建成年(nián)产10万辆重型(xíng)载(zài)货车、10万(wàn)台发动机(jī)的大(dà)型(xíng)重卡企(qǐ)业，达产后主营(yíng)业务将(jiāng)超(chāo)过200亿元。

　　但江铃由于对重卡(kǎ)市场和客(kè)户洞(dòng)察不(bù)足，经营状况并不(bù)尽如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的销量分别(bié)为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计销量为(wèi)1347辆。

　　同时期东风公司、中(zhōng)国重汽、一汽解放等(děng)头部企业的单月销量，就已超过江铃重汽几(jǐ)年(nián)的销(xiāo)量总和。2020年9月之后，江铃汽(qì两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃)车(chē)不再披露有关江铃重(zhòng)卡的(de)销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃(líng)重汽(qì)俨然成为(wèi)“财务黑(hēi)洞”。江铃汽车2020年财报数据显示(shì)，截至2020年12月31日，江(jiāng)铃(líng)汽车重型汽(qì)车相(xiāng)关业(yè)务累计亏损超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏(kuī)损最为严(yán)重，超5亿元。而(ér)且2021年(nián)，江铃重(zhòng)汽(qì)仍然呈现亏损状态两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃(tài)，1月净亏损为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江铃重(zhòng)汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元(yuán)，处于资不抵债的(de)状态。因(yīn)此，2021年后，江铃重汽停止了所(suǒ)有(yǒu)的(de)产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初(chū)，江铃汽车还对(duì)江铃重汽(qì)进行了11.42亿(yì)元的(de)现(xiàn)金增资(zī)。这一举动的主要目(mù)的是降(jiàng)低江铃重汽的(de)资(zī)产负债(zhài)率，便(biàn)于吸引(yǐn)外部投资进入，利于江(jiāng)铃重汽(qì)进行业务重(zhòng)组。

　　“地主家”也(yě)没(méi)余(yú)粮

　　实(shí)际上，江(jiāng)铃汽车自身(shēn)近年来日(rì)子(zi)也不(bù)太(tài)好(hǎo)过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车(chē)分(fēn)别实(shí)现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元，这三年内(nèi)，其(qí)实现归(guī)母净利润(rùn)分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和(hé)9.15亿元。

　　表面上看(kàn)，盈利状况尚(shàng)可。不(bù)过，在2021年和2022年(nián)这(zhè)两(liǎng)年(nián)间，江(jiāng)铃汽车(chē)收(shōu)到的政府扶持资金(jīn)就达(dá)到5.16亿(yì)元(yuán)和9.07亿元，这(zhè)几乎撑起了其当年的净利润。而扣除非经常性损(sǔn)益后，江(jiāng)铃汽车在这两年(nián)的扣非归母(mǔ)净利润分别为2962万(wàn)元(yuán)和-2.3亿元。

　　而且江铃(líng)汽车在这两年(nián)现金(jīn)流状况也不佳。在2020年，其经营(yíng)活动现金流(liú)净额还达(dá)到(dào)36.98亿元，到了2021年即(jí)降至17.6亿元，而到了2022年这一科目(mù)变(biàn)成(chéng)了-15.19亿元。而且今年一季度(dù)，这(zhè)一(yī)科(kē)目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江(jiāng)铃汽车营收为75.26亿(yì)元，较上(shàng)年同期上(shàng)升4.06％，其归母净(jìng)利润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然(rán)背(bèi)在江铃汽(qì)车肩(jiān)上。而江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)此次也表示(shì)，江(jiāng)铃重汽已暂停(tíng)生产和销售，当前主要开(kāi)支为员工薪酬和设备维护等费用(yòng)。“未(wèi)来公司仍(réng)将继(jì)续积(jī)极推(tuī)进江(jiāng)铃重汽的重组工(gōng)作，”江铃汽车方面(miàn)称。

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