五(wǔ)一(yī)长假期(qī)间，全(quán)球市(shì)场并不平静(jìng)，一场(chǎng)大(dà)风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示(shì)，监管机构已(yǐ)接(jiē)管(guǎn)了第一共和(hé)银行(xíng)，这(zhè)是本轮美国银行业危机中第四家(jiā)倒下(xià)的银行(xíng)，同时也是美国历史上第(dì)二大的破产银行。此前(qián)我们多次强调，美国银行(xíng)业危机远未(wèi)结束，只(zhǐ)是暂时止血而已(yǐ)。现在来(lái)看，第一共(gòng)和银行又倒下(xià)了(le)。随着经济的衰(shuāi)退，银行的(de)资(zī)产将持续减值，高息又会令其(qí)成本抬升，银(yín)行(xíng)的经(jīng)营将(jiāng)持续(xù)恶化，新一轮(lún)银行(xíng)业危机将再度爆发。

　　美国债(zhài)务上限问题(tí)再度成为焦点，美国政府(fǔ)债务规模(mó)将于(yú)19日触及31.4万亿美(měi)元的(de)法(fǎ)定限额(é)，财长耶(yé)伦呼吁国(guó)会尽快(kuài)采(cǎi)取(qǔ)行动(dòng)，再(zài)次提高(gāo)债务上限，避免政(zhèng)府部(bù)门停摆及可能(néng)出现的(de)债(zhài)务违约。当地时(shí)间4月26日(rì)，美国国(guó)会众议(yì)院投(tóu)票通过(guò)债务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以(yǐ)换(huàn)取(qǔ)大(dà)幅削减政府支出。该法案规定，联邦政(zhèng)府债(zhài)务上限将提高1.5万亿美元；联(lián)邦政府预算年(nián)均增长需控制(zhì)在(zài)1％。不过(guò)拜登将(jiāng)否决众议院议长、共和(hé)党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务(wù)上限(xiàn)方案。白宫称众议(yì)院共(gòng)和(hé)党人必须在没(méi)有任(rèn)何要求(qiú)和条(tiáo)件的情况下(xià)打(dǎ)消违(wéi)约的可(kě)能性，并解决债务上限问(wèn)题。两党在提(tí)高债(zhài)务上限问题(tí)上分(fēn)歧很大，陷入僵(jiāng)局，这(zhè)加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间(jiān)5月1日致(zhì)函众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中(zhōng)表示，美国政府可能(néng)“最早(zǎo)在(zài)6月1日”发(fā)生(shēng)债务违约(yuē)，这将(jiāng)是美(měi)国历史上的(de)首次(cì)债务违(wéi)约。高盛认为(wèi)，政(zhèng)府这回付不起“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年(nián)以来(lái)最高的一(yī)次。美国政府债务已逼(bī)近31.4万亿美(měi)元，而美国去年(nián)国内生产总值约23万亿美元，这意(yì)味着负债率约达130％。美国一直在(zài)玩儿这种借新还旧(jiù)的把戏，债务雪球越滚(gǔn)越大。如(rú)果美元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但当前美元(yuán)出现信用危机，全球掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏很可(kě)能即将(jiāng)结束(shù)了。想(xiǎng)借新(xīn)来还旧，但(dàn)新债没人(rén)买了，也就玩儿(ér)不(bù)转了，最(zuì)终债务(wù)违约就(jiù)只(zhǐ)e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数是时间问题了。

　　全(quán)球经济衰退正(zhèng)在路上，有全球经济“金丝雀(què)”之称的韩国(guó)，2022年贸易(yì)逆差(chà)不仅创(chuàng)下472亿美元的历史新高，而且是自2008年(nián)全(quán)球金融危(wēi)机以来(lái)，时隔(gé)14年，再度出现贸易(yì)逆差(chà)。今年第(dì)一(yī)季(jì)度韩国(guó)出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯片(piàn)出口疲软(ruǎn)。3月份(fèn)韩国出口较去年同(tóng)期减少13.6％至(zhì) 551.2亿(yì)美元，降幅(fú)较2月(yuè)的7.5％明显扩(kuò)大，且为连续第六个月下降(jiàng)。其中，占韩国出口五(wǔ)分之一的(de)半(bàn)导体项目(mù)暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且(qiě)需求疲(pí)乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯(sī)克称自己在特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一(yī)个人(rén)掌握的实(shí)时全球经济数(shù)据可能比任何人都多，他称温和的衰退(tuì)已经出现。

　　金融危机的本质(zhì)是债务危机，因为(wèi)信(xìn)贷会(huì)产生周期。有借就要有还，借(jiè)钱的时候扩(kuò)大支出刺激经济增长，而(ér)还钱(qián)的时候(hòu)要(yào)缩减支出又使得经济下滑。在高(gāo)息背(bèi)景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率就将激增，债务(wù)危(wēi)机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元(yuán)，全球GDP总量为(wèi)64万(wàn)亿(yì)美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总量达(dá)到300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿(yì)美元，大(dà)约是(shì)全球GDP的3倍。也(yě)就(jiù)是(shì)说，当(dāng)前全球债务规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮(lún)金融危机一旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从(cóng)美股走势来看，标(biāo)普(pǔ)指数期货虽然在5月1日再创新(xīn)高，但次日即大幅(fú)回落，反(fǎn)弹大(dà)概率(lǜ)已经结束了。从月线来(lái)看，标普指(zhǐ)数是大(dà)级(jí)别的B浪平(píng)台型反弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即新一轮(lún)C下跌将展开。这将(jiāng)是月线级别(bié)的下(xià)跌，幅度会(huì)很大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指数局(jú)部出(chū)现破位(wèi)反(fǎn)抽，5月2日再(zài)度中阴创新(xīn)低，预示见顶的可(kě)能性(xìng)已经(jīng)非常大。欧股目前(qián)仍处于高位，这一次见顶(dǐng)很可能(néng)是历史性(xìng)的大顶，未来下跌空(kōng)间巨(jù)大。此前我(wǒ)们已经强(qiáng)烈建议有(yǒu)权限的(de)投资(zī)者(zhě)做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原油在欧佩克减产后(hòu)出现大幅反弹，但(dàn)目(mù)前已经再(zài)度掉头向下。截至(zhì)发文(wén)，WTI原油主力(lì)合约已经(jīng)触(chù)及70美元，预计3月低点必将(jiāng)不保(bǎo)，年(nián)内恐(kǒng)将跌(diē)破60美元，而最终则很可能跌破(pò)40美元。

　　从国内期(qī)货(huò)的文华商品(pǐn)指数来看，去年(nián)11月(yuè)低点已经被跌破。该指数自去年7月以来已经盘(pán)整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌(diē)可看(kàn)作是C3浪，目标将指(zhǐ)向(xiàng)2020年4月(yuè)低点，或许年(nián)内到不了(le)，但也不会距离太远，最终(zhōng)极目标则是将跌至2008年的(de)低点(diǎn)附近。

　　对于(yú)全球(qiú)空头而言，等这(zhè)个机会已经很久了，金(jīn)融危机本(běn)轮早就该爆发(fā)的，但由于美联(lián)储的无限量(liàng)QE，危(wēi)机(jī)被(bèi)一再推后(hòu)。但(dàn)该(gāi)来的总会来，大(dà)放水是一剂毒药，迟到的危机(jī)将更加(jiā)猛(měng)烈！本轮危机将是(shì)对全球的(de)一次(cì)暴力去杠杆，将重建世界经济(jì)新(xīn)秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我(wǒ)们将再度见(jiàn)证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么(me)金融危(wēi)机？空头一直都活在被(bèi)质疑和嘲笑的阴(yīn)影下。虽(suī)然(rán)多年以来，金(jīn)融危机(jī)一(yī)直(zhí)没有出现，每当你认(rèn)为它要(yào)出现的时候(hòu)，最终却发现它还是没有来，总(zǒng)是在希(xī)望与失望中不断轮(lún)回。但无论(lùn)如(rú)何(hé)，我一直都相信超(chāo)越08年的世纪(jì)金融危机一定会爆发(fā)，我会像等初恋一(yī)样去等(děng)待(dài)它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放(fàng)手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然走着；你怕(pà)了，恍然(rán)抬头(tóu)梦却醒了。你会静默(mò)，手握着星火等在至暗时刻；你(nǐ)被击破，当熟悉呢喃又穿e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数透耳朵。一个(gè)一个走过，一个一个(gè)错过，一遍一遍来(lái)过，一(yī)次一e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数次放(fàng)过(guò)，一声(shēng)一声笑(xiào)着，一声(shēng)一声吼着(zhe)，一(yī)幕一幕(mù)闪(shǎn)着(zhe)刺(cì)痛我。因为享受着它的灿(càn)烂，因(yīn)为忍受着它的腐烂。你说别(bié)爱(ài)啊，又依依不舍(shě)。所以生命啊(a)，它(tā)苦涩如歌。想(xiǎng)不想看花海盛(shèng)开(kāi)？想不想(xiǎng)看燕子归(guī)来(lái)？如(rú)果都回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利终将(jiāng)属于(yú)永不言弃，对真理执着追求(qiú)的人。雪崩(bēng)将至，这一次，大空头必将一(yī)战封神！

　　一定要看(kàn)到(dào)花(huā)开，你一定等燕子归来，想着他(tā)们(men)都会回来，你(nǐ)誓死为了这些而(ér)存在……（公 号(hào)“中(zhōng)产投资”）

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