今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季(jì)报揭(jiē)开了(le)基金(jīn)经理的观(guān)点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投(tóu)资(zī)在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域(yù)，因抓(zhuā)住了市(shì)场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩(jì)最(zuì)领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军(jūn)基金一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度(dù)也吸引了多位明星(xīng)基金经理(lǐ)的(de)关注目(mù)光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一(yī)季报(bào)表(biǎo)示(shì)，一季度在人(rén)工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工(gōng)智能(néng)

　　开年以来，计(jì)算机行业在人(rén)工智能板块的带动下，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业(yè)绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安(ān)基(jī)金蔡(cài)嵩松的知(zhī)名度更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在一季(jì)度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安(ān)积极(jí)回报成为(wèi)2023年表(biǎo)现(xiàn)最强的(de)主(zhǔ)动权益基金(jīn)，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或(huò)将成yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语为(wèi)未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到(dào)，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算(suàn)法(fǎ)大模型(xíng)持续迭(dié)代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业务的人(rén)工智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关(guān)公司在产业端的(de)积极布局，人工智能浪(làng)潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基金一(yī)季度主要投(tóu)资在人工智能领域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端(duān)都有(yǒu)相应布(bù)局。

　　从(cóng)诺安积极回报(bào)的(de)持仓看，前十大重仓股进行了较大(dà)幅度的调整。相较去(qù)年(nián)底(dǐ)，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十(shí)大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进(jìn)了长川科技、华海清科、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报的头号重仓股中微(wēi)公(gōng)司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江(jiāng)波(bō)龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看(kàn)，诺安(ān)积极(jí)回报并(bìng)没有保持去年(nián)底的高仓(cāng)位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓(cāng)位水平，去(qù)年三(sān)季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道(dào)，主要(yào)布局芯片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分领域，在一季度都(dōu)到(dào)了(le)临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设计(jì)板块，从2021年(nián)四季(jì)度(dù)开启的(de)芯片(piàn)产业下行周期，随(suí)着疫情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一(yī)季度库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二(èr)季度毛利率水平见底。伴随(suí)着疫后经济(jì)恢复(fù)，未来需求端(duān)将对设计(jì)板块(kuài)持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛(měng)进的(de)发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬(yìng)件的拉(lā)动(dòng)，都是未来芯(xīn)片需求(qiú)的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期(qī)拐点提(tí)前到来。

　　另外(wài)一(yī)个重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经(jīng)到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国(guó)半导体出口新(xīn)法案对我国(guó)晶(jīng)圆(yuán)厂(chǎng)极限施压之(zhī)后，进一步(bù)的(de)制裁(cái)已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在(zài)国内设备厂商的配(pèi)合下(xià)，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽(suī)然美国的制(zhì)裁对(duì)我国先进(jìn)制程的扩产造成了(le)一定的影响(xiǎng)，但(dàn)是另外一个(gè)角度看，芯片设(shè)备的国产化率(lǜ)却取得了(le)突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大(dà)背景下(xià)，国产(chǎn)替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超(chāo)预期。

　　冠(guān)军(jūn)基(jī)金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来(lái)业绩最强的主动权(quán)益基金。这(zhè)一业(yè)绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截(jié)至4月(yuè)20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只冠(guān)军(jūn)基金一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安积(jī)极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净(jìng)值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关(guān)蔡(cài)嵩松(sōng)以及诺安积极回报(bào)基金的话题(tí)也屡见报端，成(chéng)为(wèi)基(jī)民(mín)热议的(de)话题。

　　同样(yàng)，受益于净值(zhí)大涨以及(jí)投(tóu)资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了(le)诺安积极回报之外(wài)，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增(zēng)加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模也从(cóng)去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分(fēn)管(guǎn)投研的副总，市场(chǎng)上(shàng)管理(lǐ)规模超过(guò)700亿(yì)的基金经(jīng)理，谢治宇一(yī)季(jì)度(dù)调仓换股(gǔ)方向(xiàng)也受到(dào)市场关(guān)注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披露(lù)情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要(yào)对对人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他管理的(de)兴全(quán)合润(rùn)基金一(yyue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语ī)季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术(shù)应用(yòng)于设(shè)备(bèi)检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等(děng)多类产(chǎn)品。在4月15日发布的(de)《投资者关系(xì)活动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长(zhǎng)起了(le)很(hěn)大(dà)的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为(wèi)云计算和人(rén)工智(zhì)能领域提提供(gōng)以芯(xīn)片为基础(chǔ)的解决方案(àn)，目前主要(yào)产品(pǐn)包括(kuò)内存接(jiē)口(kǒu)等。晶(jīng)晨股份也(yě)是全球(qiú)布局、国内领先的无(wú)晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据(jù)中心光模块供应商(shāng)。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在(zài)积极(jí)加仓，仅一(yī)个季度的时间就(jiù)狂买(mǎi)8个(gè)多亿，直接买(mǎi)进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药(yào)业在内的四只个(gè)股在一季度(dù)退出(chū)兴(xīng)全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港(gǎng)股的兴(xīng)全合宜基金在一季度除(chú)了加仓半导体等(děng)板块之外(wài)，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季报中表示，随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块(kuài)分化更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块等子(zi)版块(kuài)带动(dòng)的(de)人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等(děng)板块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓(cāng)位，对(duì)人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局(jú)。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司(sī)长期(qī)成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投(tóu)资性(xìng)价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力(lì)在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让(ràng)招商基金朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基(jī)金经理(lǐ)。

　　招商核(hé)心竞争力一(yī)季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路和(hé)路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季(jì)度末该基金(jīn)股票(piào)市值占基金总(zǒng)资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基(jī)金成立(lì)以来的最高值(zhí)，显示出一种积(jī)极(jí)的(de)态(tài)度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低(dī)，配置港股比例有所提(tí)升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配置(zhì)中国大陆(lù)、中国香港股票市值占基(jī)金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来看，重(zhòng)点布局了(le)信息技术、可选消费等。前十大重仓股来(lái)看，重(zhòng)仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美(měi)的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体做了(le)一些持仓调整(zhěng)，绿城(chéng)服(fú)务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望(wàng)教育、中航光电(diàn)则退出(chū)前十(shí)大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季度初期，我们基于(yú)对经济复苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复(fù)苏敏感度相(xiāng)对较高的(de)部(bù)分制造业，增(zēng)持了计算机、大(dà)众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增持(chí)了港股(gǔ)中可能(néng)面临(lín)业绩拐点的(de)物业及计算机等公(gōng)司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造(zào)了一(yī)定的超(chāo)额收益，但市场的博弈(yì)程度超(chāo)出(chū)了我们的预(yù)期，导(dǎo)致对(duì)部分行业的(de)定(dìng)价出现(xiàn)了较为(wèi)显著的偏离。我们将基(jī)于中长期的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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