分析人士称，《暂行规定》施(shī)行(xíng)后，预(yù)计(jì)全市(shì)场(chǎng)货(huò)币市场基金数量上将有一定出清，对基金管理人(rén)的(de)产品体系结构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币市场基金监管暂行规定》（下称《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》）正(zhèng)式实施，从风险(xiǎn)管理、人员(yuán)及系统配置、投资(zī)比(bǐ)例、交易(yì)行为、规模控制、申赎(shú)管理等(děng)多(duō)方面对(duì)重要货币市场基金的基金管理(lǐ)人提(tí)出了更(gèng)为严格审慎的(de)要(yào)求(qiú)。

　　业内人士(shì)指(zhǐ)出(chū)， 《暂行(xíng)规定》将提(tí)高货(huò)币基金的风险管理能(néng)力和透明度，降低投资风险。但是，可能会对(duì)部分追求高收益的投资(zī)者造(zào)成一定(dìng)影响。此外，预计(jì)全市场货币市场基金(jīn)数量上将有一定出清，对基金(jīn)管理人(rén)的产品体(tǐ)系结构布局(jú)、调整(zhěng)也提(tí)出(chū)了(le)要求(qiú)。

　　哪些基金(jīn)被纳入

　　《暂行规定(dìng)》指出，重要货币市场基金(jīn)是(shì)指(zhǐ)因基金(jīn)资产(chǎn)规模较大或者(zhě)投资者(zhě)人数较多、与其他金融机(jī)构或者金融产(chǎn)品关联性较强，如发(fā)生重(zhòng)大风险，可能对资本市场和金融(róng)体(tǐ)系产生重大不(bù)利影响的货币市场基金。

　　哪(nǎ)些(xiē)基金会被纳入评(píng)估范围(wéi)？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金满足下列(liè)任(rèn)一(yī)条件的，基金(jīn)管理人(rén)应当在(zài)10个工(gōng)作(zuò)日内主动向中国证监(jiān)会(huì)报告：基金资产净值连续20个交(jiāo)易(yì)日超过2000亿元；基(jī)金份额持有人数量连续20个(gè)交易日超过5000万(wàn)个；中国证(zhèng)监会认(rèn)定(dìng)的符合重要(yào)货(huò)币市场基金特征(zhēng)的(de)其他条件。

　　东方(fāng)财富Choice数据(jù)显示(shì)，截至2023年一季度末，市场上共有天弘(hóng)余额宝(bǎo)货币、易方(fāng)达易(yì)理(lǐ)财(cái)货币(bì)A、建(jiàn)信嘉薪宝(bǎo)货币A三只基金规模(mó)超过2000亿元。其(qí)中，天弘余额宝货币规模(mó)最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)基(jī)金份(fèn)额(é)持(chí)有人户数来看，截至2022年末(mò)，天弘(hóng)余额宝(bǎo)货(huò)币(bì)持有人达7.44亿户，居(jū)于首位(wèi)。

　　有(yǒu)业内(nèi)人士对(duì)记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，《暂行规定》实施后，对于规模(mó)超过(guò)2000亿元或者投(tóu)资者数量大于5000万个(gè)的货币(bì)市场基金，监管要求更加严格，基金(jīn)管(guǎn)理人需要增强抗风险能力(lì)，并明确风险防控与处置(zhì)机(jī)制(zhì)。这(zhè)将促使基金(jīn)公司更加(jiā)注重风险管理和产品合规性，提高(gāo)产品的透明度和(hé)稳定性，从而保护投资者的(de)利益(yì)。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》与资管新规一脉相承，都是为(wèi)了提升(shēng)资管机构(gòu)的风险管理能力(lì)，实现(xiàn)风(fēng)险分散化，防(fáng)止风(fēng)险过度集中、对金融(róng)安(ān)全产生不利(lì)影响。在提升风控水(shuǐ)平(píng)的前提下，引导高(gāo)收益产品打破刚(gāng)兑，高(gāo)安全产(chǎn)品收益率回落至与其风险相匹(pǐ)配(pèi)的合理水平。随着资(zī)管新规的逐步落地，回归本源的主(zhǔ)动类资管产品迎来发展乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿良机，财(cái)富管理(lǐ)行业百花(huā)齐放。

　　明确附加(jiā)监管要(yào)求

　　《暂行规定》明确了重要(yào)货币(bì)市场基金的附(fù)加(jiā)监管要(yào)求(qiú)，指出(chū)基(jī)金管理(lǐ)人应(yīng)当遵循长(zhǎng)期稳健的经营和(hé)投资理念，确保自身投资研究、人员配(pèi)备、系统运营、客户服务、风险管理与危(wēi)机应对等方面的(de)能力水平(píng)与重要货币(bì)市场基金管(guǎn)理规(guī)模相匹配，不得(dé)盲目扩张基金(jīn)规(guī)模。

　　值得(dé)注意的是(shì)，重要(yào)货币市场基(jī)金的基金经(jīng)理不得(dé)少于2人(rén)。在薪酬考核方面，基金管(guǎn)理(lǐ)人的高级(jí)管(guǎn)理人员、基金(jīn)经(jīng)理等(děng)相关人(rén)员的(de)考核评价、薪酬激励等不得直接或者间接与重要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金的规模相挂钩。

　　在重要货币市(shì)场基金(jīn)的投资运作指标方面(miàn)，也需要满足多(duō)项要求(qiú)。例如(rú)，持有一家公司发行的证(zhèng)券(quàn)市值不得超过基金(jīn)资(zī)产净(jìng)值的5％；投资于具(jù)有基(jī)金托管人资格的同一商(shāng)业银行发行的金融(róng)工具占基金资产净(jìng)值的比例不得(dé)超过15％；主动投资于流(liú)动性受限资产的(de)规模合计(jì)不(bù)得超过基金资产净值的 5％；投资组合的平均剩余期限不(bù)得(dé)超过(guò)90天；投资(zī)组合的杠杆比例不得(dé)超过110％。

　　货币(bì)市场基金交易行为管理方面，《暂行规(guī)定》指出，审(shěn)慎确认大额申购申(shēn)请，避免出(chū)现接受单(dān)一投资者申(shēn)购申请后导致其持(chí)有(yǒu)份额超过基金总份额(é)5％的情况。

　　而在风险准备金(jīn)方面， 基金管理人、基金托管人每月从重要货币市场基金(jīn)的管理费、托管费中计提的风险(xiǎn)准备金比例不(bù)得低于20％。

　　国(guó)信(xìn)证券指出，《暂(zàn)行规定》是金融防风险的重(zhòng)要举措。部分货币(bì)市(shì)场基金(jīn)规模较大(dà)、投资者数量较(jiào)多，具有“牵一发而动全身(shēn)”的重要影响(xiǎng)，当出(chū)现风险事件时，可能会对金融市(shì)场的(de)流动性安全产生冲击。《暂行(xíng)规定》无论是从考(kǎo)核(hé)机制，还是(shì)从投资(zī)比例、久期(qī)、可变现资产的限制，都是为了更高(gāo)流动性考虑，重要货币市场基(jī)金(jīn)防范流动性风险的能力将进一(yī)步提(tí)升，将有效防(fáng)止出现2016年部分货币市场基金类似的(de)流动性(xìng)风(fēng)险(xiǎn)事件。

　　制定(dìng)风(fēng)险(xiǎn)应(yīng)对预(yù)案(àn)

　　在(zài)重要货(huò)币市场基(jī)金的风险(xiǎn)防控和监督管理机制(zhì)方面，《暂行规定》也做出(chū)了明确的(de)规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理(lǐ)人应(yīng)当综合评估重要(yào)货币市场基金各(gè)类风险(xiǎn)的成因(yīn)、表现(xiàn)及影(yǐng)响，会同相关市场(chǎng)主体共同(tóng)制定合理有(yǒu)效的风险应对预(yù)案。风险应对(duì)预案应当报中(zhōng)国证监(jiān)会备案，中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会对风(fēng)险应对预案(àn)的有(yǒu)效性、合(hé)理性(xìng)、可行性等进(jìn)行评估。

　　重要(yào)货币市场基金发生重大风(fēng)险的，由中国证监会牵头相(xiāng)关部门成(chéng)立风险处(chù)置(zhì)小组(zǔ)，督促基金管理人(rén)及相关市场主体依据(jù)风险(xiǎn)应对(duì)预(yù)案等对重要(yào)货(huò)币市场基金实施风险处置。

　　乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿>那么，《暂行规定(dìng)》的实施对(duì)于投资者有(yǒu)什么影响？

　　有业内(nèi)人士(shì)对记者表示，《暂行规定》将(jiāng)提(tí)高货币基金的风险(xiǎn)管(guǎn)理能力和透明度，降(jiàng)低投资风险。但是，可(kě)能会对部分(fēn)投资者(zhě)造(zào)成(chéng)一(yī)定影响，例如可能会对一些追(zhuī)求高收益的投资者造成一定冲击。此(cǐ)外(wài)，新规可能(néng)会导致一些货币基金规模较小的产品退出市(shì)场(chǎng)，投(tóu)资者需要(yào)注意选(xuǎn)择合适的产品(pǐn)。

　　“《暂行(xíng)规(guī)定》有利于保护(hù)低风险偏好的投资(zī)者。相对于其他资(zī)管产(chǎn)品，货币市(shì)场基金具有着投资者数量庞大(dà)，风险偏好较低的特点。部分规模较(jiào)大的货(huò)币规模(mó)基(jī)金如出现风(fēng)险事件(jiàn)，或将对社(shè)会(huì)稳定产生(s乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿hēng)不(bù)利(lì)影响。《暂行规定》提升了重要(yào)货币市场(chǎng)基(jī)金的资产安全要求，有利于保护投资者利益。”国信证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规(guī)定》施行后，货币(bì)市场基金的规(guī)范化、标准化、投资分散化、安全化程度将有提升，未来是否(fǒu)在公(gōng)布的重点货币基金名录内，可能是投(tóu)资者选择考量的潜在背书(shū)因素之(zhī)一(yī)。预计全市场货币市场(chǎng)基金数量上将(jiāng)有一定出清，对基金管(guǎn)理人的产(chǎn)品体系结构布局(jú)、调整也提出了(le)要求。

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