今年(nián)1月，美国政(zhèng)府债务余额又(yòu)一次触及法定上(shàng)限(xiàn)，这标志着美国再(zài)度(dù)陷入债务违约(yuē)的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦已经多(duō)次(cì)警告称(chēng)，如果国会(huì)不(bù)尽早(zǎo)采取行动暂停(tíng)或提(tí)高债务上限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日(rì)出现债务违约——而这将对全(quán)球经(jīng)济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党就提高债(zhài)务上限进(jìn)行争斗，这(zhè)些(xiē)画面在近些年似乎(hū)频频上(shàng)演。那么(me)，引(yǐn)发这一(yī)危(wēi)机的根本——美(měi)国债(zhài)务(wù)和债务上限究竟是(shì)怎(zěn)么回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国又为何(hé)要人(rén)为地给(gěi)债务(wù)设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不(bù)断(duàn)逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要先了解美国政(zh坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸èng)府的(de)债务从何(hé)而来(lái)，以及其(qí)为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在(zài)绝(jué)大部分时(shí)期都处于财政(zhèng)赤字(zì)状(zhuàng)态，即政府支出(chū)在多(duō)数总(zǒng)统任期(qī)内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国政府举(jǔ)债(zhài)成了(le)惯例(lì)，而政府债务规模也一直随(suí)着政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美(měi)国债务(wù)规模更是大幅(fú)增长(zhǎng)。这一方面是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背负了庞大支(zhī)出(chū)压(yā)力(lì)，另一方面，还因(yīn)为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收入(rù)并(bìng)没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府(fǔ)和特朗(lǎng)普政府批准了(le)减税(shuì)政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱增(zēng)。

　　在收入(rù)和(hé)支出此消(xiāo)彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规(guī)模近(jìn)年来如滚雪球一般扩大，债务规模也(yě)就因此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼(bī)近债务上(shàng)限也就(jiù)不足(zú)为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现，则最早可(kě)以追溯(sù)到(dào)上世纪初(chū)的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没(méi)有明确的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模(mó)越来(lái)越大，引发部分(fēn)美国议(yì)员提出的反(fǎn)对（也有(yǒu)一些(xiē)议员是为了反(fǎn)对美(měi)国参战），美国(guó)国会便通过(guò)《第二自(zì)由债(zhài)券(quàn)法案》，首(shǒu)次(cì)对联(lián)邦(bāng)债务进(jìn)行限额规定，以此(cǐ)来限制政(zhèng)府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第(dì)二次世界大战，美国国会通过(guò)《公共债务(wù)法案》，实质上正式确立了对美(měi)国政府债(zhài)务总额的限制。随(suí)后，美国国会又对其(qí)进行了修订(dìng)，以更改上限金额(é)。从(cóng)此，提高债(zhài)务上(shàng)限就或多或少地成为了(le)国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年以来，美(měi)国两(liǎng)党已(yǐ)经(jīng)提高了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就(jiù)会提高一次——其中共和党(dǎng)总统执(zhí)政期(qī)间(jiān)曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以(yǐ)来，美国债(zhài)务(wù)上限的上调幅度(dù)进一步加大，在最近几届总统任(rèn)期(qī)内更(gèng)是如此：在奥巴马(mǎ)任期(qī)内，美(měi)国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债(zhài)务上(shàng)限，以暂时取(qǔ)消美国政府(fǔ)的支出限制，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大(dà)幅(fú)上(shàng)调债务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债(zhài)务上限，美国债务(wù)上限已经提(tí)高至现在(zài)的(de)31.4万亿美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最(zuì)初(chū)的债(zhài)务上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美(měi)国(guó)不(bù)能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是(shì)美国国会为联(lián)邦政府设定的举债的最高(gāo)额度，一旦触及(jí)这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国(guó)会调(diào)高债务上(shàng)限，否则白宫(gōng)无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美(měi)国政府为什么(me)要“自我限制”，不(bù)能直(zhí)接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能随心(xīn)所以(yǐ)的举债，但(dàn)从理论上来(lái)说，这一限制也(yě)同时(shí)对其美国政(zhèng)府的债务信(xìn)用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手(shǒu)握美元霸权(quán)的超级大国，本身并不受(shòu)到发(fā)行美钞的外在约束(shù)。如果美国政府开(kāi)支无度(dù)、过度举(jǔ)债，将会(huì)导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用将受到损害，原(yuán)有债权人(rén)权益(yì)也(yě)会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持(chí)美国政府的偿(cháng)付信(xìn)用，保证美元(yuán)霸(bà)权地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上(shàng)也(yě)相(xiāng)当于是美方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的(de)最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被(bèi)频频上调的美国债务上(shàng)限，为什么在现在(zài)会(huì)陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美(měi)国政府想要提高美(měi)国债(zhài)务上限，往往需要美国国会(huì)两院(yuàn)的(de)通过。在(zài)此前(qián)的(de)历坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸史(shǐ)中，提高债务上限在国会中绝大(dà)多(duō)数时(shí)候(hòu)类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性(xìng)任务，两党并(bìng)不会对此(cǐ)进(jìn)行过于(yú)激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大(dà)，债(zhài)务上限问题逐步沦(lún)为(wèi)两(liǎng)党(dǎng)的政治武器，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨价还(hái)价的砝码。尤其是(shì)在(zài)当下美国两党分别占据两院(yuàn)多数席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激(jī)烈。

　　目前，美(měi)国民(mín)主党(dǎng)占据参议院多(duō)数，而共和党占据众议院多数。拜登要(yào)想提高债(zhài)务上限，就需要和(hé)国会(huì)共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人正试图利用债务上限的(de)最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让(ràng)步，认为(wèi)应无条件(jiàn)提高债(zhài)务上(shàng)限，这(zhè)就导(dǎo)致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度与国会(huì)领(lǐng)导人会(huì)面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和(hé)国会领袖们在(zài)周二仍无法(fǎ)取得突破性进(jìn)展，这场危机(jī)恐怕(pà)真就要无限逼近债务违约的“X日”了(le)——因(yīn)为(wèi)拜登已经(jīng)计划于本周三前往日(rì)本(běn)参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布亚(yà)新(xīn)几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国(guó)家(jiā)峰会，这(zhè)意(yì)味着接下来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈(tán)判(pàn)的时(shí)间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演(yǎn)

　　事(shì)实上，十多年前，美国也(yě)曾上演过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面(miàn)临(lín)类似严峻的违约(yuē)风(fēng)险：时任美国(guó)总统奥(ào)巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈(tán)判最后一刻，才就债(zhài)务上限达(dá)成协议(yì)，勉强(qiáng)避免了一场债务违约(yuē)灾难。奥(ào)巴马及民主党(dǎng)在最(zuì)后关(guān)头(tóu)妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿(yì)美元的财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时，即便没(méi)有真正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局(jú)势也引(yǐn)发(fā)了全球(qiú)资本市场剧烈(liè)波(bō)动(dòng)，美股(gǔ)一(yī)度(dù)大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首次下调美国的主权信用评级。这使得(dé)美国面临(lín)更(gèng)高的借贷(dài)成本——美国第二年的借贷(dài)成本上升了13亿美(měi)元，并在之后(hòu)数(shù)年继续上涨，基(jī)本上抵(dǐ)消了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削(xuē)减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的(de)市场(chǎng)动荡也只是(shì)短(duǎn)期(qī)影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政(zhèng)支出(chū)削(xuē)减意味着美国(guó)多(duō)年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产(chǎn)生更严重的长期影响——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济(jì)政策研究所(suǒ)首席经(jīng)济学(xué)家乔希(xī)·比文(wén)斯在回顾(gù)2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济中，并且(qiě)正处于从(cóng)大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持续的时(shí)间远远超过了应有的时(shí)间……在接(jiē)下来的六七(qī)年里，美国政府没(méi)有提供真正有价值的公(gōng)共(gòng)产(chǎn)品和服务，因为(wèi)它们（财政支(zhī)出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机(jī)，也被许多人(rén)看作2011 年债(zhài)务上(shàng)限危机(jī)的翻版：美国国会面(miàn)临(lín)类似的分(fēn)裂局(jú)面，美国经济也(yě)正处(chù)于类似的衰退环境之(zhī)中。即便美国(guó)两党能(néng)够重演2011年的戏码(mǎ)，在最(zuì)后关头提高(gāo)债务上(shàng)限，由(yóu)此(cǐ)带来(lái)的短期市(shì)场(chǎng)动(dòng)荡和长期经济损害(hài)，恐怕(pà)也将再次(cì)重演。

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