今(jīn)年1月(yuè)，美国政府债务余额又一次触及法定(dìng)上限(xiàn)，这标志(zhì)着美国再度陷(xiàn)入债务违约的(de)风险之中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如果国(guó)会不尽早采(cǎi)取行动暂停(tíng)或提高债务上限，美国(guó)政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约(yuē)——而这将对全(quán)球(qiú)经济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面(miàn)临债务违(wéi)约(yuē)风(fēng)险、两党(dǎng)就提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)进行争(zhēng)斗(dòu)，这些(xiē)画(huà)面在(zài)近些(xiē)年似乎频(pín)频上演(yǎn)。那(nà)么(me)，引发这一危机(jī)的根本(běn)——美国债务和债务上(shàng)限(xiàn)究竟是怎么回(huí)事？美(měi)国债务为何(hé)不断(duàn)滚雪球般扩(kuò)大？美国(guó)又为何要人(rén)为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们(men)需要先了解美国政府(fǔ)的债(zhài)务从何而来，以及(jí)其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美国政府在(zài)绝(jué)大部(bù)分时(shí)期都处于(yú)财政赤字状态，即政府(fǔ)支(zhī)出在多数总统(tǒng)任期(qī)内都高于其财政收(shōu)入(rù)。因(yīn)此，美(měi)国政府举债成(chéng)了惯例，而(ér)政府债务规模也(yě)一直随着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更(gèng)是(shì)大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方(fāng)面是(shì)由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国政府背负了庞(páng)大支出压(yā)力，另(lìng)一方面，还因为美国人(rén)口(kǒu)老龄化导致政府医(yī)疗支(zhī)出不断上升(shēng)，拜(bài)登政府(fǔ)推出(chū)的(de)大(dà)规(guī)模基(jī)建政策导致(zhì)财(cái)政支出大(dà)增等(děng)。

　　与此同时(shí)，美国政(zhèng)府的(de)税收收(shōu)入(rù)并没(méi)有跟上支出的(de)步伐(fá)，尤其是(shì)在(zài)小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批准了(le)减税政策(cè)之(zhī)后，税收压(yā)力(lì)更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重(zhòng)压(yā)力下，美国的赤字规模近年(nián)来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规(guī)模(mó)也就(jiù)因(yīn)此不断攀升，在近年(nián)来频频(pín)逼近债(zhài)务上限也就不(bù)足为奇了(le)。

　　美国政(zhèng)府债务占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上(shàng)限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世(shì)界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没(méi)有明确(què)的“债务(wù)上(shàng)限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国(guó)国会基本(běn)照单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开支愈繁，债务规(guī)模越来越(yuè)大(dà)，引发部分美(měi)国议员(yuán)提出(chū)的反对（也(yě)有(yǒu)一些议员是为了反对(duì)美国(guó)参战），美国国会便(biàn)通(tōng)过《第(dì)二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规定，以此(cǐ)来限(xiàn)制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加(jiā)入第(dì)二次世界(jiè)大战，美国国(guó)会通(tōng)过《公共债务法(fǎ)案》，实质(zhì)上正(zhèng)式确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国(guó)会又对其(qí)进(jìn)行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债务上(shàng)限就(jiù)或多或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国(guó)债(zhài)务上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党(dǎng)已经提高(gāo)了78次债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，平均(jūn)每9个月就(jiù)会提高一(yī)次——其中共和党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的上调(diào)幅度进一步加(jiā)大，在最(zuì)近几届(jiè)总统任期内(nèi)更是如此(cǐ)：在奥(ào)巴马任期内，美(měi)国最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此后在(zài)新冠(guān)疫情期间，美国国(guó)会暂停了债务上限(xiàn)，以暂(zàn)时取消美国(guó)政府的支出(chū)限制，这(zhè)导致美国政府债务(wù)疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国(guó)会最(zuì)新一次(cì)提高债(zhài)务上(shàng)限，美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)已经提高(gāo)至(zhì)现在的(de)31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已经(jīng)足(zú)足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定(dìng)的举债的最高(gāo)额度，一旦触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款授权用尽，除(chú)非国(guó)会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许有人会疑(yí)惑，美(měi)国政府为什么要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确(què)，债务上(shàng)限(xiàn)会对美国(guó)政府造成(chéng)限制(zhì)，使(shǐ)其不能随心所以的(de)举(jǔ)债，但从理论上来(lái)说，这(zhè)一(yī)限(xiàn)制也同时(shí)对其美(měi)国政府的(de)债务(wù)信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元(yuán)霸权(quán)的超级大国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在约(yuē)束(shù)。如(rú)果美国政府开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控，那么其(qí)债权信用(yòng)将受到损害，原有债(zhài)权人权(quán)益也会遭(zāo)受稀(xī)释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才能维持美国政府的偿付信用(yòng)，保证美元(yuán)霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论(lùn)上也相当于是美方对债权人的一种信(xìn)用宣示(shì)。

　　中国(guó)和日(rì)本是美国(guó)债券的(de)最大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国(guó)债务上(shàng)限，为什么在现在(zài)会陷入无(wú)法(fǎ)上调的(de)僵局呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国(guó)政(zhèng)府想要提高(gāo)美国债务上限(xiàn)，往(wǎng)往需要美国(guó)国会(huì)两院(yuàn)的通过。在(zài)此前的历史中，提(tí)高债务(wù)上限在国会中(zhōng)绝(jué)大(dà)多(duō)数时(shí)候类似于一个“走过场(chǎng)”的周期性(xìng)任务(wù)，两党并不会对此进行过(guò)于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国(guó)党(dǎng)派分(fēn)歧(qí)不断扩大，债(zhài)务上限(xiàn)问题逐步(bù)沦为两党的政(zhèng)治武器，被(bèi)在野党用作了(le)与执政(zhèng)党讨价还价的砝(fá)码。尤(yóu)其是在当(dāng)下美国两党(dǎng)分别占据两院多数席位的分裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而(ér)共和(hé)党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提(tí)高债(zhài)务上限，就需要(yào)和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜登总统(tǒng)施压(yā)，要求他先同意削(xuē)减开(kāi)支，再谈(tán)提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)。而民(mín)主党人坚(jiān)持不(bù)愿让步(bù)，认(rèn)为应无条件提高债(zhài)务上限，这就导致了当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已经(jīng)预定(dìng)于(yú)美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国(guó)会领导(dǎo)人会面，讨(tǎo)论提高(gāo)美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是(shì)，如果拜登和国(guó)会(huì)领袖们在(zài)周二仍无法取得突破性进(jìn)展，这场危(wēi)机(jī)恐怕真(zn. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写hēn)就(jiù)要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于(yú)本周三前(qián)往日本(běn)参加G7领导人峰会(huì)，并将(jiāng)在周末(mò)访问巴布亚(yà)新几(jǐ)内亚，并举行(xíng)美国-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十(shí)多(duō)年前，美国也(yě)曾上演(yǎn)过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻(jùn)的违约风险：时任(rèn)美国总统奥巴马(mǎ)和(hé)众议院共和党人在谈判最(zuì)后一(yī)刻，才(cái)就债(zhài)n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写务上限达成协议(yì)，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿(yì)美元的财(cái)政支出。

　　但在当(dāng)时(shí)，即便没有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势也引发了(le)全球资本(běn)市(shì)场剧烈(liè)波动，美股(gǔ)一度大(dà)跌，并直接导(dǎo)致标准普尔(ěr)首(shǒu)次下(xià)调美国的主权信用评级(jí)。这使得美国面临更(gèng)高(gāo)的(de)借贷成本(běn)——美国第(dì)二(èr)年的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并在之后数年继续(xù)上涨，基本上抵(dǐ)消了(le)当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对(duì)一(yī)些经济学(xué)家来说，上述的市场动(dòng)荡也(yě)只是短期影响(xiǎng)。而更重(zhòng)要(yào)的(de)是(shì)，从长期来看，财政支出削减意味(wèi)着美(měi)国多(duō)年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的经济复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼智库经(jīng)济政策研究所首(shǒu)席(xí)经济(jì)学(xué)家乔希(xī)·比文斯(sī)在回顾2011年债务危(wēi)机(jī)时(shí)表示：

　　“在实施这些(xiē)削减(jiǎn)措施时，我们(men)仍处于相(xiāng)当低迷的(de)经济中，并且正处于(yú)从大衰(shuāi)退中(zhōng)复苏(sū)的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的(de)时间远(yuǎn)远(yuǎn)超过了应(yīng)有的时间……在接下来的六七(qī)年里(lǐ)，美(měi)国政府没有提供(gōng)真正有价值(zhí)的公共产品和服(fú)务，因(yīn)为它(tā)们（财政支(zhī)出）被大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场(chǎng)债务(wù)上(shàng)限危机，也被(bèi)许多人看作(zuò)2011 年债务上限(xiàn)危机的(de)翻版：美(měi)国国会(huì)面临类似的分(fēn)裂(liè)局面，美国经济也正处于类似(shì)的衰退(tuì)环境之中。即便美(měi)国两党能够(gòu)重(zhòng)演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债(zhài)务(wù)上限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡和长(zhǎng)期(qī)经济(jì)损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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