昨夜(yè)，据(jù)路透社最新报道(dào)，知情人(rén)士(shì)透(tòu)露，美国总统拜登和众议院议长麦卡锡接近就美国(guó)债务(wù)上限达成(chéng)协议(yì)，双方在可自由(yóu)支(zhī)配开(kāi)支方面(miàn)的分歧(qí)仅(jǐn)为(wèi)700亿美元(yuán)。

　　这名消息人士和(hé)另一(yī)名了(le)解(jiě)谈判情况的人士称，最终可能达成的不会是一份长(zhǎng)达数百页(yè)、可能需(xū)要立法者花(huā)几天时间撰写、阅读和投票(piào)的法案(àn)，而是一份包(bāo)含几(jǐ)个(gè)关键数(shù)字的精简协议。另一位消息人(rén)士称，预计谈(tán)判代表将敲(qiāo)定(dìng)可自由支配开支(zhī)的最(zuì)高限额(é)，包括军费开支，但让议员们在未来几个(gè)月通过正(zhèng)常的(de)拨款程序(xù)敲定住(zhù)房和教育等类(lèi)别的细(xì)节。根据美国联(lián)邦数据，2022年，美国的(de)可自(zì)由支(zhī)配支出(chū)达到(dào)1.7万亿美(měi)元，占6.27万亿美元支(zhī)出(chū)总额的27％。其(qí)中大约(yuē)一半(bàn)用于国防，一些议(yì)员表(biǎo)示(shì)不应该(gāi)削(xuē)减这一(yī)领(lǐng)域的支出。

　　俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦(wǎ)克周四表示(shì)，OPEC+在(zài)4月(yuè)做出减产(chǎn)决定后(hòu)，将于6月4日举(jǔ)行的六个月来首次面对面会议不太可能采(cǎi)取新的(de)措施(shī)。当前(qián)的任务是(shì)监控市场形势并及时作(zuò)出反应。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的目(mù)标不(bù)是推动油价上(shàng)涨，而是平衡(héng)价格，以确保生产者和(hé)消费者的利(lì)益。

　　诺瓦克预计(jì)布(bù)伦特原油价格到2023年(nián)底将略高(gāo)于(yú)80美元(yuán)/桶(tǒng)。他认为，目前的价格反映(yìng)了市(shì)场对全球宏观(guān)经济形势的评估。美(měi)国(guó)加息阻(zǔ)碍了油价进一(yī)步上涨。

　　受此影响，WTI原油(yóu)期(qī)货盘中一度跌超4.5％，跌(diē)破71美(měi)元/桶。

　　此外，周四的最新数据(jù)显示(shì)，交易员(yuán)们完全押(yā)注(zhù)美联(lián)储会在6月(yuè)或7月的某次(cì)会(huì)议上再度加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)，最(zuì)早在6月便加息的可能(néng)性已超过50％。

　　其中，与(yǔ)7月份FOMC会议挂(guà)钩的(de)掉期合约升至5.37％，比当前有效联邦基金利率5.08％高出超过25个基点，这代表市场认为(wèi)接下来(lái)两次会议中美联储肯定会(huì)加息25个基点。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会议挂(guà)钩的(de)掉期合(hé)约显(xiǎn)示消化了约14个基点的加息预期，由于美联储加息规(guī)模通(tōng)常都是25个基点的倍数，这代表(biǎo)6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布伦(lún)特7月原(yuán)油期货(huò)收跌(diē)2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和美油均止(zhǐ)步三日连涨(zhǎng)。

　　美股收盘，纳(nà)指初步收(shōu)涨1.71％，标普500指数(shù)涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟达早盘股价曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价(jià)略低于380美(měi)元，创盘中和收盘(pán)历史新高，市(shì)值曾达到(dào)9550亿美(měi)元(yuán)，距1万亿美元(yuán)市值大关(guān)一步(bù)之遥，有望成为(wèi)全(quán)球第九(jiǔ)家市值突破1万亿(yì)美元的上市公司。盘中英伟达市值曾(céng)涨将近2000亿美元，几乎相当于两个英特尔(ěr)的市值。英伟达创美(měi)股史上最(zuì)大单日市(shì)值(zhí)增长规模，一(yī)日(rì)的(de)市值(zhí)涨幅(fú)比标普500 472只(zhǐ)成份股(gǔ)各自的市值都高。

　　最新的(de)财报数据显示，英伟达(dá)Q1营(yíng)收(shōu)为(wèi)71.9亿美元，同比(bǐ)下降(jiàng)13％，但(dàn)好于市场预期的65亿(yì)美元；调(diào)整后(hòu)每股收益为1.09美元，市场预期0.92美元。按业务划(huà)分，英(yīng)伟达数据中心(xīn)业务营(yíng)收(shōu)增长14％至(zhì)42.8亿美(měi)元，好于市场预期的39亿美元。

　　最重要的数(shù)据(jù)在(zài)于——展望(wàng)未来(lái)，英(yīng)伟达预计第(dì)二财季营(yíng)收将达到(dào)110亿(yì)美元左(zuǒ)右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一极度(dù)积极的(de)展望表明，英伟达(dá)从全球企业布局(jú)AI的热潮中获得的Medical staff可数吗，stuff利(lì)益(yì)远超人们(men)预期。英伟达生产(chǎn)极度复(fù)杂(zá)的人工(gōng)智能计算任务所需的GPU芯片(piàn)，可谓火爆(bào)全球(qiú)的ChatGPT所需的最重(zhòng)要底层硬件。英伟达如今在AI用(yòng)途(tú)的芯片领域占据主导地位(wèi)，该公司推出的(de) A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练(liàn)和运行机器学习(xí)软(ruǎn)件(jiàn)，这也是(shì)支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关键底层硬件(jiàn)。

　　黑色系集(jí)体“跳水”，铁矿、钢材期价创(chuàng)近半年以来新低

　　昨日，铁(tiě)矿(kuàng)石、钢材期货盘中(zhōng)明显下滑并创下(xià)近半年或半年多Medical staff可数吗，stuff(duō)以来新低。截至5月25日下(xià)午收盘，铁矿石主力合约2309下(xià)跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最低下探674元/吨；螺(luó)纹钢主力合约2310下跌(diē)2.53％至3432元(yuán)/吨(dūn)；热卷主力(lì)合(hé)约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘时段，双焦持(chí)续重挫(cuò)，截至(zhì)23点收(shōu)盘，焦煤跌近(jìn)5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月(yuè)以(yǐ)来，黑色商品在经历短暂反弹后于近期再次(cì)走弱。对(duì)此，大有期货投研中(zhōng)心黑色高(gāo)级研究员黄科(kē)在接受期货日(rì)报记者采访(fǎng)时表示，近期黑色系品(pǐn)种大幅(fú)下跌是宏观和(hé)产业共(gòng)振带来的结果。

　　“其中宏观(guān)层面，目前美(měi)国两党对(duì)于(yú)政府债务上限问题仍没有达成一(yī)致，随着(zhe)截止日(rì)期临近，市场各方的避险观(guān)望情绪较(jiào)为明显；而从美联(lián)储5月会(huì)议纪要(yào)来看，不能排除接下来(lái)继续加息(xī)的(de)可能性(xìng)，当前美联(lián)储6月加息概率上升到40％附(fù)近(jìn)，近期美元指数走强对于(yú)大(dà)宗商品(pǐn)价格普(pǔ)遍形成一定压力。国内方面，5月份公布的(de)社融和(hé)固定资产(chǎn)投(tóu)资等经(jīng)济(jì)数据(jù)略低(dī)于市场(chǎng)，市场(chǎng)担(dān)心(xīn)经(jīng)济(jì)复苏的后劲不足，也导致(zhì)与国内经(jīng)济状况关联(lián)性较(jiào)强的(de)黑色系品(pǐn)种(zhǒng)支(zhī)撑弱(ruò)化。”黄科说(shuō)。

　　目前黑色(sè)产业层面也并无利多因素。黄(huáng)科(kē)表(biǎo)示，从(cóng)现货市场表现来看，虽然目前(qián)铁水产量已(yǐ)经见顶，但随着(zhe)成本端原(yuán)料价格(gé)的大幅回落(luò)，钢厂(chǎng)方(fāng)面并(bìng)没有(yǒu)很强(qiáng)的减产动力(lì)。在行业(yè)利(lì)润尚(shàng)存(cún)、部分钢厂复产的情况下，本周(zhōu)钢联螺纹、热轧产(chǎn)量(liàng)甚至止跌回升，减产不及预期以及原料成(chéng)本持续(xù)下移(yí)导致钢(gāng)价下方支撑(chēng)走(zǒu)弱；而当前国内钢材需求(qiú)也(yě)已临(lín)近淡季，在需求乏力的情况(kuàng)下，钢材价(jià)格不断下探寻底。

　　建信期(qī)货(huò)黑色产业研究主管翟贺攀对记(jì)者表(biǎo)示，自今年3月中旬以(yǐ)来，铁(tiě)矿石(shí)、钢(gāng)材等黑色系商品市场整体陷(xiàn)入“供应增、需求底(dǐ)部(bù)徘徊、成本塌陷”的负(fù)向循(xún)环，期现货价格呈“螺(luó)旋(xuán)式”走低趋(qū)势。

　　“具(jù)体来(lái)看，近两个月来钢(gāng)材下游(yóu)需(xū)求(qiú)恢(huī)复距离(lí)此前(qián)预期(qī)有较大差距，叠加今年年(nián)初以来市场对(duì)下游需(xū)求的乐观预期(qī)，导(dǎo)致钢厂产量增幅较(jiào)大。而在市场供(gōng)需阶段性错配的(de)情(qíng)况下，钢(gāng)铁原燃料进口规模(mó)又出现明显增长(zhǎng)，同时(shí)预期(qī)中的下半年的粗钢产量平控(kòng)政策也(yě)进一步压低了钢铁原燃料价(jià)格。”翟(dí)贺攀(pān)说。

　　据(jù)Mysteel相关(guān)数据(jù)统(tǒng)计，3月初(chū)以(yǐ)来，钢材五大品(pǐn)种(zhǒng)周度(dù)表(biǎo)观消费量(liàng)均值为1000万吨(dūn)，仅比(bǐ)去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统计局数据，1-4月份我国(guó)粗钢(gāng)产量为3.54亿吨(dūn)，同比增(zēng)长(zhǎng)5.4％。据海关统计(jì)，1-4月份(fèn)我国进口(kǒu)铁矿(kuàng)石与(yǔ)炼焦煤分(fēn)别(bié)为3.85亿(yì)吨和3114万吨，同比(bǐ)分别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延续弱势，中期有反弹空间

　　从当前钢材市(shì)场面临的问题来看，方正中期期(qī)货研(yán)究院黑(hēi)色(sè)组(zǔ)长汤冰华告诉记(jì)者(zhě)，主要有以下三个方面(miàn)的问题：一是高炉减产(chǎn)不充分；二是外需可能(néng)会大幅下滑；三是(shì)国内政策刺激还比较有(yǒu)限，当前内(nèi)需虽然未见好(hǎo)转，但今(jīn)年以来(lái)表(biǎo)现一直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种价格底部是否已(yǐ)现，汤冰华(huá)表(biǎo)示，由于二季度以(yǐ)来(lái)国内(nèi)政策利(lì)多有限，导致“买预期”交(jiāo)易未(wèi)能如期(qī)出现(xiàn)，但国(guó)内(nèi)市场(chǎng)利空在价格中已有(yǒu)体现，从(cóng)后期市场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)来看，钢材需求端(duān)利(lì)空可(kě)能来自海外，6月出口一旦转差，则(zé)板材供应压力会明显(xiǎn)增加，产量也面临(lín)继续压(yā)减。因此(cǐ)，在经历4-5月份的政策不及预期后，国(guó)内下一个相对重要的政策(cè)时(shí)点可能在7月的(de)半年度经济(jì)数(shù)据公布后，在(zài)此之前(qián)，钢矿品(pǐn)种(zhǒng)价格底部的确立需要黑色商品整(zhěng)体(tǐ)供应回落，即(jí)铁水产量、焦煤(méi)供应及(jí)铁矿(kuàng)石非(fēi)主(zhǔ)流矿发货(huò)均出现下降。不过目前焦煤进口通关(guān)及铁(tiě)矿石非澳巴(bā)发货已开始减(jiǎn)少，但铁(tiě)水下降并不明显(xiǎn)，负反馈还(hái)在持续(xù)，价格还(hái)未真(zhēn)正见底。

　　在黄(huáng)科看来，后续钢矿品种止跌需要具备两个(gè)条件：一是煤炭价格止跌，从成本(běn)端对(duì)钢价(jià)形(xíng)成一定支撑；二是钢厂(chǎng)方面有实质性的减产行动(dòng)，从(cóng)而(ér)改善市场对于后期(qī)供需平衡(héng)的(de)预期。不过，从目前(qián)情况来看，在进口煤(méi)冲击之下，近(jìn)期(qī)国内煤炭(tàn)市场情绪较为悲(bēi)观，动力煤(méi)价格有加速下跌迹象；此外国内粗钢(gāng)产量平控政策尚未执行，钢厂主动减产意(yì)愿不强。因(yīn)此，预计(jì)短(duǎn)期(qī)内黑色系品种或延(yán)续(xù)弱势，整(zhěng)体易(yì)跌难(nán)涨。

　　“积(jī)重(zhòng)难(nán)返的市场供需格(gé)局，与成本(běn)塌陷(xiàn)叠加造成(chéng)的负(fù)向(xiàng)循(xún)环，或将(jiāng)令(lìng)铁矿石、钢材等黑色系商品价格惯(guàn)性下跌趋势短暂延续，难有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的是(shì)，在期货(huò)价格大幅下探之际，螺纹钢现货(huò)价格已跌回(huí)至2020年5月之前的水平。对此(cǐ)，翟贺(hè)攀(pān)告诉记者，螺纹钢现货(huò)目前回归2020年疫情初期的价格区间有利于行(xíng)业供需加快调整(zhěng)，且目(mù)前距离2020年底部不远(yuǎn)。

　　“因此(cǐ)，基于钢厂铁(tiě)矿石库存和钢材社会库存较近年同(tóng)期偏低、6月份(fèn)之后来自政策面和(hé)市场力量的供应压(yā)减速度(dù)加快、稳经济政策效果或将在下半(bàn)年(nián)显现、国际局势缓和以及(jí)国内(nèi)外价差(chà)有利于钢(gāng)材出口再(zài)上台阶等因素，未来2-4个月，我们对黑色系(xì)商品价格保持谨慎乐观，尽管(guǎn)难以恢复至今年4月中(zhōng)旬(xún)之前的偏高(gāo)水平，但中期反弹依然有空间。”

　　汤冰(bīng)华也表(biǎo)示，当(dāng)前钢铁(tiě)产业链库存(cún)整体较(jiào)低，因(yīn)此在后续进入减产(chǎn)期间后(hòu)，钢(gāng)材价(jià)格(gé)下跌一旦出现(xiàn)企(qǐ)稳，那么低价(jià)可能会刺(cì)激(jī)补库，并带动(dòng)行情出现阶段反弹。

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