本周(zhōu)，沪综指3400点关口之前虚晃一枪，以连跌6天的逼空(kōng)形态洗盘，兔年收益(yì)消耗(hào)殆(dài)尽(jǐn)。乐(lè)观来看，A股下行更多(duō)是受中概股拖累，后市下跌空(kōng)间(jiān)不大。

　　中概股(gǔ)下跌拖累(lèi)A股急挫

　　截至周四，兔年股市走(zǒu)过3个月行程，期(qī)间沪(hù)指仅上涨0.65％，似有“兔子尾巴长不了”之(zhī)叹。其实，4月下旬(xún)行情看似疾风骤雨(yǔ)，大盘较4月18日峰值仅缩(suō)水约(yuē)3％，上(shàng)行通道仍在。

　　A股缘何急(jí)跌(diē)？或(huò)是外围(wéi)股市(shì)下跌的风险输入。作(zuò)为同股同权(quán)的两地上市指数(shù)，恒(héng)生AH股(gǔ)A指数(shù)和H指(zhǐ)数(shù)兔年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股更(gèng)胜(shèng)一筹。StockQ全球股市排行(xíng)榜数据(jù)显示，截至周四，香港(gǎng)中企指数和恒生指数过去(qù)3个月(yuè)表现(xiàn)为(wèi)全球垫底，分(fēn)别(bié)下跌14.1％和12.6％。纳斯达克(kè)中国金龙指数周二盘中低位较2月峰值(zhí)缩水(s河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话huǐ)24.7％。

　　中概股表现低(dī)迷，主(zhǔ)因是美(měi)联储加息在即(jí)，市(shì)场避险情绪(xù)上升(shēng)，国际(jì)资金从新(xīn)兴市(shì)场撤离。瑞士瑞联(lián)银(yín)行日前将中国股(gǔ)票评级从(cóng)高配下(xià)调为中性。从(cóng)宏(hóng)观面看，今年首(shǒu)季，美(měi)国GDP年(nián)化(huà)环比增长1.1％，较上季(jì)放缓1.5个(gè)百分点。剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物(wù)价指数首季上升4.9％，去年(nián)四季度为4.4％。两大数(shù)据预示着美(měi)国(guó)滞胀(zhàng)隐忧未减，加息(xī)势在(zài)必(bì)行。英为财(cái)情的(de)美联储(chǔ)利率观(guān)测器(qì)最新数据显示，5月4日(rì)加息25个(gè)基点至5％~5.25％的概率(lǜ)是(shì)85.3％。

　　当(dāng)滞胀风(fēng)险显现，美(měi)国对策是：以1930年大萧条(tiáo)以来最快速(sù)度紧(jǐn)缩货币(bì)供(gōng)应(yīng)。美(měi)国3月M2货(huò)币(bì)供(gōng)应量(liàng)（未经季节性调整）为20.7万亿美元，同比下降(jiàng)4.05％，为历史最大降幅，且是连(lián)续第四个(gè)月收缩(suō)。美(měi)联储加息导(dǎo)致金(jīn)融资(zī)产盈利缩(suō)水，缩表则令流动性(xìng)折价效应加(jiā)剧，在全(quán)球金(jīn)融市场催生戴(dài)维斯(sī)双杀现象。

　　中特估受追捧(pěng)

　　助(zhù)涨中字(zì)头(tóu)个股(gǔ)

　　美国银(yín)行(xíng)业又一张骨牌(pái)崩塌！第(dì)一共(gòng)和银行(xíng)股价周三盘中最多下(xià)跌4河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话1.23％至(zhì)4.76美元(yuán)（对(duì)应的总市值(zhí)为8.86亿(yì)美(měi)元(yuán)），较2021年11月的历史峰值缩(suō)水约(yuē)97.85％。截至一季度末，其实际存款(kuǎn)较(jiào)去(qù)年末减少约1020亿美元，缩(suō)水(shuǐ)约57.8％。全球银行(xíng)业(yè)危(wēi)机频现，让A股机构不再(zài)抱团银行(xíng)股，银行(xíng)部(bù)分龙头股招行等承压，相较(jiào)而(ér)言，工商银行兔年(nián)以来表现抢眼，A股股价上涨9.5％。

　　招行和宁波银行股价兔年颓势，一(yī)是(shì)二者虎年最(zuì)后3个(gè)月股价大涨，涨(zhǎng)幅透(tòu)支了盈利增速；二是“中国(guó)特色估值体系”开始风行，市场(chǎng)风(fēng)格转换。但二(èr)者市(shì)净率远高(gāo)于行业均(jūn)值，难以赋予(yǔ)中(zhōng)特估概念(niàn)中的回购预期。

　　通(tōng)达信数据显示，中字头(tóu)指数年内上涨(zhǎng)11％，强于同期上涨6.36％的沪综(zōng)指，年K线已是五连阳。其(qí)市盈率和(hé)市净率分别为11.63倍和0.8倍(bèi)，堪称估值洼(wā)地(dì)，而沪(hù)深京三市A股的市盈(yíng)率(lǜ)和市(shì)净率中位数分别为(wèi)49.29倍和2.43倍。

　　从政(zhèng)策面来看，让央企国(guó)企估值(zhí)回(huí)归市场均(jūn)值，已是(shì)国(guó)家资本新战略。国家外汇局日前表示：“无论(lùn)从市盈(yíng)率还(hái)是(shì)市净率(lǜ)等指(zhǐ)标看，当前A股的估值相(xiāng)对偏低。”类似表态(tài)无(wú)疑是为中字头(tóu)股票点赞。

　　典型(xíng)个股是，当前总市值取代贵州茅(máo)台成为市值“一(yī)哥(gē)”的中(zhōng)国(guó)移动，流通小盘+次(cì)新(xīn)+绩优概(gài)念让其成为中特估龙头。

　　五月(yuè)预期下跌空(kōng)间(jiān)不(bù)大

　　股市“红(hóng)五月”之(zhī)说，源自(zì)井喷(pēn)式牛(niú)市(shì)带来的财富(fù)记忆。1992年(nián)5月21日，上交所(suǒ)放开15只(zhǐ)股票的涨跌幅限(xiàn)制(zhì)，沪指(zhǐ)当日大涨(zhǎng)105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科技(jì)股主导的行情(qíng)拉开序(xù)幕。

　　自(zì)从1991年以来的32年(nián)里，沪(hù)指全年和5月份上涨的年(nián)份分别为18次和17次(cì)，二(èr)者同时(shí)上涨的年(nián)份有11次(cì)。自(zì)2008年至(zhì)去(qù)年的15年里，红五月出现7次，占比为(wèi)46.7％。期间(jiān)5月(yuè)和全年(nián)同步飘红(hóng)4次，5月份这(zhè)个风(fēng)向标已不太灵光。相比之(zhī)下，自从2008年以来，沪综指4月飘红5次(cì)，除了2008年(nián)当(dāng)年下跌65.4％之外，其余(yú)年(nián)份皆飘红(hóng)。截至周四，沪指4月份(fèn)上涨0.4％，全年(nián)飘(piāo)红概率不低(dī)。

　　以科技股为主题(tí)的红五月(yuè)行情能否再现？关键在要看两(liǎng)点：一(yī)是年(nián)内上涨逾(yú)53％的互联(lián)网指数能否维持强势行(xíng)情。二是作(zuò)为A股第二(èr)大(dà)行业指数，电(diàn)气设备板(bǎn)块能否企稳。该指(zhǐ)数年(nián)内跌(diē)幅(fú)为4％，总(zǒng)市值跌至(zhì)5.48万亿元，较历史峰(fēng)值缩水(shuǐ)35.5％，占全市场权重降低6.52％。不(bù)过(guò)，龙头(tóu)宁德时代(dài)首季盈利增(zēng)长5.58倍，周四收(shōu)盘较周(zhōu)三低位上涨一(yī)成，或是(shì)否极泰来。

　　进入4月以来，沪(hù)深两(liǎng)市单日成交始终维(wéi)持(chí)在万(wàn)亿元之(zhī)上，市(shì)场人气并(bìng)未退潮(cháo)，只是风格轮换在加速。鉴于大(dà)盘重(zhòng)新回到W形整理格局(jú)，后市即(jí)使考验3200点附近的半(bàn)年线和年(nián)线关口(kǒu)，下跌空间亦不大。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话