在锂价(jià)初现企稳(wěn)态势(shì)的微(wēi)妙时(shí)点，头部锂电厂商如(rú)何看待(dài)？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露(lù)年(nián)报(bào)和(hé)一季报(bào)后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作(zuò)出一系列判断。在交流中，公司管理层(céng)对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季(jì)报显示(shì)，库(kù)存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也(yě)在一定程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的(de)“一(yī)致性”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意(yì)的是，在(zài)国轩高(gāo)科方面(miàn)看(kàn)来，储(chǔ)能行业今(jīn)年上(shàng)升(shēng)空间预(yù)计将高于动力电池(chí)。换言之(zhī)，从增速方面(miàn)看，储能有(yǒu)望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出(chū)货持(chí)续增长。

　　锂价(jià)料(liào)维持(chí)在15-20万之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电池核(hé)心原材(cái)料，碳(tàn)酸锂价格大(dà)起大落(luò)在市(shì)场(chǎng)上引起(qǐ)巨大争议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂，我们曾经(jīng)开车16个小时(shí)经过1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁、中国业(yè)务(wù)板块总裁王启岁笑(xiào)称(chēng)。这也在一定程度上(shàng)反映(yìng)了锂价(jià)迅速上涨给(gěi)下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来(lái)锂价又(yòu)迅速(sù)击(jī)穿20万(wàn)元(yuán)关口，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此(cǐ)前(qián)30天内，价格(gé)共计跌去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日(rì)-28日两天内，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内分别(bié)上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面(miàn)也(yě)给出自(zì)己研判。王启岁(suì)在(zài)会上表示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观(guān)察来看，新(xīn)能源(yuán)行业(yè)处(chù)于稳定增(zēng)长阶段，储(chǔ)能行业(yè)在一季度是处于投标、招标的(de)阶段(duàn)，第三季度将迎(yíng)来大规模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持(chí)在这个区(qū)间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利率提升已经(jīng)有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个(gè)百分点(diǎn)。实(shí)际(jì)上，同(tóng)样的(de)情况也发生在(zài)宁德(dé)时代与亿纬(wěi)锂能(néng)身(shēn)上，其中宁德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不如前(qián)两者明显，但也提升了(le)0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后，新(xīn)能(néng)源汽(qì)车市场会趋于较为合(hé)理增长。“去年是600万辆(liàng)，经(jīng)过一季(jì)度(dù)之后，我们(men)依(yī)然判(pàn)断今年(nián)新能(néng)源汽车应(yīng)该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地智(zhì)能制(zhì)造(zào)20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极材料项目(mù)、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池(chí)项(xiàng)目等多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其截(jié)至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体(tǐ)状况看，国轩高科存(cún)货水(shuǐ)平保(bǎo)持了较(jiào)低位置。国(guó)轩高科(kē)高级副(fù)总裁蔡毅(yì)也表示，由于公(gōng)司(sī)在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其外购仅(jǐn)补充(chōng)自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货(huò)水位下降，也反映了行业整体状况，不(bù)少电(diàn)池厂商存货(huò)余额均(jūn)在下降。其中宁德时代一季度报告(gào)显(xiǎn)示(shì)，其(qí)库存金额已从(cóng)年初的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示(shì)，其(qí)存货金额从去(qù)年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经(jīng)有库存较低的电池(chí)厂(chǎng)商提到，库存(cún)已恢复(fù)至健康水平，后续将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期(qī)在一份研报中指出，在(zài)电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料(liào)均维(wéi)持极低库存，电池(chí)本身库存不足1个月；另外(wài)在中游材料方面，正极和电(diàn)解(jiě)液(yè)库存周期大幅下降至(zhì)7天左右(yòu)，负极因石(shí)墨化需要一个月时间，库(kù)存周(zhōu)期较长(zhǎng)，而隔膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库(kù)存极(jí)低，基本保持(chí)7天的(de)最低安全库存。若下(xià)游需(xū)求恢复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在去库存的(de)过程中，国轩高科也(yě)在积极(jí)尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购(gòu)博世集团(tuán)的德(dé)国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造(zào)并已顺利投(tóu)产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该(gāi)公司海(hǎi)外(wài)销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电池厂商出货增(zēng)长。近(jìn)日，宁德时代也(yě)作出判断认为，储(chǔ)能(néng)方面今年(nián)预计增(zēng)速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这一观(guān)点。他预(yù)计，储能行业今年(nián)上(shàng)升空间预计会高于动力电(diàn)池(chí)，其中(zhōng)国外家储市场需求预计会在下半年放量，而(ér)国(guó)内(nèi)大储(chǔ)市场(chǎng)方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶段，自(zì)二季度开始将进入交付阶段(duàn)，目前相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露(lù)的年(nián)报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿(yì)元的营(yíng)收，同比(bǐ)增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算，储能业务已经占到其(qí)总(zǒng)营收的15.22％，而在2凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则021年(nián)，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业(yè)的(de)空间比(bǐ)动力(lì)电池上升空(kōng)间更大，“这是一(yī)个(gè)需(xū)求量大于供(gōng)应量的领域，不存在需(xū)求疲软或者(zhě)凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先(xiān)在(zài)家储环节，因为涉及到用电需求，每年(nián)到了(le)第二季度开始(shǐ)后(hòu)才爆发。而在大储环(huán)节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出(chū)货是在二季度以后(hòu)，目前(qián)订单(dān)状况看来是供(gōng)不应求。此外(wài)，海外的客户也正逐渐接(jiē)受中(zhōng)国的(de)标准化(huà)集装箱(xiāng)产品。

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