近期交(jiāo)易(yì)商协会的监管处罚力度明显加大，虽然债券(quàn)市场参与主体愈发丰(fēng)富多元，市场竞争程度更(gèng)趋(qū)激烈，但监管底线不能(néng)破戒。

　　5月11日(rì)，交(jiāo)易商(shāng)协会对建设银(yín)行(xíng)启(qǐ)动自律调查，这(zhè)是(shì)两天内第二家被要(yào)求自律(lǜ)调查的大行。今年以(yǐ)来，交易(yì)商(shāng)协(xié)会已对多家金(jīn)融机(jī)构启动(dòng)自律调查，监管力度在持续加大。

　　多家金(jīn)融机构接连被通(tōng)报(bào)

　　5月11日(rì)，中国银行(xíng)间(jiān)市场(chǎng)交易商协会（下称“交(jiāo)易商协会”）网站显示，基于监(jiān)管部门反(fǎn)馈线索(suǒ)，依据《银行间债券(quàn)市场自律处(chù)分(fēn)规(guī)则》，交(j一方水等于多少升，一方水等于多少升水iāo)易(yì)商协会已(yǐ)对中国建(jiàn)设银行股份(fèn)有限公司(sī)债务(wù)融(róng)资工具承销(xiāo)业务(wù)涉嫌违规行(xíng)为开展自律调查。

　　根据建行(xíng)2022年(nián)年报(bào)，去年建行(xíng)承(chéng)销非金融企业债务融资工具(jù)744笔(bǐ)，为411家实体企业承销发行债券(quàn)4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房地产(chǎn)企业(yè)债(zhài)券融资(zī)需(xū)求，承销房地产企业(yè)323.35亿元债(zhài)务融资工具，房地产(chǎn)并(bìng)购票据22.9亿(yì)元(yuán)。

　　交易商(shāng)协会的监管力(lì)度在近期持续加大。就在5月9日，交易商(shāng)协会官网(wǎng)发布信(xìn)息(xī)，针对中国进出口银行金融债券发行涉嫌违规行(xíng)为，以及(jí)中(zhōng)国民生银行承(chéng)销业务涉嫌(xián)违规(guī)行为(wèi)已开(kāi)展自律调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银行、江西(xī)银行、青岛(dǎo)银行和粤(yuè)财信托共(gòng)5家机构(gòu)涉(shè)及(jí)债券业务违规被(bèi)点名。具(jù)体来(lái)说，交(jiāo)易商协会通(tōng)过(guò)深入调查发现，大连银一方水等于多少升，一方水等于多少升水行等多家机构存在债券代(dài)持交易等(děng)违规行为。其中，大连银行通过(guò)做市(shì)业务方式(shì)，每日滚(gǔn)动(dòng)开展买卖方(fāng)向相反、清算速度不同的现券交易(yì)，代持(chí)利(lì)率债活跃券(quàn)，且规模较大(dà)；郑州(zhōu)银(yín)行、江西银行和(hé)青(qīng)岛银行，内控执行不(bù)严或流于形式(shì)，未有效评估交易合(hé)理性，作为中(zhōng)间(jiān)方以(yǐ)现券买卖或(huò)做(zuò)市(shì)等方式参(cān)与债券代持交易链条，交易(yì)笔(bǐ)数和金额较大。

　　今年4月(yuè)，工商银行已被启(qǐ)动自(zì)律调查(chá)。相关公告称，交(jiāo)易商协(xié)会(huì)在日常(cháng)监测工作中发现(xiàn)，工商(shāng)银行主(zhǔ)承(chéng)销的(de)多(duō)期债务融资工具发行(xíng)定价严(yán)重(zhòng)偏离市场合理(lǐ)水(shuǐ)平，干扰了市场秩序，涉嫌违反(fǎn)银行间债(zhài)券市场(chǎng)自律管理相关(guān)规(guī)定。

　　4月3日，交易(yì)商(shāng)协会网站(zhàn)披露(lù)，近(jìn)期在查处四平市城(chéng)市发(fā)展投资控股有(yǒu)限公司案件时，发现吉林银行(xíng)、吉林(lín)亿联银行(xíng)因违(wéi)规收取发行人大(dà)额财务资助(zhù)，涉一方水等于多少升，一方水等于多少升水嫌违反银行间(jiān)债券市(shì)场自(zì)律管理规则，被交易商协会进行自律(lǜ)调查。一同被开展(zhǎn)自律(lǜ)调(diào)查的还有(yǒu)光大(dà)证券、富(fù)国资产管理（上海）有限公司(sī)两家金融机构。

　　交易商(shāng)协会监(jiān)管处罚(fá)力(lì)度(dù)加强

　　根据交易商协会通报的(de)数据，2022年全年(nián)，交易商协会共对68起涉嫌违规案件(jiàn)立案调查，开展自律调查和(hé)自律问询103次，作出各类自律处分99家（人）次，涉(shè)及(jí)35家发行(xíng)人(rén)和信用增进机构(gòu)、4家主承销商、3家会计师事务所、1家律师(shī)事务所、2家其他类(lèi)型机构(gòu)和54名直接责任人。作出的处分中，警告(gào)及(jí)以(yǐ)上占(zhàn)比超过五(wǔ)成，15家(jiā)机构被暂停一定(dìng)期(qī)限业务，12位责任人(rén)被(bèi)认定不适当(dāng)人选。

　　梳理(lǐ)通报来看，被通报的(de)原因包括低价包销多期债务融(róng)资(zī)工具，影响了市(shì)场正常秩序；部分债务(wù)融资(zī)工(gōng)具未按照发行文件约(yuē)定开展余额包销，个别(bié)债务融资工具挤占了(le)其(qí)他(tā)投资人的(de)正常投标，违(wéi)背了(le)公平公正(zhèng)原则(zé)，并影响了发(fā)行利率，对市场正常秩序造成了一(yī)定(dìng)不良影响。

　　通报指出，银行间债(zhài)券市场参与机构在从(cóng)事相关业务过程(chéng)中，务必牢固树立市场责任意(yì)识，严格(gé)遵守(shǒu)相(xiāng)关监管(guǎn)规定和自律规则(zé)要(yào)求，合规(guī)展业，自觉(jué)维护银(yín)行间债券(quàn)市场运(yùn)行(xíng)秩序。

　　交易商协会表示(shì)，做(zuò)市商(shāng)作为银(yín)行间(jiān)市场基石(shí)机构，承担着提高(gāo)市场流(liú)动性、促进价格发现(xiàn)的重(zhòng)要作用(yòng)，应(yīng)切实提升做市交(jiāo)易(yì)能力，加强(qiáng)内部控制和风险管(guǎn)理，确保合规稳健展(zhǎn)业(yè)，“真(zhēn)做市、做真市”。

　　可以看到，近期交易(yì)商协会的监管处罚(fá)力度明显加大，虽然债券市场参与主(zhǔ)体愈发丰富多元，市场竞争程度(dù)更趋激(jī)烈，但监管底(dǐ)线(xiàn)不能破戒。

　　资深金融(róng)政策监管(guǎn)专家(jiā)周毅钦对《国际金融报》记(jì)者(zhě)表示，可以看到，银行间交易商协会将(jiāng)继续贯彻落实监管从(cóng)严要求(qiú)，以严(yán)格自律惩戒(jiè)向市场(chǎng)传递“零(líng)容忍”的清(qīng)晰信号，引导(dǎo)市(shì)场各类(lèi)主体(tǐ)归位尽责(zé)，维护市场良好秩序。债(zhài)券(quàn)承销(xiāo)机构作为债券市场(chǎng)的“看门人”，对于(yú)商业银(yín)行特(tè)别是国有大行(xíng)来说，也需要(yào)肩负起(qǐ)相(xiāng)应的公序责任(rèn)，切实(shí)维护好行业的良性竞争生(shēng)态(tài)。

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