投资(zī)者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业(yè)绩验证以及(jí)估值等因素(sù)。

　　近期，受益(yì)于人工(gōng)智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市(shì)值(zhí)超过9800亿美(měi)元(yuán)，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲(jìn)表现，带(dài)动了(le)国内(nèi)AI投资热。Choice数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投(tóu)资能(néng)火热多久？

　　公募(mù)基金提前(qián)布(bù)局(jú)

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的(de)先进技术(shù)，英(yīng)伟(wěi)达公司(sī)的股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该(gāi)公司股价最高达(dá)到419.38美(měi)元(yuán)，公司市值(zhí)一(yī)度突(tū)破(pò)万亿(yì)美元(yuán)。截(jié)至6月1日收盘，其(qí)股价(jià)回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突破万亿美元(yuán)的(de)市值(zhí)。

　　英伟达公(gōng)司(sī)在中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元(yuán)宇宙方(fāng)面的工(gōng)作正(zhèng)在(zài)改变全球大型行(xíng)业，并将为社会带来深(shēn)远的影响。”除了英伟(wěi)达公司(sī)，微软、ADM等(děng)科技公(gōng)司(sī)也加大了AI方(fāng)面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票型(xíng)ETF是游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其(qí)后的便是传媒、云(yún)计算、大(dà)数据(jù)、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云(yún)计算、大数(shù)据、人(rén)工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟达或相关(guān)概念(niàn)股。交易软件(jiàn)通达信推(tuī)出(chū)了英伟达概(gài)念股，该软件信息显示，相(xiāng)关概(gài)念股(gǔ)一共包含32家A股(gǔ)上市(shì)公(gōng)司，这些公(gōng)司与英伟达在某(mǒu)些(xiē)方面有业务上的合作。从公募基金(jīn)一季(jì)度末的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持有(yǒu)英伟(wěi)达公司股票(piào)的公(gōng)募(mù)基金(jīn)主要集中(zhōng)在能(néng)投资(zī)海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达且(qiě)基金(jīn)规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基(jī)金今年一季度末(mò)规模为147.59亿(yì)元，跟踪指(zhǐ)数为纳(nà)斯(sī)达克100指数(shù)，前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和(hé)谷歌(gē)等多家全球科(kē)技公(gōng)司。

　　主动管理型(xíng)基(jī)金中(zhōng)，持有(yǒu)英(yīng)伟达且(qiě)规模最高(gāo)的(de)是广发全球(qiú)精选，该只(zhǐ)基金今年一(yī)季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达(dá)，该基(jī)金还(hái)持有(yǒu)微软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特(tè)斯拉(lā)、META等多(duō)只科技(jì)股(gǔ)。

　　挖财(cái)基(jī)金投研人员郑昕昊告(gào)诉(sù)《国际(jì)金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英伟(wěi)达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域(yù)加大了投(tóu)资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是AI领域(yù)史上规模最(zuì)大的一笔投资。作为一站式(shì)解决方案的提(tí)供商，英(yīng)伟达公司是今(jīn)年AI概(gài)念热(rè)潮中(zhōng)的另一大赢家，该公司今年(nián)一季度(dù)的业绩远超预(yù)期(qī)，AI芯片所在数(shù)据中心业务的(de)营收(shōu)创历史(s警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗hǐ)新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的投资(zī)者(zhě)而言，英伟达和微软在内的众多美股科技(jì)股公司是(shì)其关注的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前的(de)产业(yè)发(fā)展趋势来看，AI应用已是科技革命最(zuì)新的突破口。能(néng)够(gòu)率(lǜ)先建(jiàn)立起良好商业模式的公司(sī)与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最(zuì)有(yǒu)潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟达已具(jù)备这些特质(zhì)，他们的(de)中长(zhǎng)期基本面(miàn)有所(suǒ)改善(shàn)。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未(wèi)来(lái)的故事看起来很美好，但实际(jì)投资中(zhōng)还(hái)受诸多因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板块，受到(dào)资金(jīn)关注，行业成交(jiāo)热度上(shàng)升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的(de)验证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业数据的跟踪，目前全(quán)球半导体产业整(zhěng)体仍处(chù)于主动去(qù)库存阶(jiē)段，行业并未迎来拐点。在缺(quē)乏(fá)基本面支撑的情况下，4月(yuè)中(zhōng)旬以来半导(dǎo)体重回(huí)弱势。最(zuì)近两周(zhōu)，半(bàn)导体板块虽然有所(suǒ)企稳(wěn)，但也(yě)很难说行业已经迎来(lái)拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析(xī)师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业(yè)的大发展，带(dài)动GPU（图(tú)形处理(lǐ)器）为代表的算力(lì)芯片业务快速(sù)增长，美股英伟(wěi)达的(de)股(gǔ)价(jià)表现以(yǐ)及背后(hòu)的(de)产(chǎn)能扩张信息就是最好(hǎo)的例证。而从未(wèi)来的一(yī)段时间(jiān)警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗来看，AI产业发(fā)展仍然是强(qiáng)劲(jìn)有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也表示(shì)，尽管目前半导体产(chǎn)业周期尚未反(fǎn)转，但(dàn)在资金情(qíng)绪、政策扶持和(hé)半导(dǎo)体(tǐ)设备业绩高增长等利好因(yīn)素(sù)支撑下，当前(qián)位置也不(bù)悲观。

　　站在投资(zī)的角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但(dàn)投资(zī)需要仔细观察，“就A股的(de)过(guò)去经验来看，大热必死、均值回归的(de)规律永不变色，所以投资与产业发展之间(jiān)存在着较大差异。在操(cāo)作(zuò)中(zhōng)，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时买入(rù)，而是需要在相对低(dī)位或调整一定程度后(hòu)再(zài)买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要(yào)关(guān)注业(yè)绩验(yàn)证(zhèng)以及估(gū)值等(děng)因素(sù)。在(zài)具(jù)体投资(zī)的时候(hòu)要选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争(zhēng)力的投资标的(de)，确保产业景气能够反映(yìng)在未来的业绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持(chí)的(de)跟风(fēng)炒(chǎo)作。另外，好的投资标的(de)也要以合(hé)适的价格(gé)买入，否则很可能(néng)会赚了景气亏了钱。最(zuì)后(hòu)，投资者要(yào)做好分散配(pèi)置(zhì)，不要将资金全押一个赛道。

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