北交所开(kāi)市(shì)至今(jīn)一年半，公募基金投资(zī)北交所(suǒ)步伐不断推进(jìn)，除了推出北证(zhèng)50指数基金(jīn)、北(běi)交所(suǒ)主题(tí)基(jī)金、“专精特新”主题(tí)基金(jīn)外，存量产品也(yě)加(jiā)大北交所布局力度，今年更有新(xīn)基金密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家(jiā)公募(mù)机构及人士表示，随(suí)着北证50指数(shù)推出(chū)，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良好(hǎo)，叠(dié)加较低的估值水(shuǐ)平(píng)，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从(cóng)长期投资的角度看，北(běi)交所股票处于投(tóu)资相对早(zǎo)期(qī)阶段，更(gèng)具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投资(zī)价值(zhí)受到公募(mù)资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投(tóu)资(zī)机会(huì)

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至5月13日(rì)，今(jīn)年以来累(lèi)计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动、银华心质混合、中庚(gēng)港(gǎng)股通价值18个月等十多(duō)只次新基金公告(gào)可投(tóu)资于(yú)北京证券(quàn)交易所上(shàng)市股(gǔ)票，并揭(jiē)示了相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀基(jī)金等(děng)多家基金公司也发布(bù)公(gōng)告称，北(běi)交所上市股票(piào)是国内(nèi)依法发行上市(shì)的股票，属于基金法规(guī)定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基(jī)金合同所规定的投(tóu)资目(mù)标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征和相关(guān)风险控制指标等前提(tí)下，公司(sī)旗下(xià)基金(jīn)可(kě)参与北(běi)交(jiāo)所股票(piào)的投资。旗下新增基金如果符合基金合同(tóng)的有关规定(dìng)，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投(tóu)基金相关投研人士表示，公(gōng)募新基金(jīn)之所以密集公(gōng)告可(kě)投北(běi)交(jiāo)所，一方面表明专业投资机构敏锐(ruì)地发现了(le)北交所相关股票潜在的(de)投资机会，开始加大布(bù)局力(lì)度；另一方面，北交所上市公司是除(chú)沪深两(liǎng)市以外国(guó)内最(zuì)优质公司的代表(biǎo)，许多标的当(dāng)前(qián)估值水平(píng)偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为(wèi)，一方面从(cóng)持仓数量和(hé)持股总(zǒng)量的角度来看，公(gōng)募参与北交所意(yì)愿在持续增加。另(lìng)一方(fāng)面，相(xiāng)较(jiào)于上证、深证，北交所上(shàng)市公(gōng)司数量、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去(qù)年11月(yuè)北交(jiāo)所推出北证(zhèng)50指数(shù)以来，被动资金的加入(rù)使(shǐ)得整个板块的(de)成交(jiāo)变得更(gèng)加活跃(yuè)，同(tóng)时，部分(fēn)公(gōng)司(sī)的良好表现也(yě)使得越来(lái)越多(duō)投资(zī)者关(guān)注到北(běi)交所(suǒ)，自然也引来更多资(zī)金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示(shì)，公(gōng)募基金的配置意(yì)愿，主(zhǔ)要取决于(yú)北交所(suǒ)市场的赚钱(qián)效应(yīng)、可投标(biāo)的(de)稀缺性以及专精特新(xīn)领域(yù)的景气度(dù)。而近期北(běi)交所市(shì)场出(chū)现积极信号(hào)：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品出现在北交所(suǒ)公司前十(shí)大股东中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵名(míng)单中；北交所较大(dà)规模公司去年业绩(jì)涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年一季度盈利(lì)表现继续向好；次新基金在北交所的持股(gǔ)集中(zhōng)度(dù)高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的(de)高速(sù)成长(zhǎng)，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募(mù)基金(jīn)，在投资比例(lì)、策(cè)略上也(yě)存在差(chà)异，但未来会加(jiā)大对(duì)北(běi)交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北(běi)交所(suǒ)的战略定位和(hé)上市公司(sī)“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预计次(cì)新基金投资将(jiāng)深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根(gēn)据主(zhǔ)板上一些成长赛(sài)道的公司估(gū)值水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进(jìn)行投资。在组合配置上(shàng)，力求均(jūn)衡和风险(xiǎn)分散，降低(dī)中小(xiǎo)企业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交(jiāo)所相关基金(jīn)也(yě)会积极参与转板(bǎn)、新股发(fā)行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也(yě)称，我们高度重视北(běi)交所投资机(jī)会，目(mù)前有一只北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)基金，未来(lái)一方面会根据市场情况，择(zé)机发行更多以(yǐ)北交所(suǒ)股票为主要(yào)投(tóu)资范围(wéi)的基金产(chǎn)品，另一方(fāng)面，不排除将存量(liàng)基(jī)金产品的投资(zī)范围扩大至北交所股票，同时会(huì)增加研究团队拓(tuò)展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北交所股票总市(shì)值情况(kuàng)看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市场公(gōng)募基金持(chí)有北交所个股(gǔ)数量82只，达到(dào)历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长24％；但持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初(chū)期上市(shì)公司中，与新能(néng)源行业相关的(de)个(gè)股(gǔ)市值占比较(jiào)高，而去年(nián)下半(bàn)年新能源(yuán)行业整体回调幅度较大，带(dài)动(dòng)投(tóu)资(zī)北(běi)交所(suǒ)市(shì)值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年(nián)初看，北证(zhèng)50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的投资价值(zhí)仍(réng)然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下(xià)呈现的(de)中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵特征类似于一级半(bàn)的(de)市场，即投(tóu)资阶段相比(bǐ)一级市场（股(gǔ)权投资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对比上证(zhèng)、深证(zhèng)的大多(duō)数(shù)公司而言又相对早期，可投资(zī)标(biāo)的规模也相对更小；但从长期(qī)投资(zī)的角度来说，这(zhè)也意(yì)味着更大的成(chéng)长空(kōng)间和收益率预期，故我们认为北交所具(jù)备(bèi)良好的(de)长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于具(jù)体行业没有明确的偏好，但是整体还(hái)是(shì)比较看好细(xì)分(fēn)行业的、符合(hé)“专精特新”属性的(de)隐形(xíng)冠军(jūn)：这些公(gōng)司虽然普遍规模(mó)较(jiào)小、受到的关注度可能(néng)不高，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的竞争力(lì)，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性(xìng)指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的(de)上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中(zhōng)长期视角(jiǎo)看，随(suí)着北(běi)交所(suǒ)交(jiāo)易(yì)制度的不断完(wán)善(shàn)、已上市企(qǐ)业的投资价值不断明确，以及(jí)场内流动性(xìng)不断提升，势必会吸(xī)引更多(duō)优秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃的资(zī)金(jīn)流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估(gū)值有(yǒu)向上修(xiū)复的空(kōng)间，当(dāng)前配置的性价(jià)比较高，胜率和赔(péi)率都非常(cháng)具(jù)备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所(suǒ)整(zhěng)体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成(chéng)长赛道，尤其(qí)是具有(yǒu)专精特新特(tè)性的成长(zhǎng)股。在行业(中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵yè)的稀缺性方面，投资(zī)者可(kě)重(zhòng)点关注具(jù)有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的(de)优质(zhì)产(chǎn)业链。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在(zài)科技(jì)和制造(zào)两大赛道，包括(kuò)汽车(chē)、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧投(tóu)资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金相关(guān)投(tóu)研人士也称，北(běi)交所有一大(dà)批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借国家政策支持的东风和企业自身(shēn)的努力(lì)，我们(men)相信会有相(xiāng)当体(tǐ)量的(de)企业成(chéng)长成为大型企(qǐ)业，这个(gè)成长的(de)过(guò)程会给(gěi)投资(zī)者带来(lái)丰厚(hòu)回报，因此我们认(rèn)为北(běi)交所具备长期投资价值(zhí)。“具体(tǐ)细分而言，我们更加(jiā)看好电力设备(bèi)、机械(xiè)设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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