本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基(jī)金产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成份指数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心)数基金和万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动(dòng)性问题是(shì)制约北交所发展(zhǎn)的首要因(yīn)素，不(bù)过(guò)随着公募(mù)基金加速布(bù)局，增量(liàng)资金不断涌入下(xià)，流(liú)动性(xìng)问(wèn)题(tí)有望(wàng)持续改善；同时，当(dāng)前(qián)北交所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金(jīn)成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时(shí)北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明(míng)书，该基金主要(yào)跟踪(zōng)北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式(shì)基(jī)金，认购金额满1000万(wàn)元即(jí)可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时(shí)基金四家公募基(jī)金公司拿到批(pī)文。除博时基金外，万家基金的(de)北证50指数(shù)产品也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基(jī)金旗(qí)下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金(jīn)于(yú)4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基(jī)金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的(de)投资价值，万(wàn)家北证50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股(gǔ)票估值普遍(biàn)显(xiǎn)著低(dī)于其他上市板块(kuài)中业务相关度(dù)较(jiào)高的同(tóng)类股票，具有较(jiào)大估值提升(shēng)空间(jiān)。随(suí)着(zhe)市场流动性的增(zēng)强和创新型中小企业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估值双升(shēng)，长期(qī)投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来(lái)回报(bào)悉数(shù)为(wèi)负，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益(yì)率中位数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月(yuè)以(yǐ)来(lái)，这(zhè)些产品(pǐn)开始加(jiā)速(sù)“回血”，月内产品均(jūn)获正收益，平均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月(yuè)发布(bù)以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来虽有震荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以来又开始持(chí)续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数(shù)表现，除(chú)红利指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指数(shù)、沪(hù)深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)推出后，多个(gè)指数(shù)基金(jīn)相(xiāng)继成立，这(zhè)使得北交(jiāo)所整体流(liú)动(dòng)性有所改善。从中观维(wéi)度来看，北交所很多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体(tǐ)走势有(yǒu)望持续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元。从北交所上(shàng)市(shì)公司业(yè)绩(jì)表现来看(kàn)，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净(jìng)利(lì)润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四成的(de)公(gōng)司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市(shì)公司全年(nián)共实现净(jìng)利润(rùn)138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿(yì)元，42家公司连(lián)续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交所(suǒ)主题(tí)权益基金(jīn)年内表现上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，除大成北交所(suǒ)两年定开年内收(shōu)益(yì)为负(fù)外，其余(yú)9只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心(yì)基(jī)金年内(nèi)均斩获正(zhèng)收益(yì)。其中，华夏(xià)北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定(dìng)开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉(jiā)实北(běi)交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二(èr)三位。

　　当前估(gū)值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值(zhí)，多(duō)位业内(nèi)人士认(rèn)为，当前北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估(gū)，不(bù)过正是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布(bù)局的(de)良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧(huì)选两年基金经理(lǐ)叶勇直(zhí)言(yán)，北交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约其发展的依然是市场本身较(jiào)差的流动性(xìng)问题，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值(zhí)表现(xiàn)差异较大(dà)。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩大(dà)优质上市企(qǐ)业(yè)数量外，后(hòu)续北交所市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过(guò)沪(hù)深市场的(de)引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目前的(de)北交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，也(yě)是(shì)长线资金布(bù)局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充(chōng)满信心，信心来源(yuán)于四个(gè)方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前(qián)估值(zhí)已经非常便(biàn)宜，他(tā)们测算前几大(dà)重仓股的平均(jūn)估(gū)值在20倍以内(nèi)，切换(huàn)到(dào)2023年估(gū)值(zhí)在15倍以内(nèi)，这个(gè)估值水平(píng)对于具备专精特新特性(xìng)的(de)中小成长型(xíng)企业而言是非常(cháng)具(jù)有吸引力的。

　　二是(shì)从业(yè)绩表(biǎo)现来看，他们发现(xiàn)很多(duō)北交(jiāo)所公司今(jīn)年以(yǐ)来依然延续了较快(kuài)的增长速度，发展整体是(shì)符合预期的，业(yè)绩的持续增长进一步消化了(le)估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四(sì)季度以来北(běi)交(jiāo)所出(chū)了不(bù)少政(zhèng)策利(lì)好，包括发布《北(běi)京证券交易所股票做市(shì)交易业务细则》和(hé)《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证(zhèng)、国证跨(kuà)市场(chǎng)指数体系(xì)，北证50指(zhǐ)数(shù)11月(yuè)份(fèn)正(zhèng)式上线等政策(cè)的密(mì)集(jí)发布，可以说对这个市场是加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四(sì)是北(běi)交所目(mù)前新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏(fá)优质的(de)个股，供给上来了，给(gěi)他(tā)们(men)增加(jiā)了筛(shāi)选的(de)范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增加对整个市场的流动性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基石(shí)，这使(shǐ)得(dé)他们选择优质中小专精(jīng)特新企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定开基金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为(wèi)新(xīn)兴(xīng)的股(gǔ)票交易(yì)市场(chǎng)，目前仍处于(yú)初创期，上市(shì)股票数量还不够(gòu)多，市场关注度(dù)还不高，整体估值水平相较(jiào)于(yú)沪(hù)深(shēn)交(jiāo)易所明显低估。随着宏观(guān)经济触底回升，和北交所快速发(fā)展，投资机会应会(huì)越(yuè)来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股(gǔ)“中特估”组成(chéng)部(bù)分之一，或有望随(suí)着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推(tuī)进和(hé)投资(zī)者关注度提升逐渐得(dé)到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的公募基(jī)金(jīn)持仓变化来(lái)看(kàn)，这一趋势已经初露端(duān)倪，部分专(zhuān)精特新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推(tuī)进和(hé)投资者关注度提升(shēng)，北交所流动性(xìng)随(suí)之(zhī)改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公司获得重估可能(néng)性较(jiào)大。

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