近(jìn)期市场(chǎng)风向变(biàn)动，北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头(tóu)施(shī)罗德旗下(xià)三只旗舰基(jī)金(jīn)同(tóng)时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较(jiào)高点(diǎn)仍有距离，但(dàn)部(bù)分资金开(kāi)始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下(xià)三(sān)大基金同时(shí)行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为中国平(píng)安(ān)、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台(tái)、万华化学(xué)、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施(shī)罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模(mó)27亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，台积电、腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、港交所、银(yín)河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际(jì)精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台(tái)、深圳国际。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源(yuán)车(chē)产业链

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这(zhè)三(sān)只(zhǐ)基金中(zhōng)，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际(jì)精选基金大中华和(hé)施罗(luó)德国际(jì)精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金(jīn)材料(liào)中并未解释为何基金(jīn)在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对(duì)中国新能源(yuán)车(chē)产业(yè)链的看重是(shì)一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道：长(zhǎng)期来(lái)看，关注(zhù)三大主题。一是电动车供应链；二是技术自主可(kě)控；三(sān)是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现(xiàn)，全(quán)球各(gè)国的脱碳行动变得越来越(yuè)重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的(de)一个方面。中国在这方面为(wèi)投资者提供了重要(yào)的机会。中(zhōng)国在电动汽车价值(zhí)链的供应方面是(shì)全球的领导者，同时中国对成品(pǐn)车辆的需求(qiú)方面也占据重要地位(wèi)。可能很多(duō)人不知(zhī)道(dào)的是，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是(shì)全球电动(dòng)车基础(chǔ)设施最完善的国家之(zhī)一。以充电桩(zhuāng)为(wèi)例(lì)，中(zhōng)国平均(jūn)一(yī)个公共充(chōng)电桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧(ōu)洲是(shì)16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多公司(sī)正在在各自的领(lǐng)域中建(jiàn)立主导地位，以某智能组(zǔ)件为例，它是电动汽车中用于电(diàn)池和电机(jī)温控的关(guān)键组件的生产商。该公司在空调(diào)阀行业(yè)全球市场占有约60％的(de)份(fèn)额，并在电动汽车阀(fá)门行业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全(quán)球电动(dòng)汽车专家以及福特(tè)、宝(bǎo)马等原(yuán)始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车(chē)在全球(qiú)范围内继续占据(jù)市(shì)场份(fèn)额——在法(fǎ)规的支持下，该公司的增长潜力(lì)是可预见的(de)。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安(ān)联神州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗(liáo)、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就(jiù)是宁德时(shí)代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车(chē)工业协会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国(guó)动力电(diàn)池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公共充电(diàn)桩(zhuāng)，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业(yè)集中度(dù)方(fāng)面，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽(qì)车市场(chǎng)共计36家动力电池(chí)企业实(shí)现装车配套，较去年(nián)同期增加2家(jiā)。但是排名前3家(jiā)、前(qián)5家、前10家动力电池企业动力电池装(zhuāng)车(chē)量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪(dí)、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电池(chí)行业的龙头企业(yè)，宁德时代于(yú)2023年一(yī)季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史(shǐ)新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许是基于优(yōu)异的业绩(jì)，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)14日(rì)，最近(jìn)7天北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资(zī)金净流入较多(duō)的其它个股还包括宁德时(shí)代、工业(yè)富(fù)联、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商银行、北方华(huá)创、兴(xīng)业银行(xíng)、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国(guó)石(shí)化。北向资金净流出较多的个股包括格力电器、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长江电(diàn)力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德时代所(suǒ)处的位置是令人羡慕的(de)。它背后(hòu)有两大增长(zhǎng)机(jī)遇一(yī)是电动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪明(míng)地(dì)选择聚焦磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市场份额是(shì)领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为(wèi)安全(quán)性、生命周期和不含(hán)钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动(dòng)力(lì)电池的企业发展与政府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁(níng)德(dé)时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同(tóng)所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若(ruò)未来新的电(diàn)池技术出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着电(diàn)池成本下降，宁德时代(dài)若不能保持利润率。宁(níng)德时代(dài)和(hé)电动车厂商的关系若不(bù)能维系。这些(xiē)因(yīn)素(sù)都会影响柏基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所有的外(wài)资都(dōu)在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安本(běn)投(tóu)资旗舰(jiàn)中(zhōng)国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基(jī)金最新(xīn)规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、宁(níng)德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的(de)集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网或者食品饮(yǐn)料也颇受(shòu)关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基(jī)金-中(zhōng)国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿(yì)元人民币(bì)，截(jié)至2023年一季度末，基金前(qián)十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、金山软件(jiàn)、中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、万华化学、恒生金融(róng)、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京东(dōng)方(fāng)。3月基金加(jiā)仓幅度最(zuì)大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国(guó)机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美(měi)元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿(ā)里巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行(xíng)、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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