总市值超6万(wàn)亿(yì)的(de)科创板市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会官网消息(xī)，为健全多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中(zhōng)国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作的启动(dòng)，将为科(kē)创板市场的科(kē)技(jì)创新投资带(dài)来(lái)风险管(guǎn)理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化的(de)交易(yì)和风险管理(lǐ)需求(qiú)。而相关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，也(yě)将对(duì)ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活(huó)跃度(dù)产生积极影响，同(tóng)时为(wèi)科创板市场投(tóu)资带来(lái)中长期资金，增强市(shì)场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指数的(de)场(chǎng)内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中央、国务(wù)院关于推进上海(hǎi)国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期资金配置科(kē)创板(bǎn)，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多(duō)元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于(yú)继续(xù)发挥(huī)好科创板(bǎn)改革(gé)先行(xíng)先试(shì)的示范引(yǐn)领作用，不(bù)断提升服(fú)务实体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上(shàng)交(jiāo)所将在(zài)中国证监会指导下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支(zhī)持(chí)创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开(kāi)放、支持(chí)创新驱动发展战略(lüè)的重要举措，对(duì)促进科创板企业进一步(bù)发挥科创(c一般上大一是多少岁，大一是多少一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的岁哪年的huàng)能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科技(jì)创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚(shàng)缺(quē)少(shǎo)相应的(de)风险管理工具，上(shàng)交(jiāo)所根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善(shàn)科创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科(kē)创板投资者风(fēng)险管理需(xū)要，有助于科创板更(gèng)好(hǎo)发挥资本市(shì)场(chǎng)改(gǎi)革试验田作(zuò)用，对(duì)于促进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发展意义重(zhòng)大(dà)。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注ETF期(qī)权市场的稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多举措确(què)保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度(dù)重视(shì)ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防(fáng)控工作，持续(xù)完善制(zhì)度(dù)规(guī)则体系，加(jiā)强运行管理和风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控机制，并根(gēn)据市场(chǎng)运行情况改进(jìn)优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也(yě)表示，上交所高度(dù)重视ETF期权(quán)市场(chǎng)风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工作，基于我国ETF期(qī)权市场发展特(tè)点，实施了投资(zī)者适当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制(zhì)度(dù)等一系列风控安(ān)排(pái)，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体沿(yán)用前(qián)期的风(fēng)控(kòng)措施，并根据科(kē)创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相关(guān)措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权已有(yǒu)实(shí)践。后(hòu)续，上(shàng)交(jiāo)所将在目前行之有效的(de)风险防控(kòng)和市场监(jiān)管(guǎn)措施的基础上(shàng)，进一步做好风险(xiǎn)研(yán)判(pàn)，全面(miàn)加强市场监管，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一(yī)步(bù)，将在中国证监会的指(zhǐ)导下(xià)，会(huì)同市场各方扎实做好(hǎo)各项(xiàng)业(yè)务和(hé)技术准(zhǔn)备工(gōng)作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以(yǐ)来(lái)，证(zhèng)监会组织(zhī)沪(hù)深(shēn)交易(yì)所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效发挥了(le)引入增(zēng)量(liàng)资金、稳(wěn)定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市(shì)场的基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所(suǒ)就(jiù)上(shàng)市(shì)交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交(jiāo)易(yì)。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权启动上市，国(guó)内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具(jù)将(jiāng)更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示，目前我国已经推出了(le)不同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应(yīng)市场(chǎng)不同的市值的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将(jiāng)对(duì)科创(chuàng)板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新风格投资(zī)有(yǒu)了(le)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，这(zhè)将有(yǒu)利于(yú)投资者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资(zī)者(zhě)的投资交易(yì)需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前(qián)ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都(dōu)是期权(quán)合约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目前全(quán)市(shì)场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模(mó)仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市(shì)场管理(lǐ)规模(mó)第(dì)二名。另外，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分(fēn)别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型(xíng)指数跟(gēn)踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权的(de)合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的的(de)可能性较(jiào)大(dà)，管理规模和产品流动性都(dōu)具(jù)备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析(xī)，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位(wèi)股(gǔ)票(piào)ETF基金经理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的(de)风险管理(lǐ)工具进行方向性投资(zī)、波动(dòng)率(lǜ)投资等(děng)，在投资(zī)层(céng)面的配套策略也会(huì)丰富(fù)起来。充分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一(yī)步(bù)提(tí)高，进而(ér)促进(jìn)规模的(de)提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会(huì)让相(xiāng)应的(de)龙头ETF产品的规模和流动性进一(yī)步巩固，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

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