近(jìn)期(qī)市场风向变动，北向(xiàng)资(zī)金(jīn)调仓换股(gǔ)，外(wài)资基金也纷纷行(xíng)动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗(luó)德旗下三(sān)只(zhǐ)旗舰(jiàn)基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来(lái)，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较(jiào)高(gāo)点仍有距(jù)离，但部分资金开(kāi)始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际(jì)精选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为中国平(píng)安、招商银(yín)行、紫金矿业(yè)、宁(níng)德(dé)时代(dài)、贵州(zhōu)茅台、万华化(huà)学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基(jī)金加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国(guó)际(jì)精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港(gǎng)交所、银河娱(yú)乐(lè)、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅(máo)台、深圳国(guó)际。4月，基(jī)金减持(chí)腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持(chí)宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看好中国新(xīn)能源(yuán)车产业链(liàn)

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金(jīn)中(zhōng)，施罗德(dé)国际精选基金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精(jīng)选基金大中华和施(shī)罗德国际精选中(zhōng)国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何(hé)基金(jīn)在(zài)4月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳(shū)理发现，施(shī)罗德(dé)对(duì)中国新能源(yuán)车产业链的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究日志中解(jiě)释(shì)道：长期来(lái)看，关注(zhù)三大主题(tí)。一(yī)是电动车(chē)供应链；二是(shì)技术(shù)自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变(biàn)得越来越重要。转向(xiàng)电动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱碳”行动的(de)一个(gè)方面。中国在这方面为投资(zī)者(zhě)提供了重(zhòng)要(yào)的机会。中国在电动(dòng)汽(qì)车价值链的供应方面是全(quán)球(qiú)的领(lǐng)导(dǎo)者，同时中国对成品车辆的(de)需(xū)求方面也(yě)占据(jù)重要(yào)地位。可能很多人不知道的(de)是(shì)，全(quán)球2022年(nián)销售的所有电动(dòng)汽(qì)车中，57％是在(zài)中国销(xiāo)售的。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外，中国也是全球电动(dòng)车(chē)基础设施(shī)最(zuì)完(wán)善的国家之(zhī)一。以充电桩为例，中国平均一(yī)个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是(shì)16、美国(guó)是16、印(yìn)度(dù)是(shì)25、巴西是(shì)28。来源：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在电动(dòng)汽车(chē)供应链中，有许多公司正在在(zài)各自的领域中(zhōng)建(jiàn)立主导地位(wèi)，以某智能组(zǔ)件(jiàn)为例(lì)，它(tā)是(shì)电动汽车中用于电池和(hé)电机温控(kòng)的关(guān)键组(zǔ)件的生产商。该(gāi)公司在空调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电动汽(qì)车(chē)阀(fá)门行(xíng)业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包括特斯拉(lā)等(děng)全球电动汽车(chē)专家以及福(fú)特、宝马等原始设备(bèi)制(zhì)造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜(qián)力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)安联投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股(gǔ)基(jī)金也在3月大手笔加仓宁德时(shí)代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最(zuì)新规模47亿(yì)美(měi)元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代、中国(guó)中免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中(zhōng)国平安。

一里地等于多少米 一里地等于多少公里　　3月，基金对前十大(dà)重仓股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就(jiù)是宁德(dé)时(shí)代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对前(qián)十(shí)大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国(guó)汽车工业(yè)协会）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力(lì)电(diàn)池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度(dù)方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽车市场共计(jì)36家动力电池(chí)企(qǐ)业实现装车配套，较去(qù)年同(tóng)期增加2家。但是排(pái)名(míng)前3家、前5家、前(qián)10家动(dòng)力电池企(qǐ)业动(dòng)力(lì)电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中(zhōng)度依旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排(pái)名来看，根据(jù)中国汽车动力(lì)电池(chí)产(chǎn)业(yè)创(chuàng)新联盟(méng)数(shù)据(jù)显示，今(jīn)年4月，宁德时代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现(xiàn)营业收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实(shí)现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增(zēng)速(sù)创历史新高。

　　北(běi)向资(zī)金调仓(cāng)换股，“宁王”重受(shòu)青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数(shù)据显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流入宁(一里地等于多少米 一里地等于多少公里níng)德(dé)时代15.75亿元(yuán)，位居北向(xiàng)净(jìng)流入榜首。北向资金净流入较多的(de)其(qí)它个股还包括宁德时代、工业(yè)富(fù)联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方(fāng)华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北(běi)向资(zī)金净流(liú)出较多的个(gè)股包括格(gé)力(lì)电器、中国(guó)建(jiàn)筑、东方(fāng)财富(fù)、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德(dé)时代所处的位(wèi)置是令人(rén)羡慕的。它(tā)背后有两大增长机遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市(shì)场(chǎng)份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)因(yīn)为安全性、生命周期(qī)和(hé)不含钴等特(tè)征而受到欢迎(yíng)；动力(lì)电池(chí)的企(qǐ)业发展与政(zhèng)府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同(tóng)时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基(jī)也表(biǎo)示，如同(tóng)所有的投资者(zhě)，他们的判断也可能(néng)是错(cuò)的。例(lì)如，若未来新的电池(chí)技术出现，宁德(dé)时代(dài)的竞争优(yōu)势不复(fù)。随着电池(chí)成本下降，宁德时代若不(bù)能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关(guān)系若不(bù)能维系。这些(xiē)因(yīn)素都会(huì)影响柏(bǎi)基(jī)对于(yú)宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所(suǒ)有的(de)外资都在(zài)加仓宁德时代(dài)。4月另一(yī)欧(ōu)洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金持(chí)有的(de)前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美(měi)的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德(dé)时代之(zhī)外，互(hù)联网或(huò)者食品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模(mó)395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山(shān)软(ruǎn)件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东(dōng)方。3月基金(jīn)加仓幅度(dù)最大的为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票基金-中(zhōng)国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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